Проблема вычислительных мощностей выходит на первый план перед IPO Anthropic
Генеральный директор компании Anthropic Дарио Амодеи выступил перед инвесторами в ходе прямой трансляции, проведенной совместно с генеральным директором JPMorgan Джейми Даймоном, охарактеризовав «огромную неопределенность» в отношении вычислительных мощностей как главную бизнес-дилемму компании на фоне подготовки к первичному размещению акций, Business Insider сообщил 13 ноября 2026 года. Широко освещаемое выступление состоялось перед выходом разработчика чат-бота Claude на биржу с целевой оценкой до 1.4 триллиона долларов, причем торги акциями должны начаться в четверг после определения цены в среду.
Стремительный рост компании породил сложную операционную задачу: необходимость точно прогнозировать объемы необходимых вычислительных инфраструктур на годы вперед без риска избыточных расходов или нехватки мощностей для клиентов. Амодеи отметил, что поскольку сфера искусственного развития развивается технологически очень быстро, а перенос технологий в экономическую стоимость на стороне бизнеса еще не полностью определен, долгосрочное планирование инфраструктуры сопряжено со значительными финансовыми рисками. Согласно проспекту эмиссии, Anthropic взяла на себя обязательства по инфраструктурным инвестициям в размере около 900 миллиардов долларов, причем примерно половина этой суммы подлежит выплате к 2030 году.
Финансовые показатели и пересмотр оценки стоимости
Предстоящий выход на биржу отражает пересмотренные рыночные условия для ведущих разработчиков искусственного интеллекта. Если ранее инвесторы обсуждали потенциальную оценку компании на уровне до 1.5 триллиона или даже достигающую 2 триллионов долларов, то, как сообщает Fox Business, Anthropic рассчитывает на оценку до 1.02 триллиона долларов в соответствии с измененной заявкой, поданной в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Компания планирует привлечь до 64.4 миллиарда долларов за счет продажи 825 миллионов акций по цене от 70 до 78 долларов за штуку, а также привлечь еще 26 миллиардов долларов в рамках отдельного закрытого размещения с участием крупных технологических гигантов, включая Google, Nvidia, Microsoft и AMD, в результате чего общий объем привлеченных средств может составить до 90.4 миллиарда долларов.
Финансовая отчетность, обнародованная в преддверии размещения, демонстрирует взрывной рост выручки на фоне значительных чистых убытков. За первые девять месяцев 2026 года выручка Anthropic достигла 33.2 миллиарда долларов по сравнению с 2.5 миллиарда долларов за аналогичный период предыдущего года. Выручка за третий квартал выросла примерно до 17 миллиардов долларов благодаря расширению внедрения моделей Claude в таких секторах, как здравоохранение, финансовые и юридические услуги. Тем не менее, за первые девять месяцев года компания зафиксировала операционный убыток в размере 1.3 миллиарда долларов, а также чистый убыток в размере 104 миллиардов долларов, в основном обусловленный неденежными бухгалтерскими расходами, связанными с соглашениями о финансировании, тогда как операционный денежный поток остался положительным на уровне 6.6 миллиарда долларов.
Для смягчения рисков, связанных с многомиллиардными обязательствами по приобретению вычислительных мощностей, Амодеи изложил стратегию двойной защиты в ходе общения с инвесторами. Во-первых, компания рассчитывает на высокую валовую маржу, получаемую за счет эффективного использования единиц вычислений, что аналитики считают ключевым показателем устойчивости бизнеса. Во-вторых, Anthropic располагает значительным объемом ликвидности: по состоянию на 30 сентября на счетах компании находилось более 95 миллиардов долларов денежных средств и их эквивалентов, а также 36 миллиардов долларов в виде краткосрочных инвестиций, причем эта подушка безопасности существенно увеличится за счет поступлений от IPO.
Амодеи пояснил, что операционный подход Anthropic заключается в приобретении относительно небольших объемов вычислительных мощностей заблаговременно, что защищает бизнес при падении спроса. Если же потребительский спрос превысит базовые прогнозы, компания намерена закупать необходимые мощности незамедлительно на спотовом рынке. Рыночные аналитики по-разному оценивают перспективы размещения на фоне осторожности инвесторов в отношении огромных затрат на инфраструктуру ИИ, а предстоящие торги продемонстрируют реальный аппетит Уолл-стрит к капиталоемким технологическим стратегиям.