Стратегия управления запасами под вопросом
Шведский ритейлер Hennes & Mauritz (H&M) опубликовал финансовые результаты за второй квартал, закончившийся 31 мая 2026 года. Чистые продажи составили 54,8 млрд шведских крон (SEK) по сравнению с 56,7 млрд крон годом ранее. Основной причиной отставания от ожиданий аналитиков стало решение компании ужесточить управление товарными запасами ради защиты маржинальности.
Хотя валовая маржа выросла до 56,6% с 55,4% годом ранее, сокращение запасов на 10% в годовом выражении привело к тому, что в ряде магазинов возник дефицит востребованных товаров. Генеральный директор Даниэль Эрвер признал, что, несмотря на укрепление прибыльности, объемы продаж оказались «несколько ниже запланированных».
Конкуренция и рыночные вызовы
Компания сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны Inditex (владельца Zara), бюджетных онлайн-ритейлеров, таких как Shein, и платформ для перепродажи одежды, включая Vinted и Depop. В отчетном квартале H&M понесла реструктуризационные расходы в размере 679 млн крон, связанные с организационными изменениями в командах по продажам.
Банк Handelsbanken сохранил рекомендацию «покупать» для акций H&M, однако снизил целевую цену с 200 до 190 крон из-за валютных факторов. Эксперты подчеркивают, что компании необходим рост продаж для поддержания динамики акций. Также на рынке сохраняются ожидания, что контролирующая семья Перссон может принять решение о делистинге компании к 2030 году. Несмотря на текущие трудности, H&M продолжает оптимизировать сеть магазинов, а онлайн-канал продаж уже обеспечивает более 30% выручки.