Ռուսաստանի տնտեսության համար վտանգի ազդանշանները երբեք այսքան բարձր չեն եղել։ «Սբերբանկի» գլխավոր տնօրեն Գերման Գրեֆը վերջերս հայտարարեց, որ երկրի տնտեսական վիճակը գտնվում է «տեխնիկական լճացման» մեջ։ Այս հայտարարությունը, որը արվել է 2025 թվականի սեպտեմբերի 4-ին Վլադիվոստոկում՝ Արևելյան տնտեսական ֆորումի ժամանակ, գալիս է բարձր տոկոսադրույքների, նավթի և գազի եկամուտների անկման, պատժամիջոցների և Ուկրաինայում պատերազմի ծախսերի պատճառով առաջացած մարտահրավերների ֆոնին։
Բարձր տոկոսադրույքներ և տնտեսական սառեցում
Տնտեսական լճացման հիմնական պատճառներից մեկը Ռուսաստանի բարձր տոկոսադրույքներն են։ Գրեֆի խոսքով՝ Կենտրոնական բանկի դրամավարկային քաղաքականությունը լուրջ հարված է հասցրել տնտեսական աճին։ Անցած աշնանը տոկոսադրույքները հասան 21 տոկոսի՝ գնաճը զսպելու նպատակով, չնայած որ այն այժմ նվազել է մինչև 18 տոկոս։ Գրեֆը նշել է, որ նույնիսկ այս նվազումը բավարար չէ՝ կանխատեսելով, որ 2025 թվականի վերջում տոկոսադրույքը կարող է հասնել 14 տոկոսի։ Սակայն նա ընդգծել է, որ միայն 12 տոկոսի կամ ավելի ցածր նվազումը կարող է խթանել իրական վերականգնումը։
Ֆորումի ժամանակ Գրեֆը նշել է. «Տնտեսությունը մոտենում է զրոյին։ Ավելի ուշ տնտեսության վերականգնումն ավելի դժվար կլինի, քան այն սառեցնելը»։ Այս տեսակետը համընկնում է այլ ռուսական տնտեսագետների կարծիքների հետ, այդ թվում՝ Ռուսաստանի արդյունաբերողների և ձեռնարկատերերի միության նախագահ Ալեքսանդր Շոխինի, որը կոչ է արել նվազեցնել տոկոսադրույքները մինչև 10–12 տոկոս՝ տնտեսական աճը խթանելու համար։
Էներգակիրների եկամուտների անկում և բյուջետային դեֆիցիտ
Ռուսաստանի էներգակիրների արտահանման վրա հիմնվածությունը այն դարձրել է հատկապես խոցելի արտաքին ցնցումների նկատմամբ։ Ֆինանսների նախարարությունը վերջերս հաղորդել է, որ 2025 թվականի հունվարից հուլիս ընկած ժամանակահատվածում բյուջետային դեֆիցիտը կազմել է 4.88 տրիլիոն ռուբլի (61.1 միլիարդ դոլար), ինչը գերազանցել է տարեկան կանխատեսումը՝ ընդամենը վեց ամսվա ընթացքում։ Նավթի և գազի եկամուտները նվազել են չորրորդ ամիս անընդմեջ՝ հուլիսից օգոստոս ընկած ժամանակահատվածում գրանցելով 36 տոկոսի կտրուկ անկում, ինչպես հաղորդում է Կոմերսանտը։
Իրավիճակն ավելի է սրվել ուկրաինական անօդաչու թռչող սարքերի հարձակումների պատճառով, որոնք խափանել են երկրի վառելիքի արտադրության մինչև 20 տոկոսը։ Սա ստիպել է Ռուսաստանին սեպտեմբերին երկարաձգել արտահանման արգելքները՝ էլ ավելի սրելով տնտեսական ճգնաժամը։ Politico-ի վերլուծաբանները զգուշացնում են, որ այս խափանումները լուրջ ազդեցություն են ունենում՝ հանգեցնելով ներքին վառելիքի պակասի և արտահանման կարողությունների թուլացման։
Պատժամիջոցների և պատերազմի ծախսերի ազդեցությունը
Արևմտյան երկրների կողմից Ուկրաինայի պատերազմի սկսվելուց ի վեր սահմանված պատժամիջոցները զգալիորեն սահմանափակել են Ռուսաստանի հասանելիությունը կարևորագույն տեխնոլոգիաներին և միջազգային շուկաներին։ Պատերազմի ծախսերի հետ միասին այս պատժամիջոցները խստացնում են տնտեսական ճնշումը։ Kyiv Post-ի տվյալներով՝ Ռուսաստանի վերամշակման հզորությունների գրեթե հինգերորդ մասը դուրս է եկել շարքից, ինչը խորացնում է գլոբալ նավթի գների անկման և ռուբլու ուժեղացման հետևանքով առաջացած խնդիրները։
Չնայած այս մարտահրավերներին՝ Կրեմլը շարունակում է վստահություն արտահայտել։ Նախագահ Վլադիմիր Պուտինը, խոսելով Արևելյան տնտեսական ֆորումում, ընդգծեց Ասիայի հետ համագործակցության միջոցով Արևմտյան պատժամիջոցների հաղթահարման ռազմավարությունը։ Սակայն, ինչպես նշում է Կենտրոնական Եվրոպական քաղաքականության վերլուծությունների կենտրոնի (CEPA) փորձագետ Ալեքսանդր Կոլյանդրը, այս ռազմավարությունը գուցե բավարար չլինի երկարատև ռեցեսիան կանխելու համար։
Ինչ է սպասվում?
Չնայած Կրեմլը փորձել է կառավարել տնտեսության «սառեցումը», փորձագետները զգուշացնում են, որ այս ռազմավարությունը կարող է վերածվել լիարժեք լճացման։ Տնտեսական զարգացման նախարարությունը ներկայումս վերանայում է իր մակրոտնտեսական կանխատեսումը՝ ընդունելով, որ ընթացիկ միտումները զգալիորեն տարբերվում են նախորդ կանխատեսումներից։
Ինչպես նշել են Գրեֆն ու այլ փորձագետներ, վերականգնման ուղին կպահանջի էական քաղաքական փոփոխություններ, այդ թվում՝ տոկոսադրույքների կտրուկ նվազեցում և տեղական արդյունաբերությունների մեջ ավելի մեծ ներդրումներ։ Սակայն, պատժամիջոցների խստացման և պատերազմի ծախսերի աճի պայմաններում, արդյունավետ գործողությունների համար ժամանակը կարող է սահմանափակ լինել։
Ռուսաստանի տնտեսական մարտահրավերները ընդգծում են արտաքին ճնշումների և ներքին կայունության միջև նուրբ հավասարակշռությունը։ Առանց վճռական գործողությունների, երկիրը ռիսկի է դիմում ընկնելու երկարատև ռեցեսիայի մեջ՝ իր քաղաքացիների և գլոբալ դիրքի վրա լուրջ հետևանքներով։