«Rolls-Royce»-ի բաժնետոմսերը ռեկորդային աճում՝ պաշտպանության պայմանագրերը և նորարարական էներգետիկ նախագծերը հիմքում

«Rolls-Royce»-ի բաժնետոմսերը նոր բարձունքներում՝ պաշտպանության և էներգետիկ նորարարությունների շնորհիվ

2025 թվականը «Rolls-Royce Holdings»-ի համար դարձել է շուկաների կենտրոնում գտնվող բրիտանական ինժեներական հսկայի վերելքի տարի։ RR.L բաժնետոմսը Լոնդոնի ֆոնդային բորսայում աճել է մոտ 124 տոկոսով մեկ տարվա ընթացքում, իսկ վերջին երկու տարիների ընթացքում՝ գրեթե 400 տոկոսով, գերազանցելով FTSE 100-ի և ոլորտի մրցակիցների արդյունքները։ Հոկտեմբերի 3-ին բաժնետոմսի գինը մոտ 1,176 պենս էր՝ մոտենալով պատմական առավելագույնին, ըստ Reuters և The Guardian։

Ի՞նչն է ապահովում այս աճը։ Պատասխանը գտնվում է շարժիչների նկատմամբ աճող պահանջարկի, 11 մլրդ ֆունտ ստեռլինգի արժողությամբ սուզանավերի ռեակտորների պայմանագրի և ընկերության նորարարական էներգետիկ ուղղությունների խաչմերուկում։ 2023-ից CEO պաշտոնը զբաղեցնող Թուֆան Էրգինբիլգիչը դարձել է հաջող վերականգնման խորհրդանիշ։

Պաշտպանության պայմանագրեր և շարժիչների պահանջարկ՝ աճի հիմնական շարժիչ ուժը

Ամենանշանակալի թռիչքը տեղի ունեցավ 2025-ի հունվարին, երբ «Rolls-Royce»-ը կնքեց Մեծ Բրիտանիայի կառավարության հետ 9 մլրդ ֆունտի «Unity» պայմանագիրը՝ նոր սուզանավերի համար միջուկային ռեակտորներ մատակարարելու նպատակով։ Դրանից հետո ընկերությունը կարևոր դեր ստացավ AUKUS պաշտպանության պայմանագրում՝ ամրապնդելով մատակարարի դիրքերը բրիտանական և ավստրալիական ռազմական ուժերում։

Միաժամանակ քաղաքացիական ավիացիան վերականգնվել է՝ հասնելով նախա-պանդեմիկ մակարդակների 95 տոկոսին։ Ավիաընկերությունները մեծ պահանջարկ ունեն «Rolls-Royce»-ի Trent շարժիչների նկատմամբ, որոնք օգտագործվում են Airbus A350-ի և Boeing 787-ի կողմից։ Պատվերների հերթագրված քանակը գերազանցում է 2,000 շարժիչ։ Երրորդ եռամսյակում կնքվել է 8.5 մլրդ ֆունտի նոր պայմանագրեր, ներառյալ քաղաքացիական և ռազմական շարժիչների նշանակալի գործարքներ, որոնք բաժնետոմսի գինը մեկ օրում բարձրացրել են 8.4 տոկոսով, ըստ ABC Money։

Ֆինանսական պատկերը հստակ է. 2024 թվականի եկամուտը աճել է 15 տոկոսով՝ հասնելով 18.9 մլրդ ֆունտի, իսկ հիմնական օպերացիոն շահույթը՝ 2.5 մլրդ ֆունտ (55 տոկոս աճ նախորդ տարվա համեմատությամբ)։ Ազատ դրամական հոսքը կազմել է 2.4 մլրդ ֆունտ, իսկ մաքուր դրամական միջոցները՝ դրական ցուցանիշ։ Ընկերությունը վերսկսել է բաժնետերերի շահաբաժինների վճարումը՝ 6 պենսի միջանկյալ դիվիդենտ և 1 մլրդ ֆունտի բաժնետոմսերի հետգնման ծրագիր։

