Շուկայական ուղղումն արտացոլում է ներդրողների շրջանում աճող զգուշավորությունը, որոնք սկսել են կասկածի տակ դնել այն հսկայական միջոցները, որոնք ընկերությունները շարունակում են ներդնել ԱԲ ենթակառուցվածքների զարգացման մեջ: Փոխարենը շուկայի մասնակիցները բախվել են հստակ ֆինանսական խոչընդոտների, որոնցից ամենասուրը դրսևորվել է մասնագիտացված ամպային ծառայություններ մատուցողների հատվածում:
CoreWeave-ի վարկային ճնշումները և շուկայական արձագանքը
Վերջին պարտքային շուկայի տատանումների կենտրոնում հայտնվել է CoreWeave ընկերությունը, որը բախվել է վարկային լարվածության սրմանը տեխնոլոգիական բաժնետոմսերի լայնածավալ վաճառքի ֆոնին: CoreWeave-ի պարտքային արժեթղթերի եկամտաբերությունը կտրուկ աճել է. 2031 թվականին մարվող 9.75%-անոց պարտատոմսերի մինչև մարման ժամկետը եկամտաբերությունը հասել է 15.78%-ի: Պարտատոմսերի եկամտաբերությունը սովորաբար աճում է, երբ ներդրողները դրանք ավելի ռիսկային են համարում:
Միևնույն ժամանակ, ընկերության հնգամյա պարտքային չկատարման սվոփների (CDS) սփրեդը, որոնք ծառայում են որպես դեֆոլտի ապահովագրություն, որոշ պահի գերազանցել է 1,140 բազիսային կետը: S&P Global Market Intelligence-ի ֆիքսված եկամուտների գնագոյացման գործադիր տնօրեն Գավան Նոլանը նշել է, որ 1,000 բազիսային կետ կամ ավելի բարձր սփրեդը սովորաբար վարկային անհանգստության և խնդիրների նշան է:
Այս անհանգստությունը արագորեն տարածվել է լայն տեխնոլոգիական սեկտորի վրա: Արհեստական բանականության ոլորտի խոշորագույն խաղացող Nvidia-ի բաժնետոմսերը նվազել են 1.84%-ով, Advanced Micro Devices-ը (AMD)-ն անկում է ապրել 1.5%-ով, իսկ Intel-ը կորցրել է մոտ 2.8%: Dell Technologies-ն արձանագրել է ավելի զգալի՝ 6.8%-անոց անկում, քանի որ վերլուծաբանները վերանայում են սարքավորումների ֆինանսավորման և ոլորտային ռիսկերը:
Սարքավորումների պահանջարկը և անվտանգության հարցերը
Չնայած կորպորատիվ ծախսերի և պարտքային բեռի շուրջ մեծացող մտահոգություններին, առաջադեմ կիսահաղորդիչների ֆիզիկական պահանջարկը չի նվազում: Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)-ն վեցերորդ անընդմեջ եռամսյակի համար արձանագրել է ռեկորդային շահույթ և ակնկալում է, որ չորրորդ եռամսյակի եկամուտը 58%-ով բարձր կլինի նախորդ տարվա համեմատ՝ պայմանավորված առաջատար չիպերի արտադրության տեխնոլոգիաների նկատմամբ հսկայական պահանջարկով:
«Մրցակցությունը չափազանց կատաղի է»,— նշել է Mizuho Securities-ի վերլուծաբան Ջորդան Քլեյնը՝ բնութագրելով իրավիճակը որպես պայքար մատակարարման նկատմամբ առավելության հասնելու համար: Միևնույն ժամանակ, սարքավորումների մասշտաբային աճը վերստին ուշադրություն է հրավիրել անվտանգության կառավարման վրա: Nvidia-ի գլխավոր գործադիր տնօրեն Ջենսեն Հուանգը Լոնդոնում կայացած մեդիա ճեպազրույցի ժամանակ վերահաստատել է ԱԲ անվտանգության վերաբերյալ նախազգուշացումները՝ նշելով, որ չիպ արտադրող ընկերությունը պարտադիր պետք է համագործակցի չինական ԱԲ ընկերությունների հետ՝ հնարավոր վտանգավոր տեխնոլոգիաների ռիսկերը վերահսկելու համար:
Մակրոտնտեսական խոչընդոտները և Դաշնային պահուստային համակարգի դիրքորոշումը
Տեխնոլոգիական սեկտորի գնահատումների ճնշմանն զուգընթաց՝ ուժեղանում են մակրոտնտեսական գնաճային ռիսկերը: ԱՄՆ-ում սպառողական գների սեպտեմբերյան տվյալների՝ սպասվածից բարձր լինելուց հետո, արտադրողների գների աճը նույնպես գերազանցել է կանխատեսումները՝ պայմանավորված Իրանի հետ ԱՄՆ պատերազմի ֆոնին էներգակիրների շարունակվող գնաճային ճնշումներով: Արտադրողների գների ինդեքսն (PPI) աճել է տարեկան 6.3%-ով, ինչը ամենարագ ցուցանիշն է 2022 թվականի դեկտեմբերից ի վեր և զգալով գերազանցում է Dow Jones-ի հարցման մասնակից տնտեսագետների կանխատեսած 5.5%-ը:
Բանգկոկում ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգի նախագահ Քևին Վորշը Արժույթի միջազգային հիմնադրամի գործադիր տնօրեն Քրիստալինա Գեորգիևայի հետ համատեղ հանդես կգա վերջին հրապարակային ելույթով՝ նախքան կենտրոնական բանկի հոկտեմբերի 27-28-ի քաղաքականության հանդիպմանը նախորդող լռության շրջանը: Ֆինանսական շուկաները շարունակում են զգայուն մնալ տոկոսադրույքների ուղղու վերաբերյալ ցանկացած ազդանշանի նկատմամբ: