Углубление рыночного спада
По состоянию на 5 ноября 2026 года компания Nvidia переживает пятую неделю подряд рыночных потерь. С момента достижения рекордного максимума 6 октября рыночная стоимость компании сократилась примерно на $1,4 трлн. Согласно отчету Ascendants, в ходе утренних торгов 5 ноября акции компании упали более чем на 9%, что привело к потере около $450 млрд рыночной капитализации всего за несколько часов. Текущая оценка компании составляет около $4,4 трлн, при этом акции торгуются ниже своей 200-дневной скользящей средней, что является важным техническим индикатором, сигнализирующим о смене долгосрочного ценового тренда.
Этот спад не является изолированным явлением для Nvidia. Полупроводниковая отрасль в целом испытывает системное давление, что отражается в показателях индекса PHLX Semiconductor, который упал более чем на треть с июньского пика. Как сообщает SSB Crack, крупные игроки отрасли, такие как Advanced Micro Devices (AMD), Micron Technology и Arm Holdings, сообщили о двузначном снижении своих акций, в то время как Broadcom и Taiwan Semiconductor также приблизились к 10-процентному падению. Масштабность этого процесса подчеркивает растущий скептицизм инвесторов в отношении инфраструктуры, поддерживающей развитие искусственного интеллекта, что знаменует собой резкий отход от оптимизма, характерного для предыдущего цикла роста.
Политические и регуляторные препятствия
Текущая коррекция рынка обусловлена сочетанием макроэкономических факторов и меняющихся политических настроений в Вашингтоне. После победы Демократической партии в обеих палатах Конгресса политическая оппозиция расширению центров обработки данных (ЦОД) для нужд ИИ усилилась. Политики обеих партий выражают обеспокоенность по поводу воздействия этих объектов на окружающую среду и их колоссального энергопотребления, которое создает дополнительную нагрузку на национальную энергосистему.
Законодательные инициативы, обсуждавшиеся этой осенью, предполагали обязать операторов дата-центров брать на себя большую долю расходов на электроэнергию. Хотя конкретный законопроект не был принят, дебаты вокруг него создали атмосферу неопределенности. Для Nvidia, бизнес которой тесно связан со спросом на высокопроизводительные чипы для ЦОД, этот политический климат становится серьезным фактором риска. Инвесторы теперь активно оценивают, станут ли регуляторные ограничения на энергопотребление и масштабирование инфраструктуры постоянным препятствием для будущего роста.
Исторический контекст и перспективы
Текущая серия потерь примечательна своей продолжительностью. С момента первичного публичного размещения акций в 1999 году Nvidia переживала лишь 12 периодов, когда акции падали пять и более недель подряд. Самая длинная серия длилась семь недель летом 2008 года. Хотя некоторые участники рынка проводят параллели с периодом перед запуском ChatGPT в конце 2022 года, за которым последовал стремительный рост, аналитики призывают к осторожности.
Статистика дает неоднозначную картину: из 12 предыдущих серий падения акции Nvidia были выше через 13 недель только в пяти случаях. В годовой перспективе результаты были лучше — акции торговались выше в восьми из 12 случаев. Однако худший сценарий наблюдался после падения в 2002 году, когда акции потеряли почти две трети своей стоимости в течение следующего года. Поскольку рынок ожидает предстоящих слушаний в Конгрессе, посвященных энергетическим аспектам ИИ-инфраструктуры, волатильность остается высокой, а инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию в отношении полупроводникового сектора.