Onchain-метрики указывают на переход медвежьего рынка
Путь Bitcoin к потенциальному макро-минимуму отслеживается с помощью onchain-метрик «предложения в убытке» (supply in loss), что позволяет предположить, что рынок приближается к завершающим стадиям текущего снижения. Согласно данным K33 Research, по состоянию на начало июня более половины предложения Bitcoin удерживалось с убытком — порог, который исторически предшествует финальной фазе медвежьих циклов.
Хотя рынок демонстрирует колебания, данные CryptoQuant на 17 июля показывают, что объем предложения в убытке составляет 46%. Аналитики отмечают, что время между преодолением 50%-ного порога и макро-минимумом исторически варьируется от 13 до 101 дня. Поскольку с момента пересечения отметки 5 июня прошло около 42 дней, наблюдатели рынка рассматривают текущую фазу как «обратный отсчет» к стабилизации, а не как новый период дестабилизации.
Инвестиционная база затрат и структура рынка
Помимо метрик предложения в убытке, институциональное внимание сосредоточено на модели Realized Cap Variance (RCV). Данные CryptoQuant указывают на то, что RCV в настоящее время находится в нижних 6% своего исторического диапазона с Z-оценкой -2.35. Исторически Z-оценки ниже -2.0 были связаны с поздними стадиями медвежьего рынка, часто предшествуя значительным периодам восстановления в течение последующих двенадцати месяцев.
Одновременно Glassnode определил уровень $69 000 как критическую базу затрат для краткосрочных держателей. Этот уровень служит важным психологическим и техническим барьером для всего рынка криптовалют. Аналитики предполагают, что возврат Bitcoin к этому уровню станет необходимым условием для устойчивого восстановления в секторе цифровых активов.
Последствия для альткоинов: пример XRP
Внимание рынка к порогу Bitcoin в $69 000 имеет прямое влияние на крупные альткоины, такие как XRP. Анализ рынка показывает, что, хотя цена XRP в долларовом выражении часто следует за Bitcoin, отношение XRP/BTC остается определяющим показателем относительной эффективности. В настоящее время это соотношение колеблется в районе 0.0000171.
Если Bitcoin успешно преодолеет барьер затрат в $69 000, аналитики прогнозируют базовую цель для XRP в диапазоне $1.18–$1.19. Однако, если соотношение XRP/BTC вернется к недавним максимумам в 0.0000183, это будет свидетельствовать о притоке капитала в актив, что потенциально может поднять цену до $1.26. И наоборот, неспособность удержать эти уровни может привести к тому, что актив не сможет уловить импульс восстановления, заданный Bitcoin.