Solana բլոկչեյնի վրա գործող Pump.fun մեմ-թոքենների հարթակը հայտարարել է 400 միլիոն դոլարից ավելի արժողությամբ հետգնման (buyback) ծրագրի մասին: The Defiant և KuCoin աղբյուրների տվյալներով՝ 2025 թվականի հուլիսից ի վեր հարթակը հետ է գնել և այրել մոտ 145.5 միլիարդ PUMP թոքեն: Չնայած շրջանառվող առաջարկի այս կտրուկ կրճատմանը, թոքենի գինը մնում է անփոփոխ՝ հարցեր առաջացնելով նմանատիպ տնտեսական մոդելների արդյունավետության վերաբերյալ:
Հասույթի և հետգնման մեխանիզմը
Ըստ DefiLlama-ի՝ հարթակը 2024 թվականի հունվարին գործարկումից ի վեր գեներացրել է մոտ 1.13 միլիարդ դոլարի միջնորդավճար և 1.05 միլիարդ դոլարի հասույթ: Ներկայումս Pump.fun-ը իր զուտ հասույթի 50%-ը ուղղում է PUMP թոքենների հետգնմանը և ոչնչացմանը: Մնացած միջոցները օգտագործվում են գործառնական ծախսերի, աշխատակազմի համալրման և ձեռքբերումների համար: Վերջին 30 օրվա ընթացքում հարթակի գեներացրած վճարները նվազել են՝ հասնելով մոտ 23.5 միլիոն դոլարի:
Ինչու՞ գինը չի աճում
Շուկայական վերլուծաբանները նշում են, որ 400 միլիոն դոլարի այրումը չի հանգեցրել գնի բարձրացման մի քանի գործոնների պատճառով. շուկայում տիրող անկումային տրամադրությունները, վաղ ներդրողների կողմից վաճառքի ճնշումը և այն հանգամանքը, որ շուկան նախապես է հաշվի առել հետգնման ազդեցությունը: Pluang-ի տվյալներով՝ PUMP-ը ներկայումս առևտրվում է 0.0012-0.0015 դոլար միջակայքում, ինչը մոտ 83%-ով ցածր է սեպտեմբերյան պատմական առավելագույնից:
Եզրակացություն
Pump.fun-ի այս դեպքը ցույց է տալիս, որ թոքենների հետգնումը ինքնին երաշխիք չէ գնի աճի համար, հատկապես մեմ-թոքենների ոլորտում, որտեղ շուկայական տրամադրությունները և իրացվելիությունը գերակշռում են տնտեսական մոդելներին: Ներդրողների համար սա կարևոր ազդանշան է՝ ուշադրություն դարձնելու ոչ միայն թոքենոմիկային, այլև ընդհանուր շուկայական միտումներին: