ԱՄՆ SEC-ի «Crypto Նախագիծը»՝ խոշոր փոփոխություն կրիպտո կարգավորումների մեջ

ԱՄՆ Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովը (SEC) վերջերս ներկայացրեց «Crypto Նախագիծը», որը նպատակ ունի արդիականացնել կրիպտոարժույթների և բլոկչեյն տեխնոլոգիայի կարգավորման շրջանակները։ Այս քայլը համահունչ է նախագահ Թրամփի տեսլականին՝ ԱՄՆ-ը դարձնելու «աշխարհի կրիպտո մայրաքաղաքը»։ Հայտարարությունը կատարվել է 2025 թվականի հուլիսի 31-ին, Վաշինգտոնում՝ SEC-ի նախագահ Փոլ Աթքինսի ելույթի ընթացքում։

SEC-ի փոփոխվող դիրքորոշումը կրիպտո ակտիվների նկատմամբ

«Crypto Նախագծի» ամենանշանակալի նորություններից մեկն այն է, որ SEC-ը ճանաչել է, որ կրիպտո թոքենների մեծ մասը արժեթղթեր չեն։ Սա էական փոփոխություն է՝ համեմատած կազմակերպության նախկին՝ խիստ վերահսկողության մոտեցման հետ, որը հանգեցրել էր կարգավորումների անորոշության և նորարարությունների արտահոսքի։ Աթքինսը նշել է, որ SEC-ը այժմ կկենտրոնանա հստակ ուղեցույցների մշակման վրա, որոնք կսահմանեն՝ արդյոք կրիպտո ակտիվը համարվում է արժեթուղթ, ինչը կնվազեցնի անորոշությունը ներդրողների և մշակողների համար։

CoinTribune-ի հետ զրույցում Աթքինսը ընդգծել է ինքնասեփականության կարևորությունը՝ այն անվանելով «հիմնարար ամերիկյան իրավունք»։ Նա նշել է, որ անձնական դրամապանակներում կրիպտո ակտիվներ պահելու և կառավարելու հնարավորությունը համահունչ է ֆինանսական ինքնիշխանության և նորարարության լայն նպատակներին։ Նախագիծը ներառում է նաև գրանցված միջնորդների կողմից պահվող թվային ակտիվների պահպանման կանոնների արդիականացման պլաններ։

Բազմակրիպտո ակտիվների ETP-ի հաստատում

Նույնիսկ այս նախաձեռնության շրջանակներում, 2025 թվականի հուլիսի 29-ին, SEC-ը հաստատեց առաջին բազմակրիպտո ակտիվների փոխանակման առևտրային պրոդուկտը (ETP): Այս ETP-ը ներդրումներ կկատարի Bitcoin-ի և Ether-ի վրա՝ ըստ սպոտ գների։ Մինչ այժմ, SEC-ը թույլատրել էր միայն մեկակրիպտո ETP-ների ստեղծումը։

Ինչպես հաղորդում է NatLawReview-ը, SEC-ը հիմնավորել է իր որոշումը՝ նշելով, որ ETP-ի հաստատումը համապատասխանում է 1934 թվականի Արժեթղթերի փոխանակման ակտին։ Այս հաստատումը կարող է ճանապարհ հարթել նոր բազմակրիպտո ETP-ների համար՝ նշելով փոփոխություն՝ կրիպտո ակտիվները ավանդական ֆինանսական պրոդուկտների նման կարգավիճակ տալու ուղղությամբ։

«Սուպեր հավելվածներ» և Դեցենտրալիզացված ֆինանսներ

«Crypto Նախագծի» հիմնական բաղադրիչներից մեկը «սուպեր հավելվածների» խթանումն է՝ հարթակներ, որոնք միավորում են ֆինանսական ծառայությունների լայն շրջանակ մեկ կարգավորիչ արտոնագրի ներքո։ Այս հավելվածները թույլ կտան միջնորդներին առաջարկել ինչպես կրիպտո, այնպես էլ ավանդական ֆինանսական պրոդուկտներ՝ առանց բազմակի հաստատումների անհրաժեշտության։ Աթքինսը հանձնարարել է SEC-ի անձնակազմին մշակել նոր ուղեցույցներ՝ այս մոդելը իրավաբանորեն հնարավոր դարձնելու համար։

Բացի այդ, SEC-ը պլանավորում է արդիականացնել հնացած կանոնները, որոնք սահմանափակում են բլոկչեյն համակարգերի օգտագործումը կապիտալի շուկաներում։ Նպատակն է ստեղծել կարգավորիչ միջավայր, որը կհարմարեցնի ինչպես միջնորդավորված, այնպես էլ չմիջնորդավորված մոդելները՝ հնարավորություն տալով դեցենտրալիզացված համակարգերին, ինչպիսիք են ավտոմատացված շուկայական միջնորդները, զարգանալ։

Գործակալությունների համագործակցություն և ապագա հեռանկարներ

«Crypto Նախագիծը» SEC-ի լայնածավալ նախաձեռնություն է, որում ներգրավված են բազմաթիվ բաժիններ և հատուկ Կրիպտո աշխատանքային խումբ՝ Հեսթեր Փիրսի ղեկավարությամբ։ Աշխատանքային խումբը կքննարկի բացառություններ և այլ մեխանիզմներ՝ ապահովելու համար, որ հնացած կանոնները չխոչընդոտեն նորարարությանը։ Նախագիծը նաև համահունչ է վերջերս ընդունված GENIUS օրենքին, որը հիմք է հանդիսանում տեխնոլոգիաներին բարեկամական ֆինանսական բարեփոխումների համար։

Ինչպես նշում է WilmerHale-ը, այս նախաձեռնությունը էական փոփոխություն է նշում SEC-ի նախկին դիրքորոշման համեմատ՝ Գարի Գենսլերի ղեկավարության օրոք։ Բլոկչեյն տեխնոլոգիան ընդունելով և ավելի ճկուն կարգավորիչ շրջանակ ստեղծելով՝ SEC-ը նպատակ ունի վերադարձնել կրիպտո բիզնեսները ԱՄՆ և խթանել մրցակցային միջավայր համաշխարհային թվային տնտեսությունում։

«Crypto Նախագծի» գործարկմամբ SEC-ը վճռական քայլ է կատարում՝ վերանայելու կրիպտո կարգավորումների ապագան ԱՄՆ-ում։ Նախաձեռնության զարգացման հետ մեկտեղ, դրա ազդեցությունը թե՛ ներքին, թե՛ համաշխարհային կրիպտո լանդշաֆտի վրա ուշադիր կդիտարկվի։