Նորարարական էներգետիկ ուղղություն՝ կայունության ռազմավարություն

«Rolls-Royce»-ը միայն ավանդական ուժերի վրա չի հենվում։ Էներգետիկ նորարարությունները բարձրացրել են ներդրողների հետաքրքրությունը։ Հունիսին ընկերության փոքր մոդուլային ռեակտորների (SMR) բիզնեսը ստացել է կառավարության աջակցություն՝ կառուցելու Մեծ Բրիտանիայի առաջին մինի միջուկային կայանը՝ 2.5 մլրդ ֆունտի ֆինանսավորմամբ։ Այս աշնանը հայտարարվել են նոր նախագծեր՝ տվյալների կենտրոնների արագաշարժ գազային տուրբիններ և առաջադեմ մարտկոցային պահեստավորման լուծումներ, այդ թվում՝ 40 ՄՎտ հզորությամբ համակարգ Լիտվայում, որը ընդգծում է էներգետիկ և կայուն զարգացման նոր ուղղությունը։

Այս նախաձեռնությունները կարևոր են ընկերության ապագայի համար։ Ավիացիայի ոլորտը ձգտում է ածխածնի չեզոքացման, իսկ «Rolls-Royce»-ը ակտիվորեն մշակում է ջրածնային շարժիչներ և գլխավորում է ԵՄ «Մաքուր ավիացիա» հետազոտական ծրագրերը։ Նրա mtu ապրանքանիշի տուրբինները և հիբրիդային համակարգերը նախատեսված են բավարարելու տվյալների կենտրոնների աճող պահանջարկը։ Հույսն այն է, որ այս նորարարությունները կբազմազանեցնեն եկամտի աղբյուրները ավիացիայից դուրս։

Գնահատման վեճ՝ արդյո՞ք բաժնետոմսը դեռ գրավիչ է

Բաժնետոմսերի բարձր գների պայմաններում ներդրողները հարցնում են՝ «Rolls-Royce»-ը արդյո՞ք դեռ արժե գնել։ Ըստ Simply Wall St-ի, ընկերության ընթացիկ գին/շահույթ հարաբերակցությունը մոտ 17x է՝ ավելի ցածր, քան եվրոպական մրցակիցների մոտ (34x) և ոլորտի միջինը (28.5x), ինչը կարող է վկայել արժեքի մասին։ Սակայն առաջադեմ գին/շահույթ (մոտ 43x) բարձր է՝ արտահայտելով համարձակ աճի կանխատեսումներ։

Վերլուծական ընկերությունների մեծ մասը շարունակում է դրական գնահատել։ UBS, HC Wainwright և այլ ընկերություններ վերջերս բարձրացրել են նպատակային գները, իսկ կոնսենսուսի գնահատականը «չափավոր Գնել/Պահել» է։ Այնուամենայնիվ, որոշակի զգուշություն կա. Simply Wall St-ի արդար արժեքի գնահատումը՝ £11.36 բաժնետոմսի համար, ցույց է տալիս, որ բաժնետոմսը մոտ 3 տոկոսով գերագնահատված է, և աճի համար նոր խթաններ անհրաժեշտ կլինեն։

Ռիսկերը պահպանվում են. մատակարարման շղթայի խափանումները (հատկապես տիտանի պակաս և Boeing-ի շարժիչների խնդիրներ), գնաճը և կանոնակարգային ձգձգումները կարող են ազդել շահույթի վրա։ Եթե նոր տեխնոլոգիաների կիրառումը ուշանա, կամ ավիաընկերությունների պահանջարկը նվազի, եկամուտների կանխատեսելիությունը կարող է մթագնել։ Սակայն շուկայի ներկայիս վստահությունը վկայում է «Rolls-Royce»-ի կարողության մասին՝ իր ռազմավարությունը կյանքի կոչելու։

