Կապիտալի կառավարման նոր մոտեցում
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) ընկերությունը, գործադիր նախագահ Մայքլ Սեյլորի գլխավորությամբ, ազդարարել է ֆինանսական ռազմավարության հնարավոր փոփոխության մասին՝ բիթքոյնի վաճառքը դիտարկելով որպես STRC (Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock) տեսակի նախապատվություն ունեցող բաժնետոմսերի հետգնումը ֆինանսավորելու միջոց։ Այս քայլը նպատակ ունի STRC-ի գինը պահել 100 դոլարի սահմաններում՝ ապահովելով շուկայական իրացվելիություն։
2026 թվականի հուլիսի 27-ին Սեյլորը պարզաբանել է, որ չնայած ընկերությունն ունի 3,75 միլիարդ դոլարի դոլարային պահուստ, այն նախատեսված է բացառապես պարտքային պարտավորությունների և շահաբաժինների վճարման համար։ Հետևաբար, STRC-ի հետգնումները կֆինանսավորվեն կամ MSTR սովորական բաժնետոմսերի թողարկման, կամ բիթքոյնի վաճառքի միջոցով՝ շուկայական պայմաններից ելնելով։
STRC հետգնման տնտեսական հիմքերը
Ընկերության ուշադրությունը STRC-ի վրա պայմանավորված է ապագա շահաբաժինների պարտավորությունները կրճատելու ձգտմամբ։ Հուլիսի 26-ին ավարտվող շաբաթվա ընթացքում Strategy-ն հետ է գնել 288,930 STRC բաժնետոմս՝ մոտ 25 միլիոն դոլարով՝ յուրաքանչյուրը միջինում 86,52 դոլարով։ Անվանական արժեքից ցածր գնով բաժնետոմսերի հետգնումը թույլ է տալիս ընկերությանը նվազեցնել շահաբաժինների վճարման ծախսերը։
Քննադատություն և «բիթքոյնի եկամտաբերություն»
Այս ռազմավարությունը քննադատության է արժանացել ներդրող Փիթեր Շիֆի կողմից, ով պնդում է, որ բաժնետոմսերի վրա հիմնված ֆինանսավորումը նվազեցնում է սովորական բաժնետերերի շահույթը։ Շիֆը նշում է, որ ընկերության «բիթքոյնի եկամտաբերությունը» (Bitcoin Yield)՝ մեկ բաժնետոմսին բաժին ընկնող բիթքոյնի ծավալը, նվազել է, քանի որ ընկերությունը թողարկում է նոր բաժնետոմսեր՝ առանց բիթքոյնի համապատասխան գնումների։ Ըստ Շիֆի, եկամտաբերությունը մայիսի վերջի 13,3%-ից հուլիսի վերջին հասել է մոտ 4,5%-ի։
Ներդրողները սպասում են հուլիսի 30-ին նախատեսված երկրորդ եռամսյակի հաշվետվությանը, որը պաշտոնական տվյալներ կտրամադրի ընկերության ակտիվների և ընտրված ռազմավարության ազդեցության վերաբերյալ։