Intel-ի գործադիր տնօրենի շուրջ վեճեր. բաժնետոմսերի անկում և ԱՄՆ-Չինաստան լարվածություն

Կիսահաղորդիչների արդյունաբերությունը սովոր չէ հանգիստ իրավիճակներին, բայց Intel ընկերության շուրջ վերջին զարգացումները ընկերությունը դարձրել են քաղաքական և ֆինանսական ուշադրության կենտրոնում։ 2025 թվականի օգոստոսի 7-ին Intel-ի բաժնետոմսերը (INTC) նվազեցին ավելի քան 3%-ով այն բանից հետո, երբ ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփը հրապարակայնորեն պահանջեց ընկերության գործադիր տնօրեն Լիպ-Բու Թանի հրաժարականը՝ նրան անվանելով «բարձր չափով շահագրգիռ» Չինաստանի հետ ենթադրյալ կապերի պատճառով։ Այս վիճաբանությունը ծավալվում է ԱՄՆ-Չինաստան լարվածությունների ֆոնին և բարձրացնում է հարցեր Intel-ի ղեկավարության ապագայի և կիսահաղորդիչների արդյունաբերության մեջ նրա դերի վերաբերյալ։

Թրամփի մեղադրանքները Լիպ-Բու Թանի նկատմամբ

Նախագահ Թրամփի վաղ առավոտյան Truth Social-ում արված գրառումը ցնցեց ֆինանսական և տեխնոլոգիական ոլորտները։ Իր հայտարարության մեջ Թրամփը պահանջեց Թանի անհապաղ հրաժարականը՝ պնդելով, որ «այս խնդրի այլ լուծում չկա»։ Չնայած նախագահը մանրամասներ չներկայացրեց, Fast Company-ը հաղորդեց, որ Թանը, ուղղակիորեն կամ վենչուրային ֆոնդերի միջոցով, ավելի քան 200 միլիոն դոլար է ներդրել չինական արտադրական և կիսահաղորդիչների ընկերություններում։

Վիճաբանությունն ավելի խորացավ, երբ սենատոր Թոմ Քոթոնը՝ Արկանզասից հանրապետական, նամակ հղեց Intel-ի նախագահ Ֆրանկ Յերիին։ Քոթոնը մտահոգություն հայտնեց Թանի կապերի վերաբերյալ չինական ընկերությունների հետ և նրա նախորդ պաշտոնավարման՝ որպես Cadence Design Systems-ի գործադիր տնօրեն, ընթացքում։ Վերջինս վերջերս մեղավոր էր ճանաչվել ԱՄՆ արտահանման հսկողության խախտման մեջ։ Քոթոնի նամակում նշվում էր նաև, որ Intel-ը մոտ 8 միլիարդ դոլար է ստացել CHIPS և Գիտության ակտի շրջանակներում, ինչը կարիք ունի թափանցիկության և ԱՄՆ ազգային անվտանգության շահերին համահունչ լինելու։

Շուկայի արձագանքն ու վերլուծաբանների կարծիքը

Intel-ի բաժնետոմսերը արագորեն արձագանքեցին քաղաքական խառնաշփոթին՝ նվազելով մինչև 3.5%-ով նախքան կայունանալը։ Ըստ Yahoo Finance-ի, սա շարունակությունն է Intel-ի համար բարդ տարվա, որի բաժնետոմսերը նվազել են մոտ 30%-ով՝ փետրվարի գագաթնակետից։ Թանի ղեկավարության շուրջ անորոշությունը մեծացրել է ներդրողների զգուշավորությունը՝ կորպորատիվ կառավարման և ռազմավարական շարունակականության վերաբերյալ հարցերի ֆոնին։

Վերլուծաբանները բաժանվել են Թրամփի հայտարարությունների ազդեցության վերաբերյալ։ Մինչ Seaport Global-ը պահպանել է Intel-ի համար «Վաճառել» վարկանիշը՝ AMD-ի և վերջին NEX բաժանման բարդությունների հետ կապված մրցակցային ճնշումների պատճառով, մյուսները ընդգծել են Թանի՝ որպես կիսահաղորդիչների ոլորտի «լեգենդի» հեղինակությունը։ Bernstein-ի վերլուծաբան Սթեյսի Ռասգոնը նշել է, որ Թանի կապերը չինական ընկերությունների հետ հայտնի էին մինչ նրա նշանակումը՝ որպես գործադիր տնօրեն։ Այնուամենայնիվ, Ռասգոնը ընդունել է, որ քաղաքական ճնշումը կարող է ստիպել Թանին վերանայել իր դիրքը՝ ընկերության շահերի համար։

Ավելի լայն հետևանքներ ԱՄՆ-Չինաստան առևտրային լարվածության ֆոնին

Intel-ի ղեկավարության շուրջ վիճաբանությունը ծավալվում է ԱՄՆ-Չինաստան առևտրային լարվածությունների խորացման ֆոնին։ Նույն օրը, երբ Թրամփը հայտարարեց Թանի մասին, նախագահը նաև հայտարարեց 100% սակագին՝ բոլոր ներմուծվող կիսահաղորդիչների վրա՝ բացառություն տրամադրելով այն ընկերություններին, որոնք ներդրում են կատարում ԱՄՆ-ում։ Այս քաղաքականությունը նպատակ ունի խթանել ԱՄՆ կիսահաղորդիչների արտադրությունը, բայց ավելի բարդացնում է Intel-ի նման ընկերությունների իրավիճակը, որոնք գործում են գլոբալ մատակարարման շղթայում։

Մինչդեռ ընկերություններ, ինչպիսիք են Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) և Texas Instruments-ը, ավելացրել են իրենց բաժնետոմսերի արժեքը սակագնային բացառությունների շնորհիվ, Intel-ի կապերը Չինաստանի հետ մեծացրել են ճնշումները։ Ընկերության հայտարարությունը Bloomberg-ին վերահաստատել է ԱՄՆ ազգային անվտանգությանը և պաշտպանական համակարգում իր դերի նկատմամբ նվիրվածությունը, բայց կասկածներ են մնում նրա՝ աշխարհաքաղաքական լանդշաֆտը արդյունավետորեն կառավարելու ունակության վերաբերյալ։

Ինչ է սպասվում Intel-ին

Թրամփի հայտարարությունների հետևանքների հետ Intel-ը բախվում է մի շարք մարտահրավերների, որոնք կարող են ձևավորել նրա ապագան։ Թանի ղեկավարության հետ կապված քաղաքական և հեղինակային ռիսկերը բարդանում են շուկայի ավելի լայն ճնշումներով, ներառյալ բարձր արդյունավետության հաշվարկների և AI-ով շարժվող աշխատանքների մրցակցությունը։ Չնայած այս խոչընդոտներին, Wall Street-ի վերլուծաբանները մնում են զգույշ լավատես՝ «Պահպանել» վարկանիշի և միջին նպատակային գնի շնորհիվ, որը ենթադրում է բաժնետոմսերի արժեքի ավելացման հնարավորություն։

Արագ փոփոխվող արդյունաբերությունում Intel-ի՝ աշխարհաքաղաքական մարտահրավերները հաղթահարելու և ներդրողների վստահությունը պահպանելու ունակությունը կարևոր կլինի նրա երկարաժամկետ հաջողության համար։