Չնայած վարկանիշի իջեցմանը՝ վերլուծաբաններ Թեյ Ուի Կուանգը և Տան Ջի Հույը բարձրացրել են OCBC-ի բաժնետոմսերի թիրախային գինը՝ սահմանելով այն S$28.40՝ նախկին S$26-ի փոխարեն: Վերանայումը պայմանավորված է շուկայական ռիսկի հավելավճարի կանխատեսման նվազեցմամբ՝ 6 տոկոսից մինչև 5.5 տոկոս, ինչը բացատրվում է մակրոտնտեսական պայմանների կայունացմամբ: Արդյունքում բանկի սեփական կապիտալի արժեքը 8.4 տոկոսից նվազել է մինչև 7.8 տոկոս:
Գնահատման համատեքստը և շուկայական ցուցանիշները
Զեկույցի հրապարակման պահին OCBC-ի բաժնետոմսերը վաճառվել են S$28.69 գնով, ինչը նշանակում է, որ նոր թիրախային գինը ենթադրում է մոտ 1 տոկոսի նվազում։ CGSI-ն նշել է, որ հունիսից ի վեր բանկի բաժնետոմսերի արժեքն աճել է մոտ 19.1 տոկոսով: Վերլուծաբանների կարծիքով՝ հետագա վերագնահատումը հնարավոր կլինի միայն այն դեպքում, երբ բանկը ցույց տա սեփական կապիտալի եկամտաբերության (ROE) ավելի տեսանելի աճ:
CGSI-ն կանխատեսում է, որ ROE-ի նկատելի ընդլայնում տեղի կունենա միայն 2028 ֆինանսական տարում՝ HSBC Indonesia-ի հարստության կառավարման բիզնեսի ինտեգրման ավարտից հետո, ինչը ղեկավարությունը նախատեսում է ավարտին հասցնել մինչև 2027 ֆինանսական տարվա կեսերը: Բացի այդ, քանի որ OCBC-ն մտադրված է ավարտին հասցնել կապիտալի վերադարձի գործընթացը մինչև 2026 ֆինանսական տարվա վերջ, բանկը կվերադառնա շահաբաժինների վճարման ստանդարտ՝ 50 տոկոս բազային հարաբերակցությանը:
Շահաբաժինների եկամտաբերությունը և ֆինանսական կանխատեսումները
Վճարման ստանդարտ հարաբերակցությանը վերադառնալը նշանակում է, որ 2027 ֆինանսական տարում շահաբաժինների եկամտաբերությունը կկազմի մոտ 3.2 տոկոս: Այս ցուցանիշով OCBC-ն զիջում է տեղական մրցակիցներին. DBS-ի ցուցանիշը կազմում է մոտ 4.8 տոկոս, իսկ UOB-ինը՝ շուրջ 4.5 տոկոս:
2026 ֆինանսական տարվա երկրորդ եռամսյակի համար CGSI-ն կանխատեսում է S$1.93 միլիարդ զուտ շահույթ, ինչը 6.4 տոկոսով ավելի կլինի նախորդ տարվա համեմատ և 2.1 տոկոսով պակաս՝ նախորդ եռամսյակի համեմատ: Եռամսյակային եկամուտը կանխատեսվում է S$3.83 միլիարդի սահմաններում, որն տարեկան կտրվածքով կաճի 8.1 տոկոսով:
Բրոքերային ընկերությունը բարձրացրել է նաև մեկ բաժնետոմսին ընկնող շահույթի իր կանխատեսումները 2.1 տոկոսով 2026–2028 ֆինանսական տարիների համար: Վերլուծաբանները նշել են հարստության կառավարման և ապահովագրական ստորաբաժանումների միջև սիներգիայի հնարավորությունը՝ որպես աճի հիմնական գործոն, ընդ որում հարստության կառավարման միջնորդավճարները կարող են աճել 43.4 տոկոսով՝ հասնելով S$400 միլիոնի:
Ռիսկային գործոններ և շուկայական միտումներ
Վերլուծաբանները առանձնացրել են մի շարք գործոններ, որոնք կարող են ազդել բանկի հետագա զարգացման վրա: Հնարավոր դրական ռիսկերը ներառում են ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի կողմից տոկոսադրույքների հնարավոր բարձրացումը, որը կարող է ընդլայնել զուտ տոկոսային մարժաները։ Միևնույն ժամանակ, որպես բացասական ռիսկեր նշվել են HSBC Indonesia-ի ինտեգրման սպասվածից բարձր ծախսերը և մակրոտնտեսական անկումը: