IREN-ի 500% աճը․ Բիթքոյնից մինչև արհեստական բանականության հզորագույն կենտրոն

IREN-ի բաժնետոմսերի աննախադեպ աճը․ ինչպես բիթքոյն մայնինգից դարձավ AI կենտրոն

Մեկ տարվա ընթացքում IREN (NASDAQ: IREN) ընկերությունն անցել է զարմանալի ճանապարհ՝ վերածվելով աշխարհի ամենաարագ աճող արհեստական բանականության ենթակառուցվածք տրամադրողներից։ Թվերը խոսում են իրենց մասին․ IREN-ի բաժնետոմսերը աճել են ավելի քան 500%՝ հոկտեմբերի 10-ին հասնելով մոտ $64-ին՝ ամենաբարձր ցուցանիշի մոտ։ Շուկայական արժեքը այս պահին կազմում է մոտ $16.3 միլիարդ, ինչը մեկ տարի առաջ դեռևս անհավանական էր թվում։

Ինչո՞ւ հենց IREN․ մատչելի էներգիա և GPU-ների հզոր ընդլայնում

IREN-ի հաջողության հիմքում ընկած է էներգիայի ամենամատչելի աղբյուրներին հասանելիությունը։ Կանադայում և Տեխասում գտնվող հիդրո- և քամու էլեկտրակայանները ընկերությանը տալիս են ընդամենը $0.03–$0.038 մեկ կիլովատտ ժամի համար։ Սա թույլ տվեց IREN-ին հաջողությամբ աշխատել որպես բիթքոյն մայներ, հատկապես երբ բիթքոյնի գինը վերջին ամիսներին հասավ $120,000-ի։ Բայց իրական շրջադարձը եղավ այն ժամանակ, երբ ղեկավարությունն ուշադրություն դարձրեց նոր հնարավորությանը՝ AI-ի համար հզոր հաշվարկային ենթակառուցվածքի պահանջարկի պայթյունին։

2025-ի սեպտեմբերի վերջին IREN-ը հայտարարեց $674 միլիոն արժողությամբ 12,400 GPU-ի ձեռքբերման մասին՝ հիմնականում Nvidia Blackwell B300, B200 և AMD MI350X մոդելներով։ Այս ներդրումը կրկնապատկեց AI հաշվարկային հզորությունը՝ հասնելով մոտ 23,000 միավորի, ներառյալ արդեն գոյություն ունեցող 1,900 Nvidia H100/H200-ները։ Ընկերության նպատակն է մինչև 2026-ի սկիզբը հասնել տարեկան ավելի քան $500 միլիոն AI-քլաուդ եկամտի։

AI պայմանագրերի ձեռքբերում․ տվյալների կենտրոնը սկսում է աշխատել

Հոկտեմբերի 7-ին IREN-ը հայտնեց, որ կնքել է բազմամյա պայմանագրեր առաջատար AI ընկերությունների հետ՝ 11,000 GPU-ների ապահովմամբ և $225 միլիոն տարեկան կրկնվող եկամտի ակնկալիքով մինչև 2025-ի վերջ։ Այս լուրը մեկ օրվա ընթացքում բաժնետոմսերը բարձրացրեց 9%-ով, ինչպես նշում է CoinDesk-ը։ Պայմանագրերը հաստատեցին IREN-ի անցումը՝ ապացուցելով, որ խոշոր տեխնոլոգիական ընկերությունները՝ Amazon, Microsoft, Google և այլք, երկարաժամկետ ապահովում են պահանջարկը։

Futurum Equities-ի գլխավոր ռազմավարական վերլուծաբան Շեյ Բոլուրը IREN-ին համարում է «AI կոմունալ» առաջատար, ընդգծելով մատչելի վերականգնվող էներգիայի և Nvidia-ի հետ ուղղակի գործընկերության համադրությունը։ «Պետք է հասկանալ, թե ով է կառուցում այն ցանցը, որ կարող է աշխատել յուրաքանչյուր նոր տվյալների կենտրոնի, GPU կլաստերի, լրացուցիչ մեգավատտների վրա»,— նշում է Բոլուրը (Benzinga)։

Ֆինանսավորման խելացի քայլեր, բայց՝ գնահատման ռիսկեր

Արագ աճը ֆինանսավորելու համար IREN-ը հրապարակեց $875 միլիոն արժողությամբ փոխարկելի պարտատոմսերի առաջարկ (0.00% տոկոսադրույքով, մինչև 2031)՝ նախորդ գնի նկատմամբ 42.5% պրեմիայով։ Այս գործարքը ընկերությանը մաքուր տրամադրում է մոտ $856.5 միլիոն, ներառյալ սահմանափակման գործիքներ, որպեսզի բաժնետոմսերի գնի կտրուկ աճի դեպքում սահմանափակվի դիլյուցիան։ Այս ռազմավարական քայլը ընկերությանը տալիս է անհրաժեշտ կապիտալ՝ նոր տվյալների կենտրոններ կառուցելու և մեծ GPU պարկը գործարկելու համար՝ պաշտպանելով բաժնետոմսերի սեփականատերերին։

Գլխավոր գործադիր տնօրեն Դանիել Ռոբերտսը ընդգծում է ընկերության ճկունությունը․ «Մեր կարողությունը՝ արագ անցում կատարել ASIC-ներից դեպի GPU-ներ և նոր տվյալների կենտրոնների արագ կառուցումը, ցույց է տալիս, որ IREN-ը բացառիկ դիրք ունի AI պահանջարկը բավարարելու համար»։ The Block-ը ևս նշում է, որ IREN-ի ճկուն ենթակառուցվածքը թույլ է տալիս արագ անցում կատարել բիթքոյնից դեպի AI-քլաուդ։

Մրցակցային դաշտը․ AI-ի և կրիպտոյի աճի ալիքը

IREN-ի աճը գերազանցում է շատ մրցակիցներին, բայց դա մաս է կազմում լայն շարժման։ Այլ մայներներ՝ Bitfarms-ը, Hive Digital-ը, նույնպես աճեցին հոկտեմբերի սկզբին՝ AI/քլաուդ գործարքների և բիթքոյնի վերականգնման շնորհիվ։ Bernstein Research-ը IREN-ին և գործընկերներին անվանում է «AI ենթակառուցվածքի անսպասելի հաղթողներ»։ Motley Fool-ի վերլուծաբանները IREN-ին նշում են որպես մայների՝ «AI նեոքլաուդ» ծառայության առաջատար օրինակ։

Սակայն ոչ բոլոր միտումները դրական են։ MarketBeat-ը IREN-ը համարում է «գերբեռնված», բաժնետոմսերի יחסական ուժի ինդեքսը (RSI) մոտ 82 է՝ շուկայական միջինից բարձր։ Մեկ տարվա վերլուծական միջին թիրախային գինը մոտ $47.7 է՝ 17% պակաս ներկայիս մակարդակից։ Հոկտեմբերյան լուրերից հետո բաժնետոմսերը կարճ ժամանակով նվազեցին՝ շահույթների ֆիքսումից և շուկայի անկայունությունից ելնելով։

Վերլուծական տարբերակված մոտեցումներ․ բարձր ակնկալիքներ, բարձր ռիսկեր

Wall Street-ի վերլուծաբանները հակասական են IREN-ի հեռանկարների հարցում։ Շատերը լավատես են AI-ի ուղղության նկատմամբ՝ բարձրացնելով թիրախային գները (Compass Point՝ $50, Bernstein՝ $75, Roth՝ $82), բայց JPMorgan-ը մնում է զգուշավոր՝ գնահատելով IREN-ը «Underweight» $24 արդարացի արժեքով՝ նշելով, որ բաժնետոմսերի գինը արդեն արտացոլում է բարձր ակնկալիքները։ 2025-ի ֆինանսական արդյունքները ուժեղ էին ($501 միլիոն եկամուտ, 168% աճ), բայց AI բիզնեսը դեռ փոքր է՝ մոտ $16 միլիոն։ Ընկերությունը նախատեսում է մինչև տարեվերջ հասնել $200–$250 միլիոն AI-ARR, իսկ 2026-ի առաջին եռամսյակում՝ $500 միլիոնի՝ implying 10x աճ։ Կատարման որակը վճռորոշ է՝ թերացումները կարող են բացասական ազդեցություն ունենալ։

AI կոմունալ թեմա․ ենթակառուցվածք հաջորդ տասնամյակի համար

IREN-ի աճը խորհրդանշում է «AI կոմունալ» թեմայի կարևորությունը։ Միջազգային տվյալների կենտրոնների էներգիայի պահանջարկը սպասվում է քառապատկվել մինչև 2034 թվականը։ Մատչելի, մաքուր էներգիայի և առաջատար տեխնոլոգիաների հասանելիություն ունեցող ընկերությունները լավագույն դիրքում են։ Բոլուրը իր «AI էներգիա» պորտֆելում ընդգրկում է մարտկոցային պահեստավորման (Tesla, Eos Energy), միջուկային էներգիայի (Oklo, Nuscale, Constellation) և փոխանցման (Vistra, South Jersey Industries) ոլորտի առաջատարներին։ Սակայն IREN-ի առանձնահատուկ առավելությունն է վերականգնվող էներգիայի, GPU-ների ռազմավարական ձեռքբերման և ճկուն ենթակառուցվածքի համադրությունը։

IREN-ի տվյալների կենտրոնները՝ Կանադայի Ռոքի սարերում և Տեխասի Չիլդրես շրջանու, օպտիմալացված են ինչպես բիթքոյն մայնինգի, այնպես էլ AI աշխատանքների համար։ Ընկերությունում աշխատում է 257 մարդ, և այն Nvidia-ի նախընտրելի գործընկերն է՝ ստանալով առաջնահերթ մուտք բարձրակարգ GPU-ներին։ Սա կարող է վճռորոշ լինել, քանի որ AI պահանջարկը գերազանցում է առաջարկը։

Ներդրողների տրամադրություն և սոցիալական ակտիվություն

Մանրածախ ներդրողները մեծ հետաքրքրություն են ցուցաբերում IREN-ի նկատմամբ՝ առևտրային ծավալները հասնում են օրական 16 միլիոն բաժնետոմսի։ Ինստիտուցիոնալ հետաքրքրությունը նույնպես աճում է․ օրինակ, Լուիզիանայի կոնգրեսական Կլեո Ֆիլդսը գնել է IREN-ը $17-ով հուլիսին, և այժմ աճը կազմում է +260%։ Սոցիալական մեդիա հարթակներում՝ ինչպես Wallstreetbets-ը, մեծանում է AI ուղղության հանդեպ ոգևորությունը։

Չնայած լավատեսությանը, վերլուծաբանները զգուշացնում են անկայունությունից։ Ոմանք առաջարկում են սպասել գնանկման՝ $50-ի մակարդակին, մյուսները նշում են հետագա աճի հնարավորությունը, եթե IREN-ը հաջողությամբ իրականացնի իր ռազմավարությունը։

Ապագայի հեռանկար․ կարող է՞ IREN-ը իրականացնել AI-ի խոստումները

Վերջիվերջո, IREN-ի ապագան կախված է նրանից, թե որքան հաջող կհաջողվի գործարկել 23,000 GPU-ները, ապահովել պայմանագրային հզորությունը և մասշտաբավորել AI բիզնեսը։ Նոր պարտատոմսերը կապիտալ են տրամադրում, բայց դիլյուցիայի ռիսկը կմնա, եթե բաժնետոմսերի գինը կրկնապատկվի՝ մինչև $120։ Վերլուծական կանխատեսումները տատանվում են $24-ից մինչև $80+, ինչը խոսում է անորոշության մասին։ Ինչպես նշում է համահիմնադիր տնօրեն Ռոբերտսը՝ IREN-ը «բացառիկ դիրք» ունի AI-ի պահանջարկի համար, բայց արդյո՞ք բաժնետոմսերը կշարունակեն աճել, թե կզիջեն, դեռ պետք է տեսնել։

IREN-ի պատմությունը վառ օրինակ է, թե ինչպես ենթակառուցվածքը, էներգիայի տնտեսագիտությունն ու տեխնոլոգիական ճկունությունը կարող են շուկայում ստեղծել գերհասանելի արժեք։ Ընկերության՝ բիթքոյն մայնինգից դեպի AI-քլաուդ անցումը ցույց է տալիս ռազմավարական մտածողություն, բայց նաև ենթադրում է ռիսկեր՝ կապված արագ ընդլայնման և բարձր ակնկալիքների հետ։ Ներդրողները պետք է ուշադիր հետևեն՝ հաջորդ քայլերը կորոշվեն ոչ միայն շուկայի տրամադրությամբ, այլ՝ IREN-ի՝ իր խոստումները իրականացնելու կարողությամբ՝ կոշտ մրցակցային դաշտում։

Նկարի աղբյուրը՝ benzinga.com