Продажи акций руководством и настроения рынка
Акции Micron Technology (MU) столкнулись с существенным давлением, снизившись примерно на 34% с пика 25 июня. Эта коррекция произошла после раскрытия регуляторной отчетности 28 июля, согласно которой CEO Санджай Мехротра продал акции компании на сумму около $37,3 млн 24 июля. Сделки, охватившие более 40 000 акций, были исполнены в рамках заранее запланированного торгового плана Rule 10b5-1.
Продажи акций руководством Micron являются частью более широкой тенденции в полупроводниковом секторе. Руководители Nvidia, Broadcom, Marvell Technology и Lam Research также провели крупные сделки в последние недели. Хотя аналитики рынка подчеркивают, что такие продажи обычно планируются заранее для личного финансового планирования или налоговых целей, их совпадение с общим спадом на рынке усилило беспокойство розничных инвесторов относительно устойчивости ралли полупроводников, подпитываемого ИИ.
Споры об оценке стоимости
Текущая рыночная позиция Micron характеризуется противоречивыми сигналами оценки. Несмотря на 637%-ный рост за последний год, обусловленный спросом на память DRAM и NAND в центрах обработки данных ИИ, оценка компании остается предметом споров. Модель дисконтированных денежных потоков (DCF) предполагает, что акции могут быть переоценены примерно на 44,4% относительно прогнозируемых денежных потоков. С другой стороны, текущий коэффициент P/E (цена/прибыль) компании составляет 18,4x, что значительно ниже среднего показателя по полупроводниковой отрасли (53,6x), что позволяет некоторым аналитикам утверждать, что акции остаются недооцененными относительно потенциала прибыли.
Спрос на ИИ и перспективы
Долгосрочный оптимизм в отношении Micron зависит от продолжающегося дефицита памяти с высокой пропускной способностью (HBM), критически важной для ускорителей ИИ. Bank of America отмечает, что производство HBM требует значительных мощностей, что создает ограничения для обычных DRAM и NAND. Gartner прогнозирует значительный рост цен в этих сегментах до конца года. Если дефицит предложения сохранится, Micron сможет удержать ценовую власть, что поддержит рост прибыли до 2027 года.