Վաշինգտոն (Ազատ TV) – Թվային ակտիվների լանդշաֆտը վերասահմանող պատմական որոշմամբ ԱՄՆ կարգավորող մարմինները համատեղ դասակարգել են կրիպտոարժույթների մեծ մասը որպես թվային ապրանքներ՝ դրանք ազատելով Արժեթղթերի և բորսաների հանձնաժողովի (SEC) խիստ վերահսկողությունից: Ապրանքային ֆյուչերսների առևտրի հանձնաժողովը (CFTC) այժմ կվերահսկի այդ ակտիվները, ինչը խոստանում է անհրաժեշտ պարզություն հաղորդել երկար ժամանակ կարգավորող անորոշությամբ պայմանավորված շուկային:
CFTC-ն հայտարարել է իր նոր புதுմարարության աշխատանքային խմբի ստեղծման մասին, որը նախատեսված է ԱՄՆ ածանցյալների շուկաներում նորագույն տեխնոլոգիաների համար կանոնակարգային շրջանակներ մշակելու համար: CFTC-ի նախագահ Մայքլ Ս. Սելիգը նշել է, որ աշխատանքային խումբը կենտրոնանալու է կրիպտո ակտիվների, բլոկչեյն տեխնոլոգիայի, արհեստական բանականության, ավտոմատացված համակարգերի և կանխատեսման շուկաների վրա: Այս նախաձեռնությունը նպատակ ունի խթանել պատասխանատու նորարարությունները՝ ապահովելով «ֆինանսների նոր սահմանագծում» գործող ընկերությունների համար պարզ կարգավորող միջավայր:
Այս զարգացումը CFTC-ի և SEC-ի միջև լայն համակարգված ջանքերի մաս է կազմում: Մարտի սկզբին երկու գործակալությունները ստորագրել են փոխըմբռնման հուշագիր՝ թվային ակտիվների և նորագույն տեխնոլոգիաների նկատմամբ իրենց մոտեցումները ներդաշնակեցնելու համար: Այս համաձայնագիրը նպատակ ունի աջակցել նորարարությանը, պաշտպանել ներդրողներին և նվազագույնի հասցնել հակասական կամ կրկնվող կանոնակարգերը, որոնք պատմականորեն հանգեցրել են իրավասության վեճերի: Այս կարգավորող փոփոխության առանցքային բաղադրիչը մարտի 17-ին SEC-ի և CFTC-ի կողմից համատեղ հրապարակված մեկնաբանական թողարկումն է: Այս թողարկումը ներկայացնում է թվային ակտիվների հինգ կատեգորիաների դասակարգում՝ թվային ապրանքներ, թվային կոլեկցիոն առարկաներ, թվային գործիքներ, stablecoins և թվային արժեթղթեր: Ուղեցույցի համաձայն՝ միայն թվային արժեթղթերը կմնան SEC-ի անմիջական իրավասության ներքո: Տասնվեց խոշոր կրիպտոարժույթներ, ներառյալ Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Solana (SOL) և XRP, պաշտոնապես դասակարգվել են որպես թվային ապրանքներ՝ անցնելով CFTC-ի իրավասության ներքո: Մեկնաբանությունը վերանայում է նաև Howey թեստի կիրառումը՝ ակտիվի՝ արժեթղթի ներդրումային պայմանագիր համարվելու որոշման վաղեմի շրջանակը: Մինչդեռ հաստատում է, որ Howey թեստը մնում է պարտադիր, գործակալությունները ավելի մեծ շեշտադրում են դրել թողարկողի ներկայացուցչությունների և խոստումների վրա՝ գնորդների՝ ուրիշների ջանքերից ստացվող շահույթի ակնկալիքների գնահատման հարցում: Այս տեղաշարժը կարող է ավելի դժվարացնել երկրորդային շուկայի գործարքների համար արժեթղթի սահմանումը բավարարելը, հատկապես «ընդհանուր ձեռնարկության» տարրի նեղ մեկնաբանության պատճառով:
Այս կարգավորող պարզությունը ակնկալվում է էականորեն ազդել կրիպտո-թրեյդերների, ինստիտուցիոնալ ներդրողների և բորսաների վրա: Կարգավորող անորոշության տասնամյակի ավարտը կարող է բացել ինստիտուցիոնալ կապիտալ, որը նախկինում դժկամ էր մուտք գործել շուկա, և կարող է արագացնել Bitcoin ETF-ների նմանատիպ արտադրանքների հաստատումները: Ուղեցույցը նաև պարզաբանում է, որ մայնինգի, սթեյքինգի և աիրդրոփերի նման գործունեությունը, ընդհանուր առմամբ, չի համարվում արժեթղթերի գործարք, թեև ակտիվի դասակարգումը կարող է ժամանակի ընթացքում փոխվել: Համատեղ մեկնաբանական թողարկումը ոչ թե պաշտոնական կանոնակարգում է, այլ մեկնաբանություն, որը նախատեսված է միասնական շրջանակ ստեղծելու համար: SEC-ը հրավիրել է հանրային մեկնաբանություններ թողարկման վերաբերյալ՝ ցույց տալով շուկայի մասնակիցների հետ փոխգործակցության պատրաստակամություն, քանի որ կարգավորող լանդշաֆտը շարունակում է զարգանալ:
Սթեյքինգի, հեղուկ սթեյքինգի, փաթաթման և թոքենների բաշխման մեջ ներգրավված շուկայի մասնակիցներին խորհուրդ է տրվում զգուշորեն փորձարկել իրենց պայմանավորվածությունները թողարկման մեջ քննարկված կոնկրետ փաստերով, այլ ոչ թե ենթադրել, որ ուղեցույցը կիրառվում է համընդգրկուն: