Դրամավարկային քաղաքականության փոփոխություն
National Australia Bank-ը (NAB) պաշտոնապես վերանայել է 2026 թվականի օգոստոսին տոկոսադրույքի բարձրացման իր կանխատեսումը՝ նշանավորելով Ավստրալիայի տնտեսության վերաբերյալ բանկի տեսլականի շրջադարձային փոփոխությունը: Տնտեսագետներ Սալլի Աուլդը և Գարեթ Սփենսը հայտարարել են, որ բանկն այլևս չի ակնկալում 25 բազիսային կետով բարձրացում և կանխատեսում է, որ տոկոսադրույքը կմնա ներկայիս՝ 4.35 տոկոս մակարդակում:
«Տոկոսադրույքի հաջորդ շարժը, ամենայն հավանականությամբ, կլինի դեպի նվազում, թեև ժամկետները դեռ անորոշ են», – նշվում է NAB-ի զեկույցում: Այս քայլը արտացոլում է խոշոր վարկատուների շրջանում աճող համոզմունքը, որ Ավստրալիայի պահուստային բանկի (RBA) խստացման ցիկլը հասել է իր սահմանին՝ չնայած գնաճի պահպանվող բարձր մակարդակին:
Տնտեսական մարտահրավերներ և սպառողների տրամադրվածություն
Քաղաքականության այս փոփոխությունը համընկնում է սպառողների տրամադրվածության պատմականորեն ցածր ցուցանիշների հետ: Westpac-ի և Մելբուրնի ինստիտուտի տվյալներով՝ հունիսին սպառողների տրամադրվածության ինդեքսը կազմել է 80.6 կետ, ինչը 1974 թվականից ի վեր ամենացածր մակարդակներից է: Հարցվածների 70 տոկոսը բացասական է գնահատել վերջին դաշնային բյուջեն:
Տնտեսական ցուցանիշները նույնպես հիմնավորում են այս հոռետեսությունը: ՀՆԱ-ի աճը մարտի եռամսյակում դանդաղել է մինչև 0.3 տոկոս, իսկ գործազրկության մակարդակը ապրիլին հասել է 4.5 տոկոսի: NAB-ի գլխավոր տնտեսագետ Սալլի Աուլդն ընդգծել է, որ տնտեսությունը «կորցրել է թափը», և գործարար վստահությունը մնում է թույլ բոլոր ոլորտներում:
Վերլուծություն
NAB-ի այս դիրքորոշումը ստեղծում է շուկայական սպասումների որոշակի տարանջատում: Մինչ ֆինանսական շուկաները և այլ հաստատություններ, ինչպիսիք են Westpac-ը, ավելի զգուշավոր են՝ կանխատեսելով հետագա բարձրացումներ, NAB-ի գնահատականը կենտրոնացած է «ստագֆլյացիայի» ռիսկերի վրա: Եթե գործազրկությունը շարունակի աճել, իսկ գնաճը մնա 2-3 տոկոս թիրախից բարձր, կենտրոնական բանկը կհայտնվի բարդ իրավիճակում:
Առկա է ռիսկ, որ եթե Ավստրալիան իջեցնի տոկոսադրույքները այն դեպքում, երբ ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը պահպանի կամ բարձրացնի դրանք, ավստրալիական դոլարը կարող է էական ճնշման տակ հայտնվել: Սա կթանկացնի ներմուծումը՝ հնարավոր է սրելով գնաճը, որի դեմ պայքարում է RBA-ն: Այս պահին ուշադրության կենտրոնում է այն հարցը, թե արդյոք RBA-ի խորհուրդը առաջիկա ամիսներին կպահպանի զգուշավորությունը՝ հետևելով աշխատաշուկայի տվյալներին: