ՎԱՇԻՆԳՏՈՆ (Azat TV) – Չնայած ԱՄՆ ֆոնդային հիմնական ինդեքսների, ներառյալ S&P 500-ի զգալի շահույթներին, վերլուծաբանները և Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաները լուրջ նախազգուշացումներ են անում շուկայի բարձր գնահատումների և պատմականորեն սեղմ վարկային սփրեդների վերաբերյալ՝ ազդարարելով շուկայի հնարավոր շտկում։ Այս մտահոգություններն առաջանում են այն ժամանակ, երբ Dow Jones Industrial Average-ը, S&P 500-ը և Nasdaq Composite-ը զգալի աճ են արձանագրել 2025 թվականի հունվարին նախագահ Դոնալդ Թրամփի երկրորդ, ոչ հաջորդական պաշտոնավարման սկզբից ի վեր։
Այս արագ աճը, սակայն, հանգեցրել է շուկայի հիմքում ընկած առողջության վերագնահատմանը, քանի որ հիմնական ցուցանիշներն արտացոլում են անցյալի անկումներից անմիջապես առաջ գոյություն ունեցող պայմանները։ Թեև անմիջական փլուզում ուղղակիորեն չի կանխատեսվում, այս գործոնների համակցությունը ենթադրում է ներդրողների համար բարձր ռիսկի շրջան։
Հիմնական մտահոգություններից մեկը S&P 500-ի գնահատումն է, որը հասել է մակարդակների, որոնք պատմականորեն կապված են շուկայի զգալի անկումների հետ։ 2026 թվականի հունվարի վերջի դրությամբ S&P 500-ի Շիլլերի գին-շահույթ (P/E) հարաբերակցությունը, որը նաև հայտնի է որպես ցիկլային ճշգրտված P/E (CAPE) հարաբերակցություն, կազմել է ավելի քան 41։ Այս ցուցանիշը, որը միջինացնում է գնաճով ճշգրտված շահույթները վերջին տասնամյակի ընթացքում, պատմության մեջ երկրորդ ամենաթանկն է՝ հետ մնալով միայն dot-com պղպջակի պայթյունից առաջ գրանցված գագաթնակետից, ինչպես հաղորդում է AOL-ը։
Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելը նախկինում զգուշացրել էր, որ «բաժնետոմսերի գները բավականին բարձր են գնահատվում»։ Այս տրամադրությունն արտացոլվել է 2026 թվականի հունվարի Դաշնային բաց շուկայի կոմիտեի (FOMC) նիստի արձանագրություններում, որտեղ «մի քանի մասնակիցներ մեկնաբանել են ակտիվների բարձր գնահատումները և պատմականորեն ցածր վարկային սփրեդները»։ Դաշնային պահուստային համակարգի աշխատակազմն այնուհետև գնահատել է, որ «ակտիվների գնահատման ճնշումները բարձր են։ Հանրային բաժնետոմսերի գին-շահույթ հարաբերակցությունները գտնվում էին իրենց պատմական բաշխման վերին սահմանում», ըստ The Motley Fool-ի։ Թեև աղբյուրները միաձայն չեն կանխատեսում անմիջական «վերելակով իջնելու» փլուզում, Դաշնային պահուստային համակարգի պաշտոնյաների և շուկայի վերլուծաբանների կոնսենսուսը մատնանշում է բարձր ռիսկի միջավայր։ Պատմականորեն բարձր գնահատումների, սեղմ վարկային սփրեդների և շուկայի անցյալ ցիկլերի դասերի համակցությունը խստորեն ենթադրում է, որ ներդրողները պետք է զգույշ լինեն և պատրաստվեն շուկայի հնարավոր անկայունությանը և շտկումներին մոտ ապագայում։