Объем наличных денег в обращении в России вырос на 1,56 трлн рублей ($20 млрд) с начала года, что стало крупнейшим скачком для этого периода за всю историю, за исключением пандемии COVID-19. Согласно данным Центрального банка, проанализированным BBC, всплеск вызван отключениями мобильного интернета в целях безопасности, расширением «серой экономики» и военной неопределенностью, которая отдаляет население от формальной банковской системы.
Основным катализатором спроса на наличные стали перебои в работе мобильного интернета. Для противодействия атакам украинских беспилотников власти регулярно отключают сети в крупных регионах, что делает невозможными платежи по картам. Это возродило советскую привычку хранить деньги «под матрасом». Несмотря на высокие ставки — Сбербанк предлагает до 10% по годовым вкладам — только в мае россияне сняли со счетов 550 млрд рублей.
Ситуация создает структурное давление на крупнейшие финансовые институты. Сбербанк (SBER) и ВТБ (VTBR) сталкиваются с ростом стоимости фондирования и падением комиссионных доходов из-за стагнации цифровых платежей. Финансовый директор Сбербанка Тарас Скворцов предупредил о «серьезных признаках» возврата бизнеса к выплате зарплат «в конвертах» для минимизации налоговой нагрузки. По данным опроса «Опоры России», около 6% предпринимателей уже перешли на «серые схемы».
Сектор розничной торговли также оказался под ударом. «Магнит» (MGNT), один из крупнейших ритейлеров страны, вынужден работать в условиях дефицита ликвидности. Несмотря на выручку в 3,5 трлн рублей, компания зафиксировала чистый убыток в 30,9 млрд рублей. Поскольку потребители предпочитают наличные, ритейлеры сталкиваются с ростом операционных издержек и рисками инкассации.
Усилия Кремля по борьбе с теневой экономикой вступают в противоречие с протоколами безопасности. В то время как правительство стремится сократить нелегальную занятость, необходимость отключения связи для обороны невольно способствует уклонению от налогов. На фоне снижения прогноза роста ВВП до 0,4% в 2026 году, отток ликвидности из банков указывает на углубление стагнации и институциональную хрупкость системы.