Политический и экономический вызов для ФРС
Федеральная резервная система США оказалась перед сложным экономическим и политическим выбором накануне своего заседания 16 сентября 2026 года. Финансовые рынки практически полностью уверены в том, что регулятор примет решение повысить базовую процентную ставку, что станет первым повышением с июля 2023 года. Как сообщает CNN, этот шаг ставит назначенного президентом Дональдом Трампом председателя ФРС Кевина Уорша в крайне двусмысленное положение, поскольку Белый дом открыто требовал снижения стоимости заимствований.
Президент Трамп неоднократно заявлял, что Соединенные Штаты должны иметь самые низкие процентные ставки в мире для стимулирования экономического роста. Тем не менее, инфляция в США стабильно держится выше целевого показателя ФРС в 2%, а продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке подталкивает вверх цены на энергоносители. В этих условиях руководство американского Центробанка считает ужесточение монетарной политики неизбежным шагом для стабилизации цен.
Угроза рецессии и давление на потребителей
Уолл-стрит ожидает, что ФРС повысит ставку дважды до конца 2026 года — в сентябре и декабре. Одиночное повышение вряд ли нанесет серьезный ущерб экономике, однако долгосрочные последствия вызывают серьезные опасения у экспертов. Главный экономист Moody’s Марк Занди предупредил в соцсетях, что вероятность серьезной ошибки со стороны ФРС сейчас высока как никогда. По его мнению, слишком агрессивное ужесточение политики ради снижения инфляции может спровоцировать волну увольнений, рост безработицы и запустить негативную экономическую спираль.
Американские потребители уже испытывают финансовые трудности. Несмотря на то, что рынок труда в августе показал уверенный рост, а безработица осталась на уровне 4,1%, другие экономические показатели демонстрируют спад. Потребительские настроения находятся вблизи исторических минимумов, а данные Федерального резервного банка Нью-Йорка указывают на рекордный за последнее десятилетие уровень просрочек по ипотечным и автокредитам.
Рынок облигаций и фактор искусственного интеллекта
Рынок облигаций уже начал реагировать на ожидания ужесточения политики: доходность 10-летних казначейских облигаций США во вторник превысила 5%, обновив максимум с 2007 года. Это автоматически привело к удорожанию коммерческих кредитов и ипотеки еще до официального решения ФРС.
Важным фактором поддержки американской экономики в последнее время оставался инвестиционный бум в сфере искусственного интеллекта, значительная часть которого финансировалась за счет кредитных средств. Бьёрн Грисбах, глава отдела макроэкономических исследований Allianz Trade, отмечает, что хотя сами по себе одно-два повышения ставок не разрушат рынок труда, любое замедление инвестиций в ИИ может спровоцировать гораздо более глубокие шоки для всей финансовой системы.