ԱՄՆ-ի ֆոնդային շուկան արձանագրել է վատագույն մեկնարկը նախագահության ժամանակակից պատմության մեջ

ԱՄՆ-ի ֆոնդային շուկան արձանագրել է վատագույն մեկնարկը Թրամփի նախագահության օրոք

Ֆինանսական վերլուծաբանների և ներդրողների ուշադրության կենտրոնում հայտնվել է ԱՄՆ-ի ֆոնդային շուկայի վատագույն մեկնարկը նախագահության ժամանակակից պատմության մեջ: S&P 500-ը նվազել է 14%-ով Թրամփի նախագահության առաջին երեք ամիսներին՝ ըստ Bespoke Investment Group-ի վերլուծության: Սա ամենախորը անկումն է, որը գրանցվել է ԱՄՆ-ի նախագահության առաջին ամիսներին՝ 1928 թվականից ի վեր:

Պատմական համատեքստ. Նախագահական շուկաների համեմատություն

S&P 500-ի 14%-անոց անկումը գերազանցում է նախագահության վատագույն մեկնարկի նախորդ ռեկորդը, որը տեղի է ունեցել Ֆրանկլին Դ. Ռուզվելտի երրորդ ժամկետի ժամանակ՝ 1941 թվականին: Այդ ժամանակ ինդեքսը նվազել էր 9%-ով՝ կապված Ամերիկայի հնարավոր մասնակցության վերաբերյալ քննարկումների հետ Երկրորդ համաշխարհային պատերազմին: Հակառակ դրան, Թրամփի նախագահությունը սկսվեց շուկայի բարձր ակնկալիքներով, որոնք սնուցվում էին հարկերի նվազեցման և կարգավորման խոստումներով: Սակայն այս նախնական աճերը ստվերվել են առևտրային քաղաքականության և ֆինանսական որոշումների վերաբերյալ աճող մտահոգություններով:

«America First» քաղաքականության ազդեցությունը

Թրամփի «America First» քաղաքականությունը, որը ներառում է ագրեսիվ առևտրային քաղաքականություն և մաքսային հարկերի սահմանում, պարադոքսալ կերպով ավելի վնասակար ազդեցություն է ունեցել ԱՄՆ-ի ֆոնդային շուկաների վրա, քան միջազգային շուկաների: Bespoke-ի վերլուծած 45 երկրի ETF-ներից միայն Թայվանն է ունեցել ավելի խորը անկում, որի ETF-ը նվազել է 15.5%-ով: Միևնույն ժամանակ, միջին երկրի ETF-ը աճել է 3.2%-ով նույն ժամանակահատվածում՝ ընդգծելով կատարման կտրուկ տարբերությունը:

Եվրոպական շուկաների գերազանցումը

Եվրոպական ֆոնդային շուկաները այս ժամանակահատվածում ցուցադրել են կայունություն և նույնիսկ աճ: Գերմանիայի iShares MSCI Germany ETF-ը (EWG) աճել է 10.8%-ով՝ պայմանավորված նոր խթանման միջոցառումներով և պաշտպանության ծախսերի ավելացման ծրագրերով: Իտալիան, Մեծ Բրիտանիան և Ֆրանսիան նույնպես գրանցել են համապատասխանաբար 10.2%, 6.6% և 3.7% աճեր: Այս արդյունքները կտրուկ հակադրվում են ԱՄՆ-ի շուկաներին, որտեղ անկայունությունը հանգեցրել է զգալի անկումների:

Քաղաքականության անորոշությունն ու շուկայի անկայունությունը

Թրամփի անկանխատեսելի առևտրային քաղաքականությունը, ներառյալ մաքսային հարկերի սահմանումը և մասնակի վերացումը, ստեղծել է անորոշության միջավայր: Սա լրացվել է առևտրային պատերազմի հնարավորության և դրա գլոբալ տնտեսական կայունության վրա ազդեցության վերաբերյալ մտահոգություններով: Բացի այդ, Թրամփի $4.5 տրիլիոն հարկային կրճատման ծրագիրը բարձրացրել է ԱՄՆ-ի արդեն իսկ պատմական բյուջետային դեֆիցիտի վերաբերյալ ահազանգեր, որը ընդլայնվել է մինչև $1.3 տրիլիոն ընդամենը վեց ամսում:

Ներդրողների վարքագիծը տնտեսական մտահոգությունների պայմաններում

Այս զարգացումներին ի պատասխան, ներդրողները սկսել են կենտրոնանալ ոչ ԱՄՆ ակտիվների և կարճաժամկետ պարտատոմսերի վրա: 20-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը վերջերս բարձրացել է 4.9%-ից, ինչը արտացոլում է երկարաժամկետ ներդրումների ռիսկի հանդեպ հապաղումը: Նմանապես, դոլարը թուլացել է՝ ցույց տալով վստահության բացակայություն ներկայիս տնտեսական ուղղության հանդեպ:

Չնայած ներկայիս մարտահրավերներին, վերականգնման հնարավորություններ կան: Դաշնային պահուստային համակարգի ղեկավարության կարգավորված անցումը 2026 թվականին կարող է կայունացնել ինստիտուցիոնալ խոչընդոտները: Բացի այդ, մաքսային հարկերի նվազեցման առևտրային համաձայնագրերը կարող են մեղմել ներկայիս քաղաքականության պատճառած տնտեսական վնասները: Սակայն ապագան մնում է անորոշ, և շատ բան կախված կլինի վարչակազմի՝ այս հարցերը արդյունավետ լուծելու ունակությունից: Ներկայումս ԱՄՆ-ի ֆոնդային շուկայի պատմական անկումը Թրամփի նախագահության օրոք հիշեցնում է, թե որքան մեծ ազդեցություն կարող են ունենալ քաղաքական որոշումները ներդրողների վստահության և շուկայի կատարման վրա: