Компания Anthropic готовит крупнейший в истории выход на биржу, рассчитывая привлечь капитал, который сравняется с рекордом SpaceX в $86,2 млрд или превысит его. Организацию первичного публичного размещения (IPO) ведут финансовые гиганты Morgan Stanley, Goldman Sachs и JPMorgan Chase — те же инвестиционные банки, которые курировали июньский дебют SpaceX. Ожидается, что разработчик ИИ-систем Claude опубликует проспект формы S-1 в конце августа 2026 года, а сами торги на бирже Nasdaq стартуют в октябре. Инвесторы и андеррайтеры обсуждают потенциальную рыночную капитализацию компании при выходе на биржу на уровне до $2 трлн, что отражает беспрецедентный рост выручки на фоне гигантских операционных расходов.
Динамика доходов и финансовые показатели перед выходом на биржу
Ключевым аргументом Anthropic для инвесторов на Уолл-стрит стал стремительный рост доходов в 2026 году. Согласно данным Bloomberg и Financial Times, к концу июля годовой темп выручки (annualized revenue run rate) компании достиг $65 млрд, увеличившись более чем в семь раз по сравнению с $9 млрд на конец 2025 года. Предварительная выручка за второй квартал превысила $11.5 млрд, позволив Anthropic впервые зафиксировать положительную скорректированную операционную прибыль. Институциональные инвесторы прогнозируют, что по итогам года показатель годовой выручки может достигнуть диапазона от $100 млрд до $120 млрд.
Этот рост последовал за раундом финансирования серии H в мае 2026 года, где Anthropic привлекла $65 млрд при оценке в $965 млрд, обогнав мартовскую оценку OpenAI в $852 млрд. Однако масштабирование передовых моделей требует колоссальных затрат. В 2025 году чистый убыток Anthropic составил почти $42 млрд из-за вычислений и аренды серверных мощностей. Компания уже обязалась инвестировать $50 млрд в инфраструктуру дата-центров в Нью-Йорке и Техасе. Генеральный директор Дарио Амодеи предупредил инвесторов, что даже годовое отставание в темпах развития вычислений создает прямую угрозу существованию компании.
Изменение политики хранения данных и корпоративный спрос
Подготовка к IPO проходит на фоне вынужденных шагов по изменению условий работы с корпоративными клиентами. В июне, после релиза модели Claude Fable 5, Anthropic ввела обязательное 30-дневное хранение пользовательских данных для мониторинга безопасности и киберугроз. Это решение вызвало резкое недовольство крупных заказчиков. Корпорация Microsoft временно ограничила использование новых моделей сотрудниками, а Salesforce и более сотни других клиентов вступили в длительные переговоры с разработчиком.
В августе, под давлением заказчиков и на фоне запусков аналогичных систем защиты без хранения данных со стороны OpenAI, Anthropic изменила политику. Обновленные правила сохраняют 30-дневный срок проверки безопасности, но дают предприятиям возможность хранить логи запросов и ответов в собственной облачной инфраструктуре. В то же время данные платформы Ramp показывают, что коммерческий спрос смещается в сторону более экономичных решений: с конца июля расходы компаний на модель Opus 5 превысили траты на флагманскую Fable, что демонстрирует стремление бизнеса оптимизировать ИИ-бюджеты.
Корпоративное управление, политические риски и волатильность
Публичным инвесторам предстоит оценить не только финансовую отчетность, но и структуру управления Anthropic. Компания зарегистрирована как общественно-полезная корпорация (Public Benefit Corporation) под надзором независимого траста Long-Term Benefit Trust. По данным Reuters и The Information, перед IPO планируется ввести структуру акций с многоголосовым правом, чтобы сохранить контроль за основателями, включая Дарио Амодеи, которому принадлежит около 2% акций. Финансовый директор Кришна Рао на встречах с инвесторами регулярно отвечает на вопросы о конкуренции с открытыми моделями (open-source) и давлении на маржинальность.
Дополнительным фактором риска становится общественно-политическое сопротивление строительству новых дата-центров перед промежуточными выборами в США. Политический деятель из Флориды Байрон Дональдс и губернатор Пенсильвании Джош Шапиро поддержали введение жестких экологических и энергетических стандартов для вычислительных центров, что может затормозить расширение инфраструктуры Anthropic. Общий объем IPO в США с начала года достиг $160,6 млрд, приближаясь к рекорду 2021 года в $195,2 млрд, однако инвесторам стоит готовиться к высокой волатильности, аналогичной колебаниям акций SpaceX после их июньского дебюта.