Смена прогноза по процентным ставкам
National Australia Bank (NAB) официально пересмотрел свой прогноз по повышению процентной ставки в августе 2026 года, что стало значительным поворотом в оценке банком перспектив австралийской экономики. Экономисты Салли Олд и Гарет Спенс заявили, что банк больше не ожидает повышения ставки на 25 базисных пунктов, прогнозируя, что ключевая ставка достигнет пика на текущем уровне в 4,35 процента.
«Следующим шагом в изменении денежно-кредитной политики, скорее всего, станет снижение ставки, хотя сроки остаются неопределенными», — отметили экономисты в своем последнем отчете. Этот сдвиг отражает растущий консенсус среди некоторых крупных кредиторов о том, что цикл ужесточения Резервного банка Австралии (RBA) достиг своего предела, несмотря на сохраняющуюся высокую инфляцию.
Экономические препятствия и настроения потребителей
Пересмотр прогноза совпал с исторически низкими показателями потребительских настроений. По данным Westpac и Института Мельбурна, индекс потребительских настроений в июне составил 80,6 пункта — уровень, редко наблюдаемый с начала ведения статистики в 1974 году. Примечательно, что 70 процентов респондентов выразили негативное отношение к недавнему федеральному бюджету.
Экономические данные подтверждают этот пессимизм. Рост ВВП замедлился до 0,3 процента в мартовском квартале, а уровень безработицы в апреле вырос до 4,5 процента. Салли Олд, главный экономист NAB, подчеркнула, что экономика «потеряла импульс», а деловая уверенность остается слабой во всех секторах.
Анализ: расхождение ожиданий и риски
Позиция NAB создает заметное расхождение в рыночных ожиданиях. В то время как фьючерсный рынок и другие финансовые институты, такие как Westpac, остаются более «ястребиными», прогнозируя дальнейшее повышение ставок для борьбы с инфляцией, оценка NAB сосредоточена на рисках стагфляции. Если безработица продолжит расти, а инфляция останется выше целевого диапазона RBA в 2–3 процента, центральный банк столкнется с необходимостью сложного балансирования.
Существует риск того, что если Австралия снизит ставки в то время, как центральные банки других стран (например, ФРС США) сохранят или повысят свои, австралийский доллар может оказаться под значительным давлением. Это приведет к удорожанию импорта и может спровоцировать инфляцию, с которой пытается бороться RBA. В настоящее время внимание сосредоточено на том, сохранит ли правление RBA выжидательную позицию, отслеживая показатели рынка труда и сжатие маржи.