Dow Jones-ը ընկնում է 500 կետով․ Չինաստանի առևտրային լարվածությունը և բանկերի արդյունքները ցնցում են Ուոլ Սթրիթը

Dow Jones-ը կտրուկ նվազեց՝ Չինաստան-ԱՄՆ առևտրային լարվածության ֆոնին

Երեքշաբթի Ուոլ Սթրիթը կրկին հայտնվեց անկայունության մեջ․ Dow Jones արդյունաբերական ինդեքսը նվազեց 504 կետով կամ 1,1%-ով, երբ Չինաստանի և ԱՄՆ-ի միջև նոր առևտրային լարվածությունը վախեցրեց ներդրողներին։ S&P 500-ն իջավ 1,3%-ով, Nasdaq-ը՝ մոտ 2%-ով՝ նշելով շաբաթվա սկզբի կարճատև վերականգնման կտրուկ շրջադարձը։

Ինչու՞ էր այս անկումը այդքան հանկարծակի։ Գիշերը Չինաստանը հայտարարեց պատժամիջոցների մասին, որոնք վերաբերում են Հարավային Կորեայի Hanwha Ocean-ի ԱՄՆ հինգ դուստր ընկերություններին՝ արգելելով չինական կազմակերպություններին համագործակցել նրանց հետ։ Սա ուղիղ պատասխան էր ԱՄՆ-ի քննություններին, որոնք վերաբերում էին չինական ծովային և լոգիստիկ ոլորտներին՝ խորացնելով արդեն իսկ լարված առևտրային վիճակը։

Նախորդ ուրբաթ, ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփը սպառնաց Չինաստանի ներմուծման վրա 100%-անոց մաքսատուրք դնել։ Dow-ը մեկ օրում կորցրեց ավելի քան 800 կետ։ Սակայն կիրակի օրը Թրամփը փորձեց հանգստացնել շուկաները Truth Social-ում գրելով՝ «Չինաստանի մասին մի անհանգստացեք, ամեն ինչ լավ կլինի»։ Այս ուղերձը ժամանակավորապես վերականգնեց վստահությունը․ երկուշաբթի Dow-ը և S&P 500-ը աճեցին ավելի քան 1%-ով, փոխհատուցելով նախորդ անկման զգալի մասը։ Բայց շաբաթվա ընթացքում հույսը նորից մարեց, և շուկայի նյարդայնությունը նորից աճեց։

Տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը գլխավորեցին անկումը՝ համաշխարհային անորոշության պայմաններում

Տեխնոլոգիական բաժնետոմսերը, որոնք երկար ժամանակ վարում էին բուլի շուկայի աճը, երեքշաբթի դարձան անկման առաջատար։ Nvidia-ն նվազեց գրեթե 4%-ով, Tesla-ն և Oracle-ը՝ 3,8% և 4,3%։ Տեխնոլոգիական Nasdaq-ը զգաց առավելագույն հարվածը՝ կորցնելով մոտ 2%։

Անորոշության ինդեքսը (VIX), որը հայտնի է որպես Ուոլ Սթրիթի «վախի չափիչ», հասավ 22-ի՝ վերջին չորս ամիսների առավելագույնին։ Ներդրողները շտապում էին ապահովագրել իրենց դիրքերը՝ վախենալով, որ առևտրային վեճը կարող է երկարատև լինել։

Անվտանգության կորուստը զգացվեց նաև տեխնոլոգիական ոլորտից դուրս։ Amazon-ը, Caterpillar-ը և UnitedHealth Group-ը դարձան Dow-ի ամենամեծ կորուստ ունեցողները։ Նույնիսկ երկուշաբթի օպտիմիզմը չկարողացավ դիմակայել նոր մաքսատուրքերի և պատժամիջոցների սպառնալիքին։

Խոշոր բանկերի ուժեղ ֆինանսական արդյունքները չեն կարողանում հաղթահարել շուկայի ընդհանուր անկումը

Չնայած անկայունությանը, բանկային ոլորտի առաջատարները ներկայացրին ուժեղ ֆինանսական ցուցանիշներ։ JPMorgan Chase-ը, Goldman Sachs-ը, Citigroup-ը և Wells Fargo-ն գերազանցեցին վերլուծաբանների սպասումները։ JPMorgan-ը հայտարարեց 5,07 դոլար մեկ բաժնետոմսի եկամտի մասին՝ 47,12 մլրդ դոլար եկամտով, պայմանավորված ակտիվ առևտրով և ներդրումային բանկինգով։ Goldman Sachs-ը նույնպես գերազանցեց կանխատեսումները՝ մեկ բաժնետոմսի եկամուտը կազմելով 12,25 դոլար։

Citigroup-ը ներկայացրեց բոլոր բաժիններում ռեկորդային եկամուտ, իսկ Wells Fargo-ն շահեց տոկոսային եկամտից։ Սակայն այս հաջողությունները չկարողացան ազդել շուկայի ընդհանուր տրամադրության վրա։ JPMorgan-ի գլխավոր տնօրեն Ջեյմի Դայմոնը զգուշացրեց «բարձր անորոշության մասին, որն առաջացել է աշխարհաքաղաքական բարդ իրավիճակներից, մաքսատուրքերից, առևտրային անորոշությունից, բարձրացված ակտիվների արժեքներից և պնդող ինֆլյացիայի ռիսկից»։ Goldman Sachs-ի բաժնետոմսերը, չնայած ուժեղ ցուցանիշներին, նվազեցին նախաբորսային փուլում։

