Տոկոսադրույքների նվազեցում և ինֆլյացիա․ տնտեսական վճռորոշ շաբաթ

Աշխարհի տնտեսական դաշտում այս շաբաթ սպասվում են զգալի փոփոխություններ, քանի որ Դաշնային պահուստային բանկը պատրաստվում է իր սեպտեմբերի 16-17-ի քաղաքականության նիստին։ Ներդրողներն, տնտեսագետներն ու քաղաքականություն մշակողները ուշադիր հետևում են հիմնական ցուցանիշներին, որոնք կարող են ձևավորել դրամավարկային քաղաքականության որոշումները առաջիկա ամիսներին։ Հիմնական ուշադրությունը կենտրոնացված է տոկոսադրույքների նվազեցման, ինֆլյացիայի տվյալների և ԱՄՆ-ի թուլացող տնտեսության ընդհանրական միտումների վրա։

Տոկոսադրույքների նվազեցում․ որքան և երբ?

Տոկոսադրույքների նվազեցման հեռանկարը բորբոքել է քննարկումները ֆինանսական շուկաներում։ Վերջերս Wall Street-ի հիմնական ցուցանիշները փակվեցին ռեկորդային բարձր մակարդակներում, S&P 500-ը գերազանցելով 6,500 մակարդակը։ Այս լավատեսությունը մասամբ կապված է Դաշնային պահուստային բանկի կողմից տոկոսադրույքների նվազեցման ակնկալիքների հետ, քանի որ տնտեսական թուլության նշանները ավելի ակնհայտ են դառնում։ Վերջին վերանայումը ոչ գյուղատնտեսական աշխատատեղերի տվյալներում ցույց տվեց 911,000 աշխատատեղերի զգալի անկում տարեկան աճում, ինչը խորացնում է աշխատանքային շուկայի փխրունության վերաբերյալ մտահոգությունները։

JPMorgan-ի գործադիր տնօրեն Ջեյմի Դայմոնն հրապարակայնորեն ընդունել է թուլացող տնտեսությունը, ինչը ավելի է խթանում դրամավարկային քաղաքականության թուլացման կոչերը։ Շուկայի կոնսենսուսը ներկայումս մատնանշում է 25 բազիսային կետի նվազեցումը առաջիկա ԴՊԿ նիստում։ Սակայն որոշ վերլուծաբաններ, ներառյալ Standard Chartered-ը, առաջարկում են, որ ավելի մեծ՝ 50 բազիսային կետի կրճատում կարող է արդարացված լինել։ Իր հետազոտական գրառման մեջ բանկը նշել է․ «Օգոստոսի աշխատանքային շուկայի տվյալները բացել են դուռը սեպտեմբերի ԴՊԿ նիստում ‘հետաձգված’ 50 բազիսային կետի կրճատման համար»։ Չնայած դրան, կայուն ինֆլյացիան և ֆինանսական թուլացումը կարող են սահմանափակել հետագա նվազեցումների ծավալը։

Բարդացնելով քննարկումը՝ դաշնային դատավորը վերջերս արգելափակեց նախագահ Թրամփի փորձը՝ հեռացնել Դաշնային պահուստային բանկի կառավարիչ Լիզա Քուքը։ Այս որոշումը ապահովում է նրա մասնակցությունը առաջիկա քաղաքականության նիստում, ինչը կարող է ազդել դրա արդյունքի վրա։

Ինֆլյացիայի տվյալներ․ վճռորոշ ցուցանիշ

Ինֆլյացիան շարունակում է մնալ առանցքային խնդիր ինչպես Դաշնային պահուստային բանկի, այնպես էլ շուկայի մասնակիցների համար։ Օգոստոսի հիմնական սպառողական գների ինդեքսի (CPI) տվյալները, որոնք կթողարկվեն վաղը, ակնկալվում է ցույց տալ 0․3% ամսական աճ՝ պահպանելով տարեկան 3․1% մակարդակը։ Թեև ‘տաք’ CPI ցուցանիշը կարող է չխանգարել սպասվող տոկոսադրույքի նվազեցմանը, այն կարող է նվազեցնել 2025 թվականին հետագա թուլացման ակնկալիքները։ Ինչպես նշել է Seeking Alpha-ի Քրիս Լաուն․ «’Տաք’ CPI-ն կարող է չխանգարել անխուսափելի տոկոսադրույքի նվազեցմանը, բայց կարող է սահմանափակել հետագա նվազեցումները՝ ներդրողներին զգուշավոր պահելով ապագա ԴՊԿ քաղաքականության նկատմամբ»։

Ի լրումն CPI-ի, այսօր թողարկվող արտադրողի գների ինդեքսը (PPI) ևս կտրամադրի ինֆլյացիոն ճնշումների գնահատման հնարավորություն։ Տնտեսագետները կանխատեսում են 3․3% կայուն աճ՝ տարվա համեմատ, իսկ առանց սննդի և էներգիայի՝ 3․5%։ Այս տվյալները կարևոր տեղեկություններ կտրամադրեն վաղվա CPI հաշվետվությունից առաջ։

Համաշխարհային շուկաների արձագանքը

ԱՄՆ դրամավարկային քաղաքականության փոփոխությունների ակնկալիքները արդեն ազդում են համաշխարհային շուկաներին։ Ասիայում հիմնական ինդեքսները գրանցեցին աճ․ Ճապոնիայի Nikkei 225-ը բարձրացավ 0․9%-ով, իսկ Հոնկոնգի Hang Seng-ը՝ 1%-ով։ Եվրոպական շուկաներն ևս դրական միտումներ ցույց տվեցին․ Լոնդոնի և Փարիզի ինդեքսները աճեցին մոտ 0․4%-ով։ Միևնույն ժամանակ, ԱՄՆ ֆյուչերսները խառը տրամադրություններ են ցույց տվել․ Dow-ը նվազել է 0․2%-ով, բայց S&P 500-ը և Nasdaq-ը ցույց տվեցին համեստ աճեր։

Ապրանքային շուկաները ևս արձագանքում են տնտեսական ազդակներին։ Նավթի գները բարձրացան 0․8%-ով՝ հասնելով մեկ բարելի համար $63․15-ի, իսկ ոսկու գինը փոքր-ինչ աճեց՝ կազմելով $3,693․50 մեկ ունցիայի համար։ Մինչդեռ Bitcoin-ը գրանցեց փոքր անկում՝ վաճառվելով $112,387 մակարդակում։

Ինչ սպասել առաջիկայում

Քանի որ Դաշնային պահուստային բանկի քաղաքականության նիստը մոտենում է, բոլորի ուշադրությունը կենտրոնացած է ինֆլյացիայի տվյալների, աշխատանքային շուկայի միտումների և հնարավոր ֆինանսական խթանների վրա։ Այս շաբաթվա քննարկումների արդյունքները կունենան հեռահար ազդեցություններ ինչպես ներքին, այնպես էլ համաշխարհային տնտեսությունների վրա։ Ներդրողներին խորհուրդ է տրվում զգուշություն ցուցաբերել՝ հաշվի առնելով հիմնական տնտեսական ցուցանիշներից ստացվող խառը ազդակները։

Դաշնային պահուստային բանկը կանգնած է նուրբ հավասարակշռության առաջ՝ շարժվելով հակասական տնտեսական ազդակների ուղղությամբ։ Թեև տոկոսադրույքների նվազեցումը թվում է անխուսափելի, դրամավարկային թուլացման ծավալը կախված կլինի առաջիկա ինֆլյացիայի տվյալներից և աշխատանքային շուկայի ցուցանիշներից։ Քաղաքականություն մշակողները պետք է կշռադատեն վաղաժամ գործողությունների ռիսկերը՝ անգործության հնարավոր ծախսերի դեմ՝ դարձնելով այս շաբաթը տնտեսական որոշումների համար վճռորոշ պահ։