Հայաստանի Կենտրոնական բանկը 2025 թվականի փետրվարին հրապարակել է տնտեսական զարգացումների և գնաճի վերաբերյալ իր գնահատականները՝ ներկայացնելով 2024 թվականի չորրորդ եռամսյակի տվյալները։ 12-ամսյա գնաճը, ինչպես և կանխատեսվում էր, շարունակել է մնալ թիրախային մակարդակից ցածր՝ կազմելով 1,5 տոկոս, իսկ դեկտեմբերին այն նվազել է մինչև 1 տոկոս։ Կենտրոնական բանկը, հիմնվելով այս տվյալների վրա, որոշում է կայացրել նվազեցնել վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը 0,25 տոկոսային կետով՝ հասցնելով 6,75 տոկոսի։ Այս քայլը պայմանավորված է գնաճը 3 տոկոսի թիրախային մակարդակին հասցնելու և միջնաժամկետ հեռանկարում գների կայունությունն ապահովելու նպատակով։ Բանկը կարծում է, որ ավելի ցածր տոկոսադրույքը կնպաստի տնտեսական ակտիվության խթանմանը և կաջակցի գնաճի թիրախային մակարդակի ապահովմանը։
Կենտրոնական բանկը հայտարարել է տոկոսադրույքների աստիճանական նվազեցման քաղաքականությունը շարունակելու մասին՝ ընդգծելով, որ հետևելու է տնտեսական զարգացումներին և անհրաժեշտության դեպքում կձեռնարկի համապատասխան միջոցներ։ Այս հայտարարությունը վկայում է կենտրոնական բանկի զգուշավոր մոտեցման մասին՝ պայմանավորված համաշխարհային տնտեսական անորոշություններով։ 2025 թվականի առաջին եռամսյակում աշխարհում և Հայաստանի հիմնական գործընկեր երկրներում պահպանվում են տնտեսական աճի նվազման ռիսկերը։ Գործընկեր երկրներում գնաճը, ընդհակառակը, աճել է, իսկ «կոշտ գներով» բնութագրվող ապրանքների և ծառայությունների գների աճը շարունակում է զգալիորեն բարձր մնալ թիրախային մակարդակից։ Միջազգային ապրանքային շուկաներում գների աճի և մատակարարման շղթայի հնարավոր խաթարումների ռիսկերը պահպանվում են՝ հիմնականում միջազգային առևտրային լարվածության աճի պատճառով։ Այս պայմաններում խոշոր կենտրոնական բանկերը, ամենայն հավանականությամբ, կշարունակեն աստիճանաբար նվազեցնել տոկոսադրույքները, սակայն ավելի դանդաղ տեմպերով, քան նախկինում ակնկալվում էր՝ միաժամանակ պահպանելով համեմատաբար խիստ դրամավարկային պայմաններ։ Արդյունքում՝ Հայաստանի տնտեսության վրա ակնկալվում է թույլ գնաճային ազդեցություն։
2024 թվականի չորրորդ եռամսյակում տնտեսական ակտիվությունը շարունակել է մոտենալ երկարաժամկետ աճի գնահատականներին։ Տնտեսական ակտիվության աճը մեծապես պայմանավորված է եղել ծառայությունների, շինարարության և առևտրի ուժեղ աճով։ Այս աճի վրա շարունակել են ազդել որոշ կարճաժամկետ գործոններ, որոնք զգալի անորոշություն են պարունակում տնտեսական աճի կայունության, երկարաժամկետ հեռանկարների և ներքին շուկայում ապագա միտումների վերաբերյալ։ Աշխատաշուկայի պայմանները շարունակել են թուլանալ՝ ուղեկցվելով աշխատավարձերի բարձրացմամբ, ծառայությունների գնաճով և գնաճային սպասումների որոշակի թուլացմամբ։ Այս ամենը խոսում է այն մասին, որ Հայաստանի տնտեսությունը գտնվում է զարգացման կարևոր փուլում, որտեղ կայունությունը և աճը հավասարակշռելը դեռևս մարտահրավեր է։ Կենտրոնական բանկի կողմից վարվող դրամավարկային քաղաքականությունը միտված է այս մարտահրավերներին դիմակայելուն և տնտեսական կայունությունն ապահովելուն։
