Ֆեդի տոկոսադրույքի կրճատումը․ ինչ ռիսկեր է բերում բնակարաններին, խնայողություններին և աշխատատեղերին

Տոկոսադրույքի նվազեցում. երկկողմանի ազդեցություն ամերիկյան ընտանիքների վրա

Այս շաբաթ աշխարհի ֆինանսական շուկաների ուշադրությունը սևեռված է ԱՄՆ Ֆեդերալ ռեզերվի վրա, որի ղեկավար մարմինը քննարկում է երկրի տոկոսադրույքների հետագա ճակատագիրը։ Գնաճի թուլացման և աշխատաշուկայի հյուծման ֆոնին, տնտեսագետները լայնորեն սպասում են հիմնական տոկոսադրույքի 0,25% կրճատման։ Մասնագետների մի մասը՝ ներառյալ Morgan Stanley-ն և Deutsche Bank-ը, կանխատեսում են մինչև տարեվերջ 0,75% նվազեցում։

Սակայն, երբ ֆոնդային շուկան տոնում է աճը, ամերիկյան ընտանիքների համար բացվում է ավելի բարդ և հանգիստ պատմություն։ Տոկոսադրույքների կրճատումը՝ հաճախ դիտարկվող որպես տնտեսության աճի խթան, իրականում կարող է առաջացնել այնպիսի ռիսկեր, որոնք ազդում են մարդկանց ամենօրյա կյանքի վրա։ Ո՞րն է այս որոշման իրական ազդեցությունը՝ հանրային հնչեղությունից դուրս։

Բնակարանային մատչելիության պարադոքս. երբ մատչելի վարկը դառնում է թանկարժեք բնակարան

Տոկոսադրույքների նվազեցումը սովորաբար նշանակում է մատչելի հիփոթեքներ։ Շատերի համար սա հույսի շող է՝ իջեցված ամսական վճարներով տուն գնելու հնարավորության համար։ Սակայն իրականությունն ավելի բարդ է։ Տոկոսադրույքների նվազմանը զուգահեռ՝ շուկայում ավելանում է գնորդների թիվը, ուժեղանում է մրցակցությունը և արդյունքում՝ բնակարանների գներն աճում են։ Ինչպես նշում է «Fixed Income Resources»-ի հիմնադիր Չարլզ Ուրքհարթը․ «Հիփոթեքային տոկոսադրույքների նվազումը կարող է շուկայում նոր գնորդների ներգրավել՝ բարձրացնելով գները, նույնիսկ եթե տոկոսները քիչ են իջնում»։

Այս պահանջարկի աճը, հատկապես եթե Ֆեդը դառնում է ավելի ագրեսիվ իր որոշումներում, կարող է արագ չեզոքացնել ցածր տոկոսադրույքների նախնական օգուտները։ Արդյունքում՝ բնակարան ձեռք բերելու ցանկացողները կարող են հայտնվել այն իրավիճակում, երբ գները աճում են ավելի արագ, քան իրենց խնայողությունները։ Սա դասական անսպասելի հետևանք է․ քաղաքականությունը, որը պետք է բարելավեր բնակարանների մատչելիությունը, կարող է հակառակը՝ այն ավելի անհասանելի դարձնել շատերի համար։

Խնայողությունների եկամտաբերության անկում. բարձր տոկոսների դարաշրջանը ավարտվում է

Վերջին տարիներին բանկային հաճախորդները վայելում էին բարձր եկամտաբերություն խնայողությունների և դրամական շուկայի հաշիվների վրա՝ տարեկան 4-5%։ Սակայն այդ ժամանակաշրջանը, ամենայն հավանականությամբ, մոտենում է ավարտին։ Ֆեդի տոկոսադրույքի նվազեցմանը զուգահեռ, բանկերը նույնպես իջեցնում են իրենց առաջարկած տոկոսները։ «Ֆեդի եկամտաբերությունը հիմա բարձր է դրամական շուկայի եկամտաբերությունից։ Այսօրվա 4-5% եկամուտը արդեն ժամանակավոր է», զգուշացնում է Ուրքհարթը։

Թոշակառուների, ուսանողների և տոկոսային եկամտի վրա հենված մյուսների համար այս փոփոխությունը կարող է զգացվել որպես ֆինանսական կայունության դանդաղ կորուստ։ Խնայողությունների հաշիվների «հեշտ» եկամուտը կրճատվում է, և նրանք, ովքեր ապավինում են կանխատեսելի եկամտին, ստիպված են լինելու փնտրել այլընտրանքներ կամ հարմարվել ցածր կենսամակարդակին։ Հասկանալի է՝ վարկառուները շահում են, իսկ խնայողները պետք է պատրաստվեն ավելի բարդ ժամանակների։

Աշխատաշուկայի լարվածություն. տոկոսադրույքների նվազեցման թաքնված ազդանշանը

Գայթակղիչ է տոկոսադրույքների կրճատումը դիտարկել որպես համընդհանուր դրական երևույթ․ ի վերջո, դա նշանակում է ավելի մատչելի վարկեր բնակարանների, ավտոմեքենաների և քարտերի համար։ Սակայն Ֆեդը հազվադեպ է իջեցնում տոկոսները, երբ տնտեսությունը լիարժեք աճի մեջ է։ Իրականում՝ կրճատումները հաճախ արձանագրում են խորքային խնդիրներ։

