S&P 500 ինդեքսը 2026 թվականին հաղթահարել է կպչուն գնաճի, մակրոտնտեսական լարվածության և արհեստական բանականության շուրջ տատանումների մարտահրավերները՝ գրանցելով ավելի քան երկու տասնյակ ռեկորդային բարձրակետեր: Այս արտաքին դիմադրողականության ներքո, սակայն, երկարաժամկետ գնահատման ցուցանիշները բարձրացել են մինչև այնպիսի մակարդակների, որոնք արձանագրվել են միայն ժամանակակից շուկայի պատմության ընթացքում մի քանի անգամ (The Motley Fool):
Շուկայական վերլուծաբանների ուշադրության կենտրոնում են հայտնվել երկու հիմնական ցուցանիշներ: S&P 500 Shiller CAPE գործակիցը, որը չափում է գնաճով ճշգրտված շահույթը վերջին տասնամյակի ընթացքում, ներկայումս գտնվում է 40-ից փոքր-ինչ բարձր մակարդակում: Պատմականորեն այս շեմը գերազանցվել է միայն երկու անգամ՝ 1929 թվականին՝ Մեծ ճգնաժամից առաջ, և 1999 թվականին, երբ այն հասել է 44 պատմական առավելագույնին dot-com բումի ժամանակ (The Motley Fool): Միևնույն ժամանակ, Buffett-ի ցուցանիշը՝ համեմատելով ԱՄՆ բաժնետոմսերի ընդհանուր արժեքը ՀՆԱ-ի հետ, հասել է մոտ 235%-ի՝ գերազանցելով 2000-ականների սկզբին արձանագրված զգուշացնող մակարդակները (The Motley Fool):
Շուկայական հակասական ճնշումներ և եկամտաբերություն
Բաժնետոմսերի շուկայի աճն շարունակվում է ֆիքսված եկամտաբերության հատվածում առկա լուրջ մարտահրավերների ֆոնին: Պարտատոմսերի շուկաներում տեղի է ունեցել վաճառքի մեծ ալիք, ինչը եկամտաբերությունը հասցրել է մոտ երկու տասնամյակի առավելագույնին (Moomoo): Դիտորդները նշում են, որ տեխնոլոգիական ոլորտի ուժեղ աճն օգնել է S&P 500-ին խուսափել աճող տոկոսադրույքների ավանդական ճնշումից, թեև ոլորտային տարբերությունները շարունակում են մտահոգել պորտֆելի կառավարիչներին (Moomoo):
Զգուշավոր տրամադրությունները խորացնելով՝ որոշ վերլուծաբաններ նշում են, որ ընկերությունների շահույթի ընթացիկ սպասումները հիմնված են խիստ հաշվարկների վրա, և ընթացիկ EPS-ի զգալի մասը ձևավորվել է մասնավոր ներդրումների չիրացված շահույթի և ցիկլային էներգակիրների գների հաշվին, այլ ոչ թե հիմնական գործառնական ընդլայնման (Seeking Alpha): Արդյունքում, որոշ շուկայական մասնակիցներ նախընտրում են պահպանել առկա դիրքերը՝ դադարեցնելով նոր կապիտալի ներդրումը (Seeking Alpha):
Շուկայում երկարաժամկետ մնալու պատմական հիմնավորումը
Չնայած գնահատման նախազգուշացումներին, պատմական տվյալները ցույց են տալիս, որ շուկայի անկումները կանխատեսելու փորձերը հաճախ հանգեցնում են բաց թողնված շահույթի: Օրինակ, 2023 թվականի հունիսին մակրոտնտեսական կանխատեսողները կանխատեսում էին մոտալուտ ռեցեսիա շրջված եկամտաբերության կորի ֆոնին, սակայն S&P 500-ը հետագայում աճեց ավելի քան 80%-ով (The Motley Fool): Նմանապես, ներդրողները, ծայրահեղ բարձր գներով կապիտալ ներդնելով 2000 թվականի հունվարին (dot-com բումի գագաթնակետին), երկարաժամկետ հեռանկարում ստացան 750%-ը գերազանցող ընդհանուր եկամտաբերություն՝ պահպանելով իրենց ակտիվները (The Motley Fool):
Թեև ֆինանսական խորհրդատուները շեշտում են, որ անցյալի ցուցանիշները չեն երաշխավորում ապագա արդյունքները, վերլուծաբանները համակարծիք են, որ անկման ստույգ ժամանակը կանխատեսելն անհնար է (Seeking Alpha): Հետևաբար, կարգապահ ներդրողները շարունակում են գնահատել՝ արդյոք դադարեցնել նոր ներդրումները, թե շարունակել համակարգված մասնակցությունը բարձրորակ ընկերություններում (The Motley Fool):