Microsoft-ի եկամուտները աճել են 18%-ով՝ հասնելով $76.4 մլրդ-ի․ AI Cloud-ի աճը գերազանցում է Oracle-ին

Azure-ի արագընթաց աճը․ Microsoft-ի ԱԻ հեղափոխության թվերը

2025 ֆինանսական տարվա վերջին եռամսյակում Microsoft-ը (NASDAQ: MSFT) գրանցեց արդյունքներ, որոնք զարմացրին ինչպես Ուոլ Սթրիթը, այնպես էլ տեխնոլոգիական աշխարհը։ Ընդհանուր եկամուտը աճեց 18% նախորդ տարվա համեմատ՝ հասնելով 76,4 միլիարդ դոլարի, ինչը գերազանցեց վերլուծաբանների կանխատեսումները և ուժեղացրեց գլխավոր տնօրեն Սատյա Նադելայի համոզմունքը․ Microsoft-ը գլխավորում է արհեստական բանականության (ԱԲ) միջոցով սկսվող նորագույն տեխնոլոգիական շրջադարձը։ Այս աճի շարժիչ ուժը Azure ամպային հարթակն է, որի ԱԲ և ամպային ծառայությունների եկամուտը մեկ տարում աճեց բացառիկ 39%-ով։ Տարվա ընթացքում Azure-ի եկամուտը գերազանցեց 75 միլիարդ դոլարը՝ 34% տարեկան աճով՝ հաստատելով, որ ԱԲ-ն այժմ ամպային տեխնոլոգիաների գլխավոր շարժիչն է։

Օպերացիոն եկամուտն ու զուտ շահույթն էլ աճեցին՝ համապատասխանաբար 23% և 24%, ինչը վկայում է Microsoft-ի խիստ արդյունավետության մասին՝ ծավալային ընդլայնման ֆոնին։ Նադելան, ելույթ ունենալով Q4 արդյունքների ներկայացման ժամանակ, շեշտեց․ «Մենք ստեղծում ենք ամենաամբողջական ԱԲ արտադրանքների և տեխնոլոգիական լուծումների փաթեթը՝ հսկայական մասշտաբով»։ Այս տեսլականը ամրապնդվում է Q1 FY26-ի համար նախատեսված 30 միլիարդ դոլարից ավելի կապիտալ ներդրումներով, որոնք ուղղվելու են հատուկ Azure Maia ԱԲ արագացուցիչներով և Cobalt պրոցեսորներով համալրված հիպերսկալի տվյալների կենտրոններին՝ հստակ ցույց տալով, որ Microsoft-ը նպատակ ունի պահպանել առաջատար դիրքերը ԱԲ մրցավազքում։

ԱԲ մրցավազք․ հաղթողներ, պարտվողներ և մրցակցային նոր սահմաններ

Microsoft-ի ռազմավարական շրջադարձը դեպի ԱԲ և ամպային ոլորտը փոխում է տեխնոլոգիական սեկտորի սահմանները՝ առանձնացնելով հաղթողներին և հետ մնացողներին։ Ինքը՝ Microsoft-ը, ակնհայտ հաղթողն է՝ ամրապնդելով իր դիրքերը շուկայում, քանի որ Azure-ի ԱԲ եկամուտը աճում է և ինտեգրվում ամբողջ արտադրական շարքում՝ Azure-ից մինչև Microsoft 365, GitHub Copilot և Windows։ Սա ստեղծում է ինքնաբավ «ֆլայվիլ էֆեկտ», որը Microsoft-ի էկոհամակարգը դարձնում է անփոխարինելի բիզնես հաճախորդների համար։

Հաղթողների շարքում են նաև կիսահաղորդչային ոլորտի հսկաները, օրինակ՝ NVIDIA (NASDAQ: NVDA), քանի որ Microsoft-ի ԱԲ ենթակառուցվածքների պահանջարկը խթանում է GPU-ների պահանջարկը։ Միաժամանակ, այն կազմակերպությունները, որոնք կիրառում են Azure OpenAI ծառայությունը (օրինակ՝ Vodafone և Mitsubishi Tanabe Pharma), արդեն արձանագրում են արտադրողականության և անվտանգության իրական աճ։

Սակայն մրցակցությունը սրվում է մյուս ամպային մատակարարների համար։ Amazon Web Services (NASDAQ: AMZN)-ը շարունակում է առաջատար լինել ընդհանուր շուկայում, սակայն Azure-ի ԱԲ-ով խթանված զարգացումը, OpenAI-ի հետ ռազմավարական համագործակցությունը և խորը բիզնես կապերը կրճատում են այդ առավելությունը։ Google Cloud-ը (NASDAQ: GOOGL) ևս ստիպված է արագացնել ներդրումները ԱԲ ոլորտում՝ մրցակցությանը չզիջելու համար։ Փոքր ԱԲ ստարտափներն ու նիշային հարթակները, օրինակ՝ C3.ai (NYSE: AI), բախվում են լուրջ դժվարությունների, քանի որ Microsoft-ի մասշտաբը և ինտեգրացիան կարող են հանգեցնել շուկայի համախմբման և բարձր մուտքի արգելքների։

Ոլորտային ազդեցություն․ թվային վերափոխման նոր դարաշրջան

Microsoft-ի ամպային և ԱԲ ռազմավարությունը ոչ միայն ընկերության հաջողության պատմություն է, այլև տեխնոլոգիական ոլորտի համար ցնցող փոփոխություն։ Intelligent Cloud-ը, որի հիմքում Azure-ն է, դարձել է թվային վերափոխման շարժիչ ուժը՝ բիզնեսներին հնարավորություն տալով մասշտաբային ԱԲ կիրառությունների ներդրմամբ։ ԱԲ ծառայությունները 2025-ի երրորդ եռամսյակում Azure-ի աճին տվել են մինչև 16 տոկոսային կետ, ընդգծելով ԱԲ-ի կենտրոնական դերը բիզնես նորարարության համար։

Այս դինամիկան առաջացնում է «ԱԲ մրցավազք» հիպերսկալային մատակարարների միջև։ Microsoft-ի խոր ինտեգրումը Copilot-ի նման գործիքների միջոցով միլիոնավոր օգտատերերի համար ԱԲ-ը դարձնում է անհրաժեշտություն, ոչ թե հավելում։ 2025-ին ԱԲ ենթակառուցվածքներում համաշխարհային ներդրումները գնահատվում են 80 միլիարդ դոլար՝ ընդգծելով ԱԲ-առաջին տնտեսության ձևավորման անշրջելիությունը։ Microsoft-ի և OpenAI-ի համագործակցությունը ընկերությանը առավելություն է տալիս գեներատիվ ԱԲ-ում, թեև OpenAI-ի կողմից այլ ամպային մատակարարների (Oracle, Google Cloud) ընդգրկումը կարող է ստիպել Microsoft-ին զարգացնել սեփական մոդելները։

Գործընկերների վրա ազդեցությունը նույնպես մեծ է։ Microsoft-ը ակտիվացնում է «AI for Business» նախաձեռնությունը՝ հազարավոր ծրագրավորողների և գործընկերների վերապատրաստմամբ, ինչը ստեղծում է տնտեսական զգալի արժեք․ յուրաքանչյուր Microsoft-ի եկամտի 1 դոլարին բաժին է ընկնում 8,45 դոլար ծառայությունների գործընկերների համար և 10,93 դոլար՝ ծրագրային գործընկերների համար։ Սակայն որոշ գործընկերներ անհանգստացած են՝ արդյոք Microsoft-ի նոր ռազմավարությունը չի սահմանափակում նրանց աճի հնարավորությունները։

Կանոնակարգային վերահսկողություն․ գերակայության ռիսկերի կառավարում

Առաջատարությունը նաև վերահսկողություն է բերում։ Microsoft-ի ամպային և ԱԲ գերակայությունը դարձել է կարգավորող մարմինների ուշադրության կենտրոնում՝ ԱՄՆ Դաշնային առևտրի հանձնաժողովի (FTC) և Մեծ Բրիտանիայի Մրցակցության և շուկաների վարչության (CMA) կողմից։ Քննարկվում են հնարավոր հակամրցակցային պրակտիկաները, հատկապես պետական պայմանագրերում ամպային ծառայությունների և ծրագրային փաթեթների համատեղ վաճառքի և ռազմավարական ԱԲ համագործակցությունների շրջանակում։ Այս մարտահրավերները հիշեցնում են Microsoft-ի հակամոնոպոլիստական պատմությունը 1990-ականներին և կարող են փոխել ոչ միայն ընկերության բիզնես մոդելը, այլև ստեղծել նախադեպեր՝ թե ինչպես են ԱԲ դարաշրջանում կարգավորվում տեխնոլոգիական հսկաները։

Ներդրումային տեսանկյուն․ Microsoft-ը ընդդեմ Oracle-ի և ապագայի ուղին

Ինչպես է Microsoft-ը համեմատվում իր գլխավոր մրցակցի՝ Oracle-ի (NYSE: ORCL) հետ? Zacks Investment Research-ի տվյալներով, երկու ընկերություններն էլ կարևոր գործընկերներ են թվային վերափոխման ճանապարհին, սակայն Microsoft-ի լայնությունն ու կայունությունը տալիս են առավելություն։ Oracle-ի ամպային ենթակառուցվածքը արձանագրել է տպավորիչ աճ՝ 359% պորտֆելի պարտավորությունների աճ և պատմական 300 միլիարդ OpenAI պայմանագիր, բայց ընկերության ընդհանուր եկամուտը մեծապես կախված է այդ սեգմենտից, և կան կատարման ռիսկեր։

