ВАШИНГТОН (Azat TV) – Федеральный комитет по открытому рынку (FOMC) ФРС США в среду, 29 июля 2026 года, объявит свое решение по процентной ставке. Большинство экономистов и институциональных аналитиков сходятся во мнении, что регулятор сохранит ставку в текущем диапазоне 3,5–3,75%. Тем не менее, согласно инструменту CME FedWatch, фьючерсные рынки закладывают существенную 30%-ную вероятность повышения ставки на фоне нестабильности на рынке энергоносителей и геополитической напряженности.
Предстоящее заседание вызывает повышенный интерес, поскольку оно станет одним из первых ключевых испытаний для нового председателя ФРС Кевина Уорша. Инвесторы пытаются понять, пойдет ли Уорш на превентивное повышение ставок для борьбы с инфляционными рисками, или же регулятор предпочтет ориентироваться на последние макроэкономические данные, указывающие на охлаждение американской экономики.
Экономическая дилемма: слабый рынок труда против геополитики
Решение повысить ставку на данном этапе выглядело бы противоречащим текущей макроэкономической статистике США. Июньский отчет по количеству рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) показал резкое замедление — было создано всего 57 000 рабочих мест, а майский показатель был пересмотрен в сторону понижения до 129 000. Безработица осталась на уровне 4,2%, однако доля экономически активного населения заметно снизилась — с 61,8% до 61,5%.
Инфляционное давление в США также ослабло в последние недели. Потребительские цены (CPI) в июне снизились на 0,4% в месячном исчислении, а годовой показатель инфляции составил 3,5%. Базовый индекс потребительских цен (Core CPI), исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, остался без изменений в месячном выражении, а в годовом исчислении замедлился до 2,6% по сравнению с 2,9% ранее. Аналитики выделяют несколько дезинфляционных факторов, которые продолжат действовать во второй половине 2026 года:
- Тарифное давление: Эффект от введения торговых пошлин оказался ниже ожидаемого и начнет полностью нивелироваться в показателях CPI во втором полугодии.
- Стоимость жилья: Инфляция в секторе аренды и жилья существенно замедлилась, что свидетельствует о возвращении базовой инфляции под контроль.
- Цены на энергоносители: Снижение стоимости энергоресурсов может оказать дополнительное сдерживающее влияние на общий уровень инфляции в конце года.
Тем не менее, внешние факторы риска продолжают оказывать давление. Рост расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта, высокие объемы корпоративных инвестиций и продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке провоцируют волатильность цен на нефть. Однако эксперты отмечают, что превентивное повышение ставки ФРС сейчас было бы преждевременным, так как монетарная политика не способна контролировать геополитические факторы, влияющие на стоимость сырья.
Отказ от практики «forward guidance» и риски для рынков
Одним из наиболее значимых изменений в политике ФРС при Кевине Уорше стал фактический отказ от практики предоставления рынкам предварительных ориентиров (forward guidance). Уорш неоднократно выражал скептицизм по поводу этой стратегии, подчеркивая разнообразие взглядов внутри Комитета.
В связи с этим, даже если ФРС сохранит ставку неизменной, регулятор вряд ли обозначит конкретные сроки начала снижения ставок или укажет, как долго он готов мириться с колебаниями цен на энергоносители. Отсутствие четких ориентиров может спровоцировать замешательство среди инвесторов и повысить волатильность на финансовых рынках сразу после оглашения итогов заседания.
Влияние на валютный и облигационный рынки
Решение ФРС окажет прямое влияние на позиции американской валюты. Индекс доллара (DXY) с начала года укрепился на 3%, достигнув годового максимума на фоне спроса на защитные активы из-за нестабильности на Ближнем Востоке.
Пара GBP/USD в последние месяцы находилась под давлением, опустившись с максимума $1,38 до уровня $1,33. Это снижение обусловлено расхождением в ожиданиях относительно политики центральных банков: если вероятность повышения ставки ФРС оценивается в 30%, то шансы на аналогичный шаг со стороны Банка Англии (BOE) на этой неделе составляют всего 2%. В случае, если ФРС сохранит ставку без изменений, фунт может продемонстрировать коррекционный рост к уровням сопротивления $1,3428 и $1,3475.