Մրցակցային դաշտ՝ «Rolls-Royce»-ի առավելությունները

«Rolls-Royce»-ը մրցում է GE Aerospace-ի, Pratt & Whitney (RTX)-ի և Safran/CFM-ի հետ։ Լայնամարմին ինքնաթիռների շուկայում այն երկրորդ տեղում է՝ GE-ից հետո, Narrowbody շուկայում (որտեղ գերիշխում է CFM-ի LEAP շարժիչը) «Rolls-Royce»-ը փորձում է վերադառնալ՝ UltraFan տեխնոլոգիայի միջոցով։

Պաշտպանության ոլորտում աճող ՆԱՏՕ-ի բյուջեները և Մեծ Բրիտանիայի պաշտպանության նախարարության ծրագրերը (Eurofighter-ի սպասարկում, սուզանավերի ռեակտորներ, Global Combat Air Engine նախագծեր) ուժեղացրել են ընկերության պատվերների պորտֆելը։ Միջուկային էներգիայի ուղղությունը (Rolls-Royce SMR) առավելություն ունի Մեծ Բրիտանիայում, սակայն համաշխարհային շուկայում մրցելու է GE-Hitachi-ի և Westinghouse-ի հետ։

Ոլորտի ընդհանուր միտումները աջակցում են շարժիչ արտադրողներին։ Բարձր ուղևորահոսքը, նավատորմի արդիականացումը և գլոբալ կանաչ տեխնոլոգիաների պահանջարկը նպաստում են բոլոր արտադրողներին։ Safran-ը և RTX-ը նույնպես հայտնել են ռեկորդային մատակարարումների և լավ հեռանկարների մասին, սակայն «Rolls-Royce»-ի ինտեգրված շարժիչային պորտֆելը, ռազմավարական գործընկերությունները և ծախսերի կրճատման քաղաքականությունը նրան տալիս են մրցակցային առավելություն։

Հեռանկար՝ արդիականացված արդյունաբերական առաջատարի կերպար

Թվերը վկայում են կայուն վերականգնման և վերափոխման մասին։ Project Phoenix-ի շրջանակում «Rolls-Royce»-ը հասնում է 1 մլրդ ֆունտի խնայողության, բարձր շահույթի մարժայի և 2028-ին տարեկան £3.6–£3.9 մլրդ շահույթի ճանապարհի։ Ընկերությունը 2023-ի նպատակները կատարել է երկու տարի շուտ, իսկ վարկանիշային գործակալությունները բարելավել են իրենց գնահատականները։

Այժմ ամենակարևորը իրականացումն է։ Երբ նոր տեխնոլոգիաները անցնեն փորձնական փուլից առևտրային մակարդակի, «Rolls-Royce»-ի ունակությունը՝ հաղթահարելու մատակարարման խնդիրները, կարգավորիչ խոչընդոտները և շուկայի փոփոխությունները, կորոշի՝ արդյո՞ք այսօրվա աճը կվերածվի երկարաժամկետ արժեքի։

Այս պահին «Rolls-Royce»-ը հանդիսանում է բրիտանական արդյունաբերության վերածննդի խորհրդանիշ՝ ընկերություն, որը, երկարատև դժվարություններից հետո, գտել է իր դիրքը ավիացիայի, պաշտպանության և էներգետիկ նորարարությունների խաչմերուկում։

Վերլուծություն. «Rolls-Royce»-ի բաժնետոմսերի ներկայիս աճը հիմնված է իրական գործառնական առաջընթացի և տեսլականով ռազմավարության վրա, սակայն ներդրողները պետք է զգույշ լինեն՝ հաշվի առնելով իրականացման ռիսկերը և շուկայի փոփոխությունները։ Ընկերության վերականգնումը տպավորիչ է, սակայն բարձր ակնկալիքները արդեն ներառված են գնահատականներում, և ապագա աճը կախված է ընկերության՝ իր նորարարական ու պաշտպանական ծրագրերը հաջողությամբ կյանքի կոչելուց։