«Իսթման Կոդակ» անունը, որը ժամանակին խորհրդանշում էր լուսանկարչության ոսկե դարաշրջանը, այժմ կանգնած է իր ամենամռայլ գլխի առջև։ Երկուշաբթի, 2025 թվականի օգոստոսի 11-ին, հայտնի լուսանկարչական ընկերությունը զգուշացրեց, որ կարող է դադարեցնել գործունեությունը, եթե ֆինանսական աջակցություն չստանա։ Այս մտահոգիչ հայտարարությունը ցնցեց բիզնեսի աշխարհը՝ հանգեցնելով «Կոդակ»-ի բաժնետոմսերի ավելի քան 25%-ով անկմանը երեքշաբթի առավոտյան, ինչը արտացոլում է ընկերության ֆինանսական ծանր վիճակը։
«Կոդակ»-ի անկման ֆինանսական պատճառները
«Կոդակ»-ի ներկայիս ֆինանսական խնդիրները կապված են 500 միլիոն դոլար պարտքի պահանջների հետ, որոնք ընկերությունը չի կարողանում բավարարել։ Երկրորդ եռամսյակի հաշվետվության համաձայն՝ ընկերությունը հաշվետու ժամանակահատվածում ունեցավ 26 միլիոն դոլարի զուտ կորուստ՝ նախորդ տարվա նույն ժամանակահատվածի 25 միլիոն դոլարի շահույթի համեմատ։ Ինչպես նշում է ABC News-ը, «Կոդակ»-ը նաև ծախսել է 46 միլիոն դոլար կանխիկ գումար՝ թողնելով միայն 155 միլիոն դոլարի կանխիկ միջոցներ 2025 թվականի հունիսի 30-ի դրությամբ։
Ընկերությունը հույս է դնում իր կենսաթոշակային ծրագրի վճարումները դադարեցնելու վրա՝ պարտքի նվազեցման համար միջոցներ ազատելու նպատակով։ Սակայն այս ռազմավարությունը անորոշ է. «Կոդակ»-ը իր փաստաթղթերում նշել է, որ այս ծրագրերը «ոչ ամբողջությամբ գտնվում են «Կոդակ»-ի վերահսկողության ներքո և, հետևաբար, չեն համարվում հավանական՝ համաձայն ԱՄՆ GAAP հաշվապահական կանոնների»։ Ֆինանսական տնօրեն Դևիդ Բուլվինքլը հավաստիացրել է, որ ուրբաթ՝ օգոստոսի 15-ին, պարզ կլինի, թե ինչպես ընկերությունը կկատարի իր պարտավորությունները կենսաթոշակային ծրագրի մասնակիցների հանդեպ։
Պատմական համատեքստ. Տիրապետումից մինչև անկում
1880 թվականին Ջորջ Իսթմանի կողմից հիմնադրված «Կոդակ»-ը հեղափոխեց լուսանկարչությունը՝ դարձնելով այն հասանելի զանգվածներին։ Նրա հայտնի նշանաբանը՝ «Դուք սեղմում եք կոճակը, մենք անում ենք մնացածը», դարձավ նորարարության խորհրդանիշ։ 1970-ականներին «Կոդակ»-ը վերահսկում էր ԱՄՆ ֆիլմերի շուկայի 90%-ը և տեսախցիկների վաճառքի 85%-ը, ինչպես նշում է The Economist-ը։
Սակայն թվային հեղափոխությանը հարմարվելու անկարողությունը հանգեցրեց ընկերության անկմանը։ Չնայած 1975 թվականին առաջին թվային տեսախցիկի ստեղծմանը՝ ընկերությունը չկարողացավ օգտագործել այդ տեխնոլոգիան՝ կենտրոնանալով իր ավանդական ֆիլմերի բիզնեսի վրա։ Այս սխալ քայլը հանգեցրեց 2012 թվականի սնանկացման, որի ընթացքում «Կոդակ»-ը վաճառեց իր շատ բիզնեսներ և արտոնագրեր։ 2013 թվականին ընկերությունը դուրս եկավ սնանկության վերահսկողությունից՝ դառնալով փոքր կազմակերպություն, որը կենտրոնացած էր առևտրային և փաթեթավորման տպագրության վրա։
Նորարարության փորձերը
Վերջին տարիներին «Կոդակ»-ը փորձել է նոր տարածքներում գործունեություն ծավալել՝ դիվերսիֆիկացնելու իր եկամուտները։ Մասնավորապես, 2020 թվականին ընկերությունը ստացավ 765 միլիոն դոլար կառավարական վարկ՝ դեղագործական բաղադրիչների արտադրություն սկսելու համար, ինչը նպատակ ուներ նվազեցնել ԱՄՆ-ի կախվածությունը օտարերկրյա արտադրողներից։ Թեև այս նախաձեռնությունը սկզբում բարձրացրեց բաժնետոմսերի գները, այն չհանդիսացավ կայուն լուծում ֆինանսական խնդիրների համար։
Ընկերությունը նաև փորձել է օգտագործել իր ապրանքանիշի անունը՝ ստեղծելով ապրանքներ, ինչպիսիք են փոքրիկ լուսանկարչական տպիչները և արդյունաբերական տպագրության ծառայությունները։ Չնայած այս ջանքերին՝ «Կոդակ»-ը շարունակում է պայքարել ավելի մրցակցային և արագ զարգացող շուկայում։ Գլխավոր գործադիր տնօրեն Ջիմ Կոնտինենցան շարունակում է մնալ լավատես՝ նշելով, որ ընկերությունը «առաջընթաց է գրանցում մեր երկարաժամկետ պլանի ուղղությամբ՝ չնայած անորոշ բիզնես միջավայրի մարտահրավերներին»։ Սակայն, ինչպես նշում է Axios-ը, այս հավաստիացումները բավարար չեն ներդրողների մտավախությունները փարատելու համար։
Ապագայի ուղին
«Կոդակ»-ի անմիջական նպատակն է կայունացնել իր ֆինանսական վիճակը։ Ընկերությունը ձգտում է «փոխել, երկարացնել կամ վերաֆինանսավորել» իր մնացած պարտքը և արտոնյալ բաժնետոմսերի պարտավորությունները։ Բացի այդ, այն մոտ է կարգավորված դեղագործական արտադրանքի արտադրության գործարանի կառուցմանը, որը նախատեսվում է գործարկել այս տարվա վերջում։ Այս հաստատությունը ներկայացնում է «Կոդակ»-ի հույսը՝ դեղագործական արդյունաբերությունում նոր տեղ զբաղեցնելու համար՝ հիմնվելով մասնագիտացված քիմիկատների իր փորձի վրա։
Այնուամենայնիվ, առաջիկա ճանապարհը լի է մարտահրավերներով։ Իր գործունեությունը շարունակելու ունակության վերաբերյալ իր հաշվետվություններում արտահայտված «զգալի կասկածները» ընդգծում են իր վիճակի փխրունությունը։ Ընկերության բաժնետոմսերը, որոնք արդեն նվազել են մինչև 5.04 դոլար, շարունակում են անկայունություն ցուցաբերել, քանի դեռ ներդրողները սպասում են ֆինանսական ռազմավարության հստակեցմանը։
«Կոդակ»-ի պատմությունը հիշեցում է այն վտանգների մասին, որոնք բխում են տեխնոլոգիական և շուկայական փոփոխություններին չհարմարվելուց։ Երբ այն բախվում է գոյատևման մարտահրավերներին, աշխարհը սպասում է տեսնելու՝ արդյոք այս պատմական ընկերությունը կարող է կրկին վերաիմաստավորվել, թե կդառնա անցյալի մնացուկ։