Բիթքոյնի փոխանակման առևտրային ֆոնդերը (ETF) զգալի աճ են գրանցել՝ վեց օրվա ընթացքում ներգրավելով գրեթե 1 միլիարդ դոլար։ Այս կայուն դրական միտումը, որը ձգվում է հուլիսի 14-ից յոթ առևտրային օրերի ընթացքում, համարվում է խրախուսական նշան կրիպտոարժույթի շուկայի համար՝ հնարավոր է վկայելով ներդրողների վստահության վերականգնման մասին՝ ելքերի և գների ստագնացիայի ժամանակաշրջանից հետո:
Farside Investors-ի տվյալները ցույց են տալիս, որ հուլիսի 23-ին ավարտվող վեց օրվա ընթացքում մոտ 930 միլիոն դոլար է ներդրվել այդ ֆոնդերում։ Այս ներհոսքը համընկել է Բիթքոյնի գնի՝ 66,300 դոլարի մոտենալուն, շաբաթական առավելագույն ցուցանիշը հասել է 66,891 դոլարի։ Չնայած վերջին ռեպորտաժից 24 ժամ առաջ գինը մի փոքր անկում է գրանցել, յոթօրյա ժամանակահատվածը ցույց է տվել 1% աճ:
Խոշոր խաղացողների, ինչպիսիք են BlackRock-ը, Morgan Stanley-ը և Grayscale-ը, կողմից կառավարվող ֆոնդերը նշանակալի դեր են ունեցել այս ներհոսքի շարքում՝ «թույլ» հոսքերի և գների անկայուն գործողությունների շաբաթներից հետո։ Santiment-ի կողմից վերահսկվող ընդհանուր զուտ ներհոսքը կազմել է 981.2 միլիոն դոլար:
Յոթ անընդմջական առևտրային օրերի ներհոսքի այս շարքը ամենաերկարն է 2025 թվականի հոկտեմբերի սկզբից, մի ժամանակաշրջան, երբ Բիթքոյնը գտնվում էր իր բոլոր ժամանակների ռեկորդային՝ 126,000 դոլարի ճանապարհին։ Թեև անցյալի արդյունքները չեն երաշխավորում ապագա արդյունքները, ETF-ներից կայուն դրական պահանջարկը ենթադրում է պոտենցիալ շարժիչ ուժ կրիպտո շուկայի համար:
Շուկայական կոնտեքստ և մարտահրավերներ
Վերջին ներհոսքերից հանդերձ, Բիթքոյնը զգալիորեն ցածր է իր բոլոր ժամանակների ռեկորդային ցուցանիշից։ Այն ներկայումս գրեթե 50% ցածր է իր հոկտեմբերյան 126,080 դոլարի ռեկորդից։ Այս անկումը վերագրվում է գործոնների միաձուլմանը, ներառյալ զանգվածային լիկվիդացիոն իրադարձությունը, աշխարհաքաղաքական լարվածությունը Մերձավոր Արևելքում և գնաճի աճող մտահոգությունները:
Մակրոտնտեսական խոչընդոտները էական նշանակություն ունեն։ Զեկույցները ընդգծում են, որ Բիթքոյնի տարեսկզբից ի վեր ցուցանիշը զիջել է այլ ակտիվներին, ինչպիսիք են ԱՄՆ-ի գանձապետական պարտատոմսերը, արծաթը և նույնիսկ այնպիսի արժույթները, ինչպիսին է Շվեյցարական ֆրանկը։ Մեծ Բրիտանիայի CoinShares-ի հետազոտությունների ղեկավար Ջեյմս Բաթերֆիլդը ենթադրել է, որ թեև Բիթքոյնը կարող է մոտենալ իր հատակին, զգալի անմիջական վերընթաց պոտենցիալը ակնհայտ չէ։ Նա նշել է, որ ընթացիկ մակրոտնտեսական պայմանները, ինչպիսիք են Իրանի հետ լարվածության աճը և նավթի գների բարձրացումը, կարող են նպաստել գնաճի հետագա աճին։ Պատմականորեն Բիթքոյնը շահել է տոկոսադրույքների նվազեցման ակնկալիքներից, որոնք հաճախ ուղեկցում են նվազող գնաճին:
Որոշ վերլուծություններ ենթադրում են, որ եթե Բիթքոյնի գնի գործողությունը նմանվի նախորդ արջային շուկայի անկումներին, ինչպիսին 2022 թվականին էր, ապա «պոտենցիալ ցիկլի ցածր մակարդակ մոտ 38,000-39,000 դոլարի սահմաններում» կարող է լինել հնարավոր:
