Парадокс высокой производительности
Компании, производящие оборудование для ИИ, столкнулись с резкой коррекцией рынка, несмотря на сильные финансовые отчеты за второй квартал. После исторического роста в первом полугодии 2026 года, когда акции многих компаний выросли на трехзначные цифры, сектор переживает двузначное падение. Аналитики полагают, что рынок изменил критерии оценки: превзойти ожидания по прибыли больше недостаточно — инвесторы требуют доказательств устойчивого долгосрочного роста.
Старший аналитик Morningstar Феликс Ли отмечает, что рынок был «оценен в расчете на совершенство». «Во всех регионах ожидания были крайне высокими и уже включали в себя многолетний двузначный рост», — говорит Ли. Поэтому даже впечатляющие результаты воспринимаются скептически, если прогнозы компании не превосходят эти завышенные ожидания.
Примеры рыночных неудач
Последствия этого сдвига видны на примере крупнейших игроков. Акции Sandisk (SNDK), которые ранее выросли на 750% с начала года, упали на 13% за две сессии, так как прогнозы компании оказались ниже ожиданий, несмотря на 50-процентный рост квартальных продаж. AMD также столкнулась с падением на 10%, так как прогноз по продажам не впечатлил инвесторов, несмотря на превышение ожиданий по выручке за второй квартал.
Тенденция затронула и Азию. Южнокорейские гиганты Samsung и SK Hynix столкнулись с неоднозначной реакцией рынка. Несмотря на рекордный рост операционной прибыли Samsung на 1800%, акции не получили импульса к росту, а SK Hynix пережила резкое падение из-за незначительного отставания от целевых показателей по выручке.
Влияние кредитного плеча и настроений
Распродажа была усилена сокращением маржинальных позиций. В июле южнокорейский индекс Kospi упал на 25% из-за принудительного закрытия позиций. Эксперты связывают нестабильность с комбинацией фиксации прибыли, крахом специализированных ИИ-фондов и переоценкой возврата на капитальные затраты (capex). Инвесторы теперь ищут подтверждения окупаемости вложений в инфраструктуру ИИ, опасаясь замедления темпов роста сектора.