Microsoft-ի ամպային եկամուտները եռամսյակում գերազանցում են 40 միլիարդ դոլարը, իսկ ԱԲ բիզնեսը ունի տարեկան 13 միլիարդ դոլարի շրջանառություն՝ 175% աճով։ Ընկերության բազմապիսի ԱԲ եկամտի մոդելը (Azure, Copilot, GitHub), գլոբալ ներդրումները (օրինակ՝ Մեծ Բրիտանիայի 30 միլիարդ դոլարի սուպերհամակարգիչ), և ֆինանսական ուժը (Q4 2025-ին բաժնետերերին վերադարձած 9,4 միլիարդ դոլար) ամրապնդում են Microsoft-ին որպես ԱԲ և ամպային լուծումների նախընտրելի ընտրություն։ Microsoft-ի բաժնետոմսերը ունեն 31.94x առաջընթաց P/E և բարձր գին-եկամուտ հարաբերակցություն՝ համադրելով աճը և կայունությունը։ Zacks-ը Microsoft-ին տալիս է «գնել» վարկանիշ, իսկ Oracle-ը՝ «պահել»։

Ինչ է սպասվում․ ԱԲ սահմանների ձևավորում

Առաջ նայելով՝ Microsoft-ի ԱԲ-ով խթանված ամպային աճը հիմք է ստեղծում ԱԲ-ի ավելի խորը ինտեգրման համար բոլոր արտադրանքներում։ Սպասվում է, որ Azure-ը կշարունակի արագ աճել՝ ԱԲ ենթակառուցվածքի սահմանափակումների մեղմացման հետ մեկտեղ, իսկ Copilot-ի, ԱԲ-ով հագեցած Windows համակարգիչների և Dynamics 365-ի միջոցով էկոհամակարգի «կախվածությունը» կուժեղանա։ Ընկերության երկարաժամկետ տեսլականը կենտրոնացած է ԱԲ-ի ժողովրդականացման վրա՝ ամեն բիզնեսի համար հասանելի դարձնելով զարգացած հնարավորություններ՝ Copilot-ների, ենթակառուցվածքների և Azure OpenAI ծառայության միջոցով։

Մնում են լուրջ մարտահրավերներ․ Amazon-ի և Google-ի հետ ինտենսիվ մրցակցությունը, ենթակառուցվածքային սահմանափակումները և բիզնեսի համար ԱԲ ներդրումների արդարացումն են պահանջում Microsoft-ից շարունակական նորարարություն։ Կանոնակարգային և էթիկական հարցերը ևս շարունակելու են արդիական լինել։ Ամենայն հավանականությամբ, Microsoft-ը կպահպանի կայուն աճը՝ մրցակցային ճնշումների և կարգավորող խնդիրների ֆոնին՝ մշտապես ապացուցելով իր արժեքը հաճախորդներին։

Ներդրողների և ոլորտի դիտորդների համար Microsoft-ի ճանապարհը ԱԲ ոլորտում կլինի տասնամյակի գլխավոր պատմությունը։ Ընկերության կարողությունը՝ պահպանելու աճը, խորացնել ԱԲ ինտեգրումը և արդյունավետ արձագանքել կարգավորող ու մրցակցային մարտահրավերներին, ոչ միայն կձևավորի իր ապագան, այլ նաև կթելադրի նորարարության և վերափոխման տեմպը ամբողջ տեխնոլոգիական ոլորտում։

Microsoft-ի ընթացիկ զարգացումը նշանավորում է բիզնես տեխնոլոգիաների նոր էջ։ Ընկերության ռազմավարական ներդրումները ԱԲ-ում և ամպային ենթակառուցվածքներում ոչ միայն ապահովել են առաջնորդությունը, այլ նաև սահմանել են նոր չափանիշներ՝ նորարարության, արդյունավետության և գլոբալ ազդեցության համար։ Մինչ մրցակիցները փորձում են հասնել, իսկ կարգավորողները վերահսկում են շուկայի ուժը, Microsoft-ի առաջիկա որոշումները կազդեն ոչ միայն իր ֆինանսական արդյունքների, այլ նաև կձևավորեն ԱԲ-ի ազդեցությունը բիզնեսի, հասարակության և թվային տնտեսության վրա։