Citi-ի վերլուծաբան Աթիֆ Մալիկը բարձրացրել է Micron Technology-ի (NASDAQ: MU) բաժնետոմսերի գնային թիրախը՝ 1150-ից հասցնելով 1300 դոլարի՝ պահպանելով «գնել» վարկանիշը։ 2026 թվականի սեպտեմբերի 23-ին հրապարակված այս որոշումը պայմանավորված է DRAM հիշողության չիպերի ավելի բարձր գներով և առաջարկի շարունակական սղությամբ, հաղորդում է 247WallSt-ը։ Չնայած աճին՝ Citi-ի թիրախը մնում է Ուոլ Սթրիթի միջին ցուցանիշից՝ 1515 դոլարից ցածր։
TradingView-ի տվյալներով՝ Մալիկը ֆիսկալ չորրորդ եռամսյակի համար կանխատեսում է 51 միլիարդ դոլար հասույթ և 31,45 դոլար EPS (մեկ բաժնետոմսին ընկնող շահույթ), ինչը փոքր-ինչ գերազանցում է շուկայական սպասումները։ 2027 ֆիսկալ տարվա առաջին եռամսյակի համար կանխատեսվում է 57 միլիարդ դոլարի հասույթ։
Ռազմավարական պայմանագրերի ազդեցությունը
Micron-ի ֆինանսական կայունությունը գնալով ավելի է կախված երկարաժամկետ պայմանագրերից։ Ընկերությունը կնքել է 16 «Ռազմավարական հաճախորդների համաձայնագիր», որոնք սովորաբար հինգ տարվա «վերցրու կամ վճարիր» (take-or-pay) սկզբունքով են և գործում են մինչև 2030 թվականը։ Այս պայմանագրերը ապահովում են մոտ 100 միլիարդ դոլարի կուտակային հասույթ՝ 22 միլիարդ դոլարի կանխիկ ավանդների և վարկային նամակների հիմքով։
Micron-ի գլխավոր տնօրեն Սանջայ