Այլ կորպորատիվ նորություններ նույնպես ավելացրին շուկայի խառնաշփոթը։ General Motors-ը հայտարարեց 1,6 մլրդ դոլարի կորուստ՝ էլեկտրական մեքենաների բիզնեսից, իսկ Oracle-ը ծրագրում է տեղադրել 50,000 AMD GPU՝ մարտահրավեր նետելով Nvidia-ին։ Բայց այս քայլերը չեն կարողանում փոխել ընդհանուր շուկայական տրամադրությունը։

Հազվադեպ մետաղներ, նավթ, լոգիստիկա․ շուկայի անհանգստության անատոմիա

Չինաստանի նոր պատժամիջոցներն ու հազվադեպ մետաղների արտահանման սահմանափակումը ազդեցին հումքային և արդյունաբերական ոլորտների վրա։ Critical Metals-ի բաժնետոմսերը աճեցին 20%-ով, իսկ USA Rare Earth-ը և MP Materials-ը նվազեցին՝ նախորդ օրերի բարձր աճից հետո։ Միևնույն ժամանակ, երկու կառավարությունները սկսեցին միմյանց բեռների վրա լրացուցիչ նավահանգստային վճարներ սահմանել՝ ցույց տալով, որ առևտրային վեճը ներառում է նաև լոգիստիկ ոլորտը։

Ոսկու ֆյուչերսները բարձրացան՝ հասնելով 4,140 դոլար ունցիայի համար՝ օրում ռեկորդային գինից հետո։ Նավթի գները նվազեցին՝ West Texas Intermediate-ն հասավ մոտ 58,35 դոլարի մեկ բարելի համար։ Bitcoin-ը, որպես ռիսկի ցուցիչ, իջավ 111,000-ից՝ նախորդ օրը մոտ 116,000-ով։

Ներդրողները սպասում են նոր անկայունության

Վերլուծաբանները զգուշացնում են, որ ԱՄՆ-Չինաստան հաշտեցման ճանապարհը դժվար է լինելու։ UBS Global Wealth Management-ի Ուլրիկե Հոֆման-Բուրչարդին նշում է․ «Երկու կողմում կարծր դիրքորոշումների դեպքում սպասում ենք շուկայի աճող անկայունություն ամսվա վերջում։ Բայց Թրամփ-Սի բանակցությունների փորձը ցույց է տալիս, որ հաճախ սրացումը հաջորդում է մարտավարական համաձայնություններին»։

Bespoke Investment Group-ի Փոլ Հիկին շուկայի արձագանքը կոչում է «ճեղքվածություն», նշելով՝ «Չինաստանի գործոնը չի անհետանա, քանի դեռ կողմերը չեն հանդիպել»։ 22V Research-ի Դենիս ԴեԲուսշերը ներդրողներին խորհուրդ է տալիս սպասել «ներառված ռիսկային հավելավճար, մինչև լինի ավելի կոնկրետ նորություն հանդիպման մասին»։

Ավելին, Citigroup-ի տնտեսագետները կանխատեսում են, որ ԱՄՆ կառավարության փակումը կարող է ձգվել մինչև նոյեմբեր, առանց քաղաքական մոտիվացիայի՝ փոխզիջման։ Նրանք գնահատում են, որ դա կարող է հանգեցնել ՀՆԱ-ի 0,8 տոկոսային կետի նվազմանը և ավելի քան 750,000 պետական աշխատողի ժամանակավոր ազատման՝ ստեղծելով լրացուցիչ անորոշություն շուկայի համար։

Ապագայի հայացք․ Կարո՞ղ է Dow Jones-ը վերականգնվել

Շաբաթվա իրադարձությունները ներդրողներին կանգնեցրել են բարդ իրավիճակի առաջ․ առևտրային քաղաքականություն, աշխարհաքաղաքական ռիսկեր, ուժեղ բայց անհավասար կորպորատիվ արդյունքներ և ոլորտային փոփոխություններ։ Dow-ի կտրուկ տատանումները ցույց են տալիս, թե որքան արագ կարող է փոխվել տրամադրությունը և որքան փխրուն է ներկայիս բուլ շուկան։

Leuthold Group-ի Դագ Ռամսին նշում է, որ ուրբաթ օրվա անկումը կարող է «հետաձգել բուլի շուկայի գագաթնակետը», բայց բարձր գնահատականները և աճող ռիսկերն արգելակում են ավելի ագրեսիվ ներդրումային մոտեցումը։ Հաջորդ շաբաթները կարող են փորձարկել ներդրողների համբերությունը, երբ նոր զարգացումները՝ մաքսատուրքերից մինչև պատժամիջոցներ ու հաշվետվություններ, ձևավորեն շուկայի տրամադրությունը։

Վերլուծություն․ Dow Jones-ի կտրուկ անկումը, չնայած խոշոր բանկերի ուժեղ արդյունքներին, հստակ ցույց է տալիս, որ մակրոտնտեսական ցնցումները և աշխարհաքաղաքական լարվածությունը կարող են գերազանցել կորպորատիվ հաջողությունները։ Մինչ առևտրային վեճերը չեն լուծվել և անորոշությունը շարունակվում է, անկայունությունը հավանաբար կպահպանվի, ինչը պահանջում է զգոնություն ներդրողներից և քաղաքական պատասխանատուներից։

Նկարի աղբյուրը՝ Big bank earnings kicked off Tuesday morning, and JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup, and Wells Fargo all topped analysts’ estimates.
TIMOTHY A. CLARY / AFP via Getty Images