Реакция рынка и финансовые результаты
Акции Alphabet (GOOGL) упали примерно на 8% 23 июля 2026 года после публикации отчета за второй квартал. Несмотря на рост выручки на 23% до $119,8 млрд, инвесторы негативно отреагировали на агрессивный план капитальных затрат и отрицательный свободный денежный поток.
Alphabet сообщила об отрицательном свободном денежном потоке в размере $5,9 млрд, что стало первым подобным показателем за последнее десятилетие. Финансовый директор Анат Ашкенази объяснила это значительными инвестициями в ИИ-инфраструктуру. Компания ожидает, что в этом году расходы составят до $205 млрд — это на $15 млрд больше прогнозов, данных всего три месяца назад.
Дилемма инвестиций в ИИ
Основное беспокойство инвесторов вызывает разрыв между текущими затратами и немедленной финансовой отдачей. Хотя подразделение Google Cloud продемонстрировало рост на 82%, рынок скептически оценивает скорость монетизации этих инвестиций. Расс Моулд, инвестиционный директор AJ Bell, отметил «здоровую долю скептицизма» относительно способности этих вложений принести соразмерную прибыль.
Руководство Alphabet защищает свою стратегию, называя ее необходимым шагом для использования «неординарных возможностей». В ходе телеконференции менеджмент подчеркнул, что развитие передовых ИИ-технологий требует масштабных авансовых вложений, и компания продолжит инвестировать, пока видит привлекательные перспективы.
Оценки аналитиков
Крупные брокерские компании пересмотрели свои целевые цены. Wells Fargo снизила прогноз с $418 до $411, ссылаясь на давление на маржу. Morgan Stanley опустила таргет с $415 до $400, прогнозируя снижение прибыли на акцию на 5%.
Тем не менее, большинство аналитиков сохраняют оптимизм. Многие считают падение котировок возможностью для покупки, указывая на потенциал ИИ-стратегии компании. Wedbush сохранила целевую цену на уровне $445, а Barclays повысила ее до $425, утверждая, что рост облачного бизнеса остается ключевым драйвером долгосрочной стоимости. Розничные инвесторы, согласно данным Stocktwits, настроены «крайне оптимистично»: 52% респондентов готовы скупать акции на просадке, что контрастирует с институциональной осторожностью.