«Աշխատաշուկայի դանդաղումը հիմա զգուշություն է պահանջում», ասում է Karla Dennis and Associates-ի հիմնադիր Քարլա Դենիսը։ ԱՄՆ-ում գործազրկությունը հասել է 4 տարվա առավելագույնին՝ 4.3%։ Ընտանիքներն այս իրավիճակում պետք է զգուշանան աշխատանքի կայունությունից։ Թեև տոկոսների նվազեցումը կարող է թեթևացնել տնային ծախսերը, աշխատատեղերի պակասի և աշխատավարձերի սառեցման դեպքում այդ օգուտը կարող է ժամանակավոր լինել։

Կա մեկ այլ անկանխատեսելի գործոն՝ գնաճը։ Եթե նույնիսկ աշխատաշուկան թուլանում է, բայց գները շարունակում են բարձր մնալ՝ հատկապես վարձի, սննդի և ծառայությունների համար, ընտանիքները զգալու են ճնշումը։ Դենիսը խորհուրդ է տալիս․ «Մինչ գները իսկապես չկայունանան, անհրաժեշտ է խելամիտ պլանավորել բյուջեն»։ Տոկոսադրույքի կրճատումը անվճար պարգև չէ․ դա հաճախ նշանակում է, որ Ֆեդը տեսնում է տնտեսության աճի դանդաղում։

Ներդրողների հնարավորությունները փոփոխվող միջավայրում

Բայց ամենը չէ, որ բացասական է։ Ներդրողներն, ովքեր պատրաստ են ադապտացվել, ցածր տոկոսադրույքների միջավայրում կարող են գտնել նոր հնարավորություններ։ Glenmede Investment Management-ի Մայքլ Ռեյնոլդսը նշում է, որ փոքր կապիտալով ընկերությունները կարող են առավելություն ստանալ՝ շնորհիվ ավելի մատչելի վարկերի և համեմատաբար ցածր տուրքերի ազդեցության։ «Փոքր ընկերությունները, հավանաբար, կշահեն կորպորատիվ հարկերի և ցածր տոկոսադրույքների պայմաններում», ասում է նա։ Բացի այդ, միջազգային շուկաներում՝ հատկապես ճապոնական ֆոնդային շուկայում, կան գրավիչ հնարավորություններ՝ բարձր աճի և բարենպաստ գների համադրությամբ։

Այնուամենայնիվ, այս հնարավորությունները պահանջում են զգուշություն։ Շուկաները շատ զգայուն են Ֆեդի ազդակներին, և կրճատումների տեմպն ու ծավալը կձևավորեն ներդրումային ռազմավարությունները առաջիկա ամիսներին։

Առջևում. ինչպես կողմնորոշվել փոփոխությունների հոսքերում

Ֆեդերալ ռեզերվի առաջիկա որոշումը պարզապես տեխնիկական փոփոխություն չէ․ այն խորը տնտեսական տեղաշարժերի սկիզբ է։ Քաղաքականություն մշակողները փորձում են հավասարակշռել աճի խթանումը և հնարավոր ռիսկերը, իսկ ամերիկյան ընտանիքները պետք է աչալուրջ լինեն։ Ցածր տոկոսադրույքները կարող են ժամանակավոր թեթևացում բերել, սակայն պահանջում են նոր ռազմավարություններ խնայողությունների, ծախսերի և ներդրումների համար։

Այս պահին լավագույն խորհուրդը գուցե headlines-ից անդին նայելն է։ Ֆեդի հաջորդ քայլը կարող է վարկառուների համար հեշտացնել իրավիճակը, սակայն բերում է նոր ռիսկեր՝ սկսած բնակարանների մատչելիությունից մինչև աշխատանքային կայունություն և խնայողությունների եկամտաբերություն։ Տնտեսական հոսքերի արագ փոփոխության պայմաններում՝ պատրաստակամությունն ու խելամտությունը ավելի արժեքավոր են, քան երբևէ։

Վերլուծություն․ Ֆեդերալ ռեզերվի սպասվող տոկոսադրույքի կրճատումը հիշեցնում է, որ դրամավարկային քաղաքականությունը երբեք մեկ ուղղությամբ գործող գործիք չէ։ Յուրաքանչյուր առավելության դիմաց՝ լինի դա մատչելի վարկ կամ բարձր ֆոնդային գին, կա նաև հակառակ կողմ՝ ավելի թանկ բնակարաններ, նվազող խնայողություններ կամ անկայուն աշխատաշուկա։ Ամերիկացիները պետք է փոփոխություններին մոտենան և՛ հույսով, և՛ զգուշությամբ՝ հասկանալով, որ կայունությունը գալիս է տնտեսական իրականությանը ադապտացվելու պատրաստակամությունից։