Ռալիի պոտենցիալ և նախազգուշացնող ազդանշաններ
Այնուամենայնիվ, Բիթքոյնի ETF-ների վարքագիծը, որը բնութագրվում է այս կայուն ներհոսքերով, հույսի հիմքեր է տալիս դեպի 70,000 դոլարի նշագծին վերադառնալու հնարավոր ռալիի համար։ Santiment-ի վերլուծությունը ենթադրում է, որ ETF-ի գործունեությունը առողջ է նման քայլի համար:
Սակայն, կա նաև զգուշության տարր։ Մեկ, բացառիկ մեծ ներհոսքի օրվա ի հայտ գալը կարող է ծառայել որպես նախազգուշացնող նշան՝ ցույց տալով, որ «Բաց թողնելու վախը» (FOMO) կարող է չափից դուրս շուկայական ակտիվություն վարել՝ հնարավոր է տեղական գնային գագաթ ձևավորելով:
Ավելի լայն շուկայական զարգացումներ և ապագա հեռանկար
Բացի անմիջական ETF հոսքերից, զարգանում է նաև ավելի լայն կրիպտոարժույթների լանդշաֆտը։ Օրինակ, Ճապոնիան պատրաստվում է թողարկել իր առաջին Բիթքոյն ETF-ները հնարավոր է 2028 թվականին։ Այս զարգացումը հետևում է կարգավորող փոփոխություններին, որոնք կրիպտո ակտիվները վերադասակարգում են Ֆինանսական գործիքների և փոխանակման մասին օրենքի շրջանակներում՝ դրանք տեղափոխելով դեպի ֆինանսական ներդրումային արտադրանքի վերաբերմունք։ Ճապոնիայի մի քանի խոշոր ֆինանսական ընկերություններ, ներառյալ SBI Securities-ը, Rakuten Securities-ը, Nomura-ն, Daiwa-ն և SMBC-ի հետ կապված ընկերությունները, ակտիվորեն ուսումնասիրում են հնարավոր արտադրանքներ:
Ճապոնիայի շուկան ակնկալվում է, որ կտարբերվի ԱՄՆ-ից, ավելի ուժեղ շեշտադրում կլինի մանրածախ ներդրողների վրա, որոնք կարող են պահանջարկ առաջացնել։ Գնահատումները ենթադրում են, որ ճապոնական Բիթքոյն ETF-ները կարող են մինչև 2028 ֆինանսական տարին ներգրավել մինչև 3 տրիլիոն իեն։ Սա մասամբ պայմանավորված է Ճապոնիայում տնային տնտեսությունների ֆինանսական ակտիվների մեծ մասի կանխիկի և ավանդների մեջ մնալով։ Ֆինանսական ծառայությունների գործակալությունը (FSA) նշել է ավելի քան 14 միլիոն ներքին կրիպտո հաշիվ, որտեղ հաշիվների սեփականատերերի մեծ մասը տարեկան վաստակում է 7 միլիոն իենից պակաս։ Կարգավորվող ETF-ները այս անհատներին կտրամադրեն ավելի մատչելի միջոց՝ Բիթքոյնի ազդեցությունը ձեռք բերելու համար արժեթղթերի հաշիվների միջոցով:
Թեև Ճապոնիայում ինստիտուցիոնալ ընդունումը դեռ որոշակիորեն սահմանափակ է, որոշ կենսաթոշակային մենեջերներ սկսում են ուսումնասիրել փոքր կրիպտո հատկացումներ՝ դիվերսիֆիկացիայի համար։ Ազգային Բիզնես Կենսաթոշակային Ֆոնդը ծրագրում է իր ակտիվների մոտ 1% հատկացնել կրիպտո-կապված ֆոնդերին՝ որպես դիվերսիֆիկացման առավելություն նշելով Բիթքոյնի՝ ԱՄՆ դոլարի հետ ցածր կոռելյացիան:
Բիթքոյնի և դրա ETF-ների ապագա ուղեգիծը կախված կլինի շարունակական դրական ներհոսքերից, զարգացող մակրոտնտեսական պայմաններից և առանցքային շուկաներում կարգավորող լանդշաֆտից։ Սակայն, ETF-ների պահանջարկի վերջին աճը վկայում է ներդրողների նորացված հետաքրքրության և շուկայի կայունացման ու վերականգնման ուղղությամբ հնարավոր ուղու մասին: