IREN-ի բաժնետոմսերը աճում են՝ Արհեստական բանականության ամպային բիզնեսի ընդլայնման և նոր թիրախային գների ֆոնին

IREN-ի բաժնետոմսերի աճը՝ AI ամպային բիզնեսի խոշոր ծրագրերի ֆոնին

2025 թվականի սեպտեմբերի 24-ին IREN Limited-ի բաժնետոմսերն անմիջապես ուշադրության կենտրոնում հայտնվեցին՝ գրանցելով 15% աճ առավոտյան առևտրի ընթացքում և դառնալով թվային ենթակառուցվածքների ու կրիպտո մայնինգի ոլորտի ամենաքննարկվող արժեթղթերից մեկը։ Վերլուծաբանների նոր դրական գնահատականները և ներդրողների աճող ոգևորությունը պայմանավորվեցին IREN-ի արհեստական բանականության (AI) ամպային ծառայությունների ոլորտի զարգացման համարձակ ռազմավարությամբ՝ փոխելով ընկերության դիրքը շուկայում։

Arete Research-ը և Bernstein-ը ներկայացրեցին բաժնետոմսի նոր, բարձր թիրախային գներ՝ ընդգծելով ընկերության ինքնաբավ տվյալների կենտրոնների կառուցման և AI ամպային կարողությունների արագ ընդլայնման եզակի մոտեցումը։ Arete-ն մեկնարկեց «Առնել» գնահատականով և $78 թիրախային գնով, իսկ Bernstein-ը իր գնահատականը եռապատկեց՝ սահմանելով $75 նոր թիրախ՝ նշելով մոտ 80% աճի պոտենցիալ։ Երկու ընկերություններն էլ ընդգծեցին IREN-ի էքսպոնենցիալ աճի հեռանկարները, քանի որ այն վերափոխվում է ավանդական բիթքոյն մայնինգից դեպի ամբողջական AI ամպային ծառայությունների մատակարար։

AI ամպային բիզնեսի զարգացումը խթանում է ներդրողների ակտիվությունը

IREN-ի այս շրջադարձը պարզապես ապրանքանիշի փոփոխություն չէ, այլ օպերացիոնալ ամբողջական վերափոխում։ Ընկերությունը վերջին ամիսներին կրկնապատկել է AI ամպային հզորությունները՝ այժմ շահագործելով ավելի քան 23,000 GPU, այդ թվում՝ NVIDIA-ի Blackwell շարքի և AMD-ի MI350X առաջատար չիպերը։ Այս սարքավորումները ընկերության հիմնական հենասյունն են՝ AI հաշվարկների պահանջարկը բավարարելու համար, հատկապես կորպորատիվ հաճախորդների շրջանում։

Հզորությունները ընդլայնելու համար IREN-ը ներդրել է մոտ $674 մլն՝ ձեռք բերելով ևս 12,400 GPU, ինչը թույլ է տալիս մինչև 2026-ի առաջին եռամսյակը տարեկան $500 մլն AI ամպային եկամուտ ունենալ։ The Block-ի տվյալներով՝ IREN-ի շուկայական կապիտալիզացիան գերազանցել է $12 մլրդ-ը՝ դառնալով մոտ կրկնակի ավելի մեծ, քան իր մոտակա մրցակից MARA-ն։ Վերջին վեց ամիսների ընթացքում բաժնետոմսը աճել է ավելի քան 500%, առաջ անցնելով MARA-ից՝ դառնալով ամենամեծ հրապարակային բիթքոյն մայնինգային ընկերությունը շուկայական արժեքով։

Ի տարբերություն մրցակիցների, որոնք ապավինում են հոսթինգային գործարքներին, IREN-ը ստեղծում է ամբողջական ինտեգրված բիզնես՝ ինքնուրույն տիրապետելով էներգիայի, հողի և տվյալների կենտրոնների ամբողջական ցիկլին։ Bernstein-ի վերլուծաբանները նշում են, որ սարքավորումների շահույթի մարժան մոտենում է 98%-ի, իսկ առաջին տեղակայումները արդեն գրեթե լիարժեք օգտագործվում են։

Բիթքոյն մայնինգից դեպի թվային ենթակառուցվածքների առաջատարություն

Չնայած AI-ը դարձել է IREN-ի զարգացման հիմնական շարժիչ ուժը, ընկերությունը չի հրաժարվել բիթքոյն մայնինգից։ Ինքնուրույն շահագործվող 50 EH/s հեշփաուերով և տարեկան մոտ $600 մլն EBITDA-ով, IREN-ը կարողանում է ավանդական բիզնեսի հաշվին ֆինանսավորել AI-ի ոլորտի ծախսերը։ Այս ճկունությունը ընկերությանը հնարավորություն է տալիս օպտիմալացնել բիզնեսը՝ ըստ շուկայի ավելի շահավետ ուղղությունների։

Bernstein-ի վերջին գնահատականը IREN-ի ձեռնարկության արժեքի 87%-ը վերագրում է AI և կոլոկացիոն ծառայություններին, իսկ բիթքոյն մայնինգին՝ ընդամենը 13%։ $75 բաժնետոմսի գնով IREN-ը մեկ մեգավատտի համար գնահատվում է $7.5 մլն-ով՝ ավելի բարձր, քան մյուս AI-ին ուղղված մայնինգի ընկերությունները, սակայն զգալիորեն ցածր, քան արդեն ձևավորված ամպային ծառայությունների ոլորտի խաղացողները, ինչպիսիք են CoreWeave-ը։

Արհեստական բանականության ենթակառուցվածքների համաշխարհային պահանջարկի աճի պայմաններում IREN-ի մասշտաբային սարքավորումները, էժան էներգիան և ամբողջական ինտեգրումը նրան դարձնում են մրցունակ ոչ միայն կրիպտո ոլորտում, այլև ընդհանուր տվյալների կենտրոնների շուկայում։ Ընկերության հաջողությունը երկարաժամկետ պայմանագրերի և բարձր օգտագործման ապահովման հարցում կլինի հիմնական որոշիչը՝ անցնելով փորձնական տեղակայումներից դեպի կայուն, կորպորատիվ լուծումներ։

Ներդրողների ակտիվություն և սոցիալական քննարկումների աճ

IREN-ի տպավորիչ աճը չի վրիպել մանրածախ ներդրողների աչքից։ Stocktwits-ի պլատֆորմում բաժնետոմսի շուրջ հաղորդագրությունների ծավալը վերջին ամսում աճել է 431%-ով, իսկ տրամադրությունները մնացել են «բուլլիշ» մակարդակում։ Սեպտեմբերի 24-ին այն ընդգրկվել է հինգ ամենատարածված արժեթղթերի թվում՝ գրավելով լայն շրջանակի ներդրողների ուշադրությունը։

Սոցիալական մեդիայի բարձր ակտիվությունը հաճախ լինում է երկակի նշանակություն ունեցող գործոն, սակայն IREN-ի դեպքում դա արտացոլում է իրական ոգևորություն ընկերության զարգացման հեռանկարների վերաբերյալ։ Ներդրողները վստահ են AI ենթակառուցվածքների պահանջարկի կայուն աճի և IREN-ի կարողության՝ արդիականացնելու մայնինգի բիզնեսը և նոր եկամտային հոսքեր ապահովելու հարցում։

Բաժնետոմսի արժեքը տարվա ընթացքում աճել է 389%-ով, իսկ վերջին 12 ամիսներին՝ ավելի քան 435%-ով։ Bernstein-ի վերլուծաբանները, սակայն, զգուշացնում են, որ կան իրագործման և ֆինանսավորման ռիսկեր։ AI ամպային ծառայությունների մասշտաբային զարգացումը մեծ ծախսեր է պահանջում, և ընկերության հաջողությունը կախված կլինի բարձր շահույթի պահպանման և ընդլայնման արդյունավետությունից։

Վերլուծաբանների գնահատականը. ռիսկեր, պարգևներ և սպասվող զարգացումներ

Arete-ն և Bernstein-ը վստահ են, որ IREN-ի AI ամպային ծառայությունների ուղղությունը ժամանակավոր միտում չէ, այլ ընկերության արժեքի արմատական վերագնահատում։ Կրիտիկական ենթակառուցվածքներին տիրապետելը և դրանց մասշտաբային ընդլայնումը IREN-ին առանձնացնում են այն մրցակիցներից, որոնք փորձում են արագ վերադասավորվել AI ոլորտում։

Ապագայի հիմնական հարցերը վերաբերում են իրագործմանը. արդյոք IREN-ը կարող է պահպանել արագ աճը՝ չզիջելով շահույթը, արդյոք կկարողանա բավարար երկարաժամկետ պայմանագրեր կնքել՝ արդարացնելու համար կապիտալ ներդրումները, և ինչպես կկառավարի կրիպտոյի ու AI-ի ոլորտների փոփոխականությունը։

Այս պահին վերլուծաբաններն անհամեմատ ավելի լավատես են։ Bernstein-ի որոշումը՝ IREN-ի գնահատականը հիմնականում կառուցել AI բիզնեսի հիման վրա, այլ ոչ թե ավանդական մայնինգի կանխիկ հոսքերի հիման վրա, ընկերության համար նոր դարաշրջան է բացում։ Եթե ընկերությունը հասնի իր տարեկան $500 մլն AI եկամտի թիրախին և շարունակի զարգանալ, բաժնետոմսի արժեքի հետագա աճը լիովին հնարավոր է՝ ոչ միայն ընկերության, այլ նաև կրիպտոյի և արհեստական բանականության հատման կետում։

IREN-ի ձևափոխումը՝ բիթքոյն մայնինգային ընկերությունից դեպի ամբողջական AI ամպային առաջատար, փոխում է ոլորտի սահմանները և ներդրողների սպասումները։ Չնայած առկա ռիսկերին, ամբողջական շղթայի վերահսկման և արագ մասշտաբային աճի կարողությունը ընկերությանը տալիս է մրցակցային առավելություն ինչպես ավանդական, այնպես էլ նոր շուկաներում։ Եթե ընկերության իրագործումը համապատասխանի նրա հավակնություններին, IREN-ը կարող է դառնալ թվային ենթակառուցվածքների նոր սերնդի առաջատարի օրինակ։