S&P 500-ի գործող ցլային շուկան տոնում է իր չորրորդ տարեդարձը՝ 2022 թվականի հոկտեմբերի 3,577.03 կետի փակման նվազագույնից բարձրանալով մոտ 119 տոկոսով և մինչև 2026 թվականի հոկտեմբերի 6-ը հասնելով ռեկորդային 7,818.93 կետի, ինչպես վկայում են The Motley Fool-ի ներկայացրած պատմական տվյալները: Այս աճը համարվում է ժամանակակից ֆինանսական պատմության ամենաքննարկվող վերելքներից մեկը, որը սնուցվել է շահույթների վերականգնմամբ, արհեստական բանականության ոլորտում կատարված ներդրումներով և սպառողների դիմացկունությամբ՝ չնայած աշխարհաքաղաքական հակամարտություններին, մատակարարման շղթաների խափանումներին և դրամավարկային քաղաքականության խստացմանը:
Այս հոբելյանը համընկնում է այն ժամանակահատվածի հետ, երբ ներդրողները բախվում են բարձր գնահատվածությունների խնդրին: Համաձայն FactSet-ի տվյալների, որոնք մեջբերում է The Motley Fool-ը, S&P 500 ինդեքսը վաճառվում է վերջին 12 ամիսների ընթացքում ընկերությունների գրանցած շահույթի մոտ 26-ապատիկի չափով, ինչը գերազանցում է 10-ամյա միջին 23.6 ցուցանիշը: Հաջորդ 12 ամիսների սպասվող շահույթի համեմատ ինդեքսը գտնվում է իր 10-ամյա միջինի սահմաններում:
Պատմական տվյալները ցույց են տալիս, որ միայն տարիքը հազվադեպ է եղել շուկայի անկման ուղղակի ազդանշան: 1957 թվականից ի վեր S&P 500-ի յուրաքանչյուր ցլային շուկա, որը հասել է իր չորրորդ տարեդարձին, շարունակել է աճել, թեև հետագա շահույթներն ու արջային շուկաների սկզբի ժամանակացույցը զգալիորեն տարբերվել են: Օրինակ՝ 1957 թվականի ցլային շուկան ավարտվել է չորրորդ տարեդարձից մոտ յոթ շաբաթ անց, մինչդեռ 1987 և 2009 թվականների աճերը տեւել են համապատասխանաբար ավելի քան 12 և մոտ 11 տարի:
Ընթացիկ վերելքը գրեթե ավարտվել էր 2025 թվականի սկզբին: 2025 թվականի փետրվարի 19-ի ռեկորդային փակման և ապրիլի 8-ի նվազագույնի միջև ընկած ժամանակահատվածում S&P 500-ը կորցրել էր մոտ 19 տոկոս՝ հազիվ խուսափելով արջային շուկայի 20 տոկոսանոց ավանդական շեմից: Նմանատիպ մոտ կորուստներ գրանցվել են նաև անցյալի երկարաժամկետ ցլային շուկաների ժամանակ, այդ թվում՝ 19.4 տոկոսանոց անկում 2011 թվականին և 19.8 տոկոսանոց անկում 2018 թվականին:
Չնայած պատմական օրինաչափությունները հուսադրող են, մակրոտնտեսական ճնշումները շարունակում են մնալ ուշադրության կենտրոնում: Ինչպես նշում է Market Watch-ը, պարտատոմսերի եկամտաբերության աճը շարունակում է սպառնալիք ներկայացնել բաժնետոմսերի համար: Եկամտաբերության ուղղությունը՝ արդյոք դրանք կնվազեն, կմնան բարձր, թե կտրուկ կբարձրանան, մեծապես կորոշի, թե արդյոք ընթացիկ վերելքը կպահպանի իր դինամիկան, թե կբախվի նոր ուղղումների: