Չինաստանը իջեցնում է տոկոսադրույքները՝ տնտեսությունը կայունացնելու նպատակով
Չինաստանը, առևտրային լարվածությունների աճի պայմաններում, հայտարարեց դրամավարկային քաղաքականության կարևոր փոփոխությունների մասին։ Չինաստանի Կենտրոնական բանկը (PBOC) չորեքշաբթի օրը հայտարարեց յոթօրյա հակադարձ ռեպո տոկոսադրույքի իջեցման մասին՝ 10 բազիսային կետով՝ հասցնելով 1.4%-ի։ Բացի այդ, պահուստային նորման իջեցվել է 50 բազիսային կետով, ինչը ֆինանսական համակարգին ազատում է 1 տրիլիոն յուան (138.6 միլիարդ դոլար)։
Տնտեսական կայունության ապահովման հիմնական միջոցառումները
Տոկոսադրույքների իջեցման հետ մեկտեղ, Չինաստանի կառավարությունը ներկայացրել է մի շարք միջոցառումներ, որոնք ուղղված են հիմնական ոլորտների աջակցմանը և ներքին սպառման խթանմանը։ Դրանք ներառում են՝
- 500 միլիարդ յուան վարկավորման գործիքի ստեղծում՝ սպառման և տարեցների խնամքի ոլորտի համար։
- Հիփոթեքային տոկոսադրույքների իջեցում 25 բազիսային կետով՝ առաջին անգամ բնակարան գնողների համար հինգ տարվա վարկերը սահմանելով 2.6%։
- Ավտոմեքենաների ֆինանսավորման ընկերությունների պահուստային նորմայի իջեցում՝ 5%-ից հասցնելով զրոյի։
Այս նախաձեռնությունները նպատակ ունեն աջակցել մասնավոր և փոքր բիզնեսներին, կայունացնել աշխատաշուկան և խթանել ներքին սպառումը, որը ճնշման տակ է առևտրային պատերազմի պատճառով։
Առևտրային պատերազմի ճնշումները և հրատապ գործողությունները
Այս միջոցառումների հիմքում Չինաստանի և ԱՄՆ-ի միջև շարունակվող առևտրային հակամարտությունն է։ ԱՄՆ-ի կողմից չինական ապրանքների վրա սահմանված մաքսատուրքերը շարունակում են մնալ պատմականորեն բարձր մակարդակի վրա՝ հասնելով մինչև 145%-ի։ Ի պատասխան՝ Չինաստանը սահմանել է լրացուցիչ մաքսատուրքեր՝ 125%-ի չափով։ Այս մաքսատուրքերը խաթարել են առևտրային հոսքերը և ստեղծել անորոշություն արտահանողների համար՝ ստիպելով Պեկինին վճռական քայլեր ձեռնարկել։
Չինաստանի փոխվարչապետ Հե Լիֆենգը նախատեսում է հանդիպել ԱՄՆ գանձապետարանի քարտուղար Սքոթ Բեսենթի հետ Շվեյցարիայում այս շաբաթ՝ քննարկելու առևտրային և մաքսային հարցերը։ Սա կլինի երկու երկրների միջև առաջին բարձր մակարդակի բանակցությունները վերջին մաքսատուրքերի աճից հետո՝ հույսեր առաջացնելով առևտրային պատերազմի թուլացման հնարավորության վերաբերյալ։
Ազդեցությունը յուանի և ֆինանսական շուկաների վրա
Չինաստանի արժույթը՝ յուանը, վերջին ամիսներին բախվել է լուրջ արժեզրկման ճնշումների, հասնելով պատմական նվազագույն մակարդակի՝ 7.4287 ԱՄՆ դոլարի դիմաց։ Այնուամենայնիվ, յուանը որոշակի վերականգնում է ապրել՝ առևտրի ավարտին հասնելով 7.20-ի սահմանին՝ Կենտրոնական բանկի հայտարարություններից հետո։ Վերլուծաբանները կարծում են, որ արժեզրկման ճնշումների թուլացումը ստեղծել է բարենպաստ պայմաններ տոկոսադրույքների իջեցման և լիկվիդայնության ավելացման համար՝ առանց կապիտալի արտահոսքի ռիսկի։
Չնայած այս միջոցառումներին՝ որոշ փորձագետներ զգուշանում են դրանց արդյունավետության վերաբերյալ՝ ներքին վարկային պահանջարկի խթանման հարցում։ Տիանչեն Սյուն՝ Economist Intelligence Unit-ի ավագ տնտեսագետը, նշել է, որ «վարկ վերցնելը որոշ չափով անզգայուն է տոկոսադրույքների նկատմամբ»։
Փորձագետների կարծիքները քաղաքականության հեռանկարների վերաբերյալ
Տնտեսագետները ողջունել են Կենտրոնական բանկի գործողությունների հրատապությունը, սակայն ընդգծել են դրամավարկային քաղաքականության սահմանափակումները՝ կառուցվածքային տնտեսական մարտահրավերների լուծման հարցում։ Պինփոյնթ ակտիվների կառավարման նախագահ և գլխավոր տնտեսագետ Ժիվեյ Չժանը նշել է, որ Կենտրոնական բանկի քայլերը, ամենայն հավանականությամբ, չեն հանգեցնի կապիտալի արտահոսքի կամ յուանի հետագա արժեզրկման։ Այնուամենայնիվ, նա նշել է նոր ֆինանսական քաղաքականության միջոցառումների բացակայությունը, որոնք կարող են ներկայացվել միայն տնտեսական պայմանների հետագա վատթարացման դեպքում։
Նույնպես, ING-ի Մեծ Չինաստանի գլխավոր տնտեսագետ Լին Սոնգը նշել է, որ կա լրացուցիչ քաղաքականության մեղմացման հնարավորություն՝ հաշվի առնելով դեֆլյացիոն ճնշումները և աճի դանդաղումը։ Սոնգը կանխատեսում է տոկոսադրույքների և պահուստային նորմայի հետագա իջեցումներ այս տարի՝ հնարավոր է, ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի հաջորդ քայլերից հետո։
Եզրակացություն
Չինաստանի վերջին դրամավարկային քաղաքականության միջոցառումները արտացոլում են նրա հանձնառությունը՝ կայունացնելու տնտեսությունը առևտրային և ֆինանսական աճող մարտահրավերների պայմաններում։ Թեև տոկոսադրույքների իջեցումը և լիկվիդայնության ավելացումը ապահովում են անհապաղ օգնություն, այս միջոցառումների երկարաժամկետ արդյունավետությունը կախված կլինի լայնածավալ տնտեսական բարեփոխումներից և ԱՄՆ-ի հետ սպասվող առևտրային բանակցությունների արդյունքներից։
Աղբյուրներ՝ South China Morning Post, Xinhua, Economist Intelligence Unit, ING, Pinpoint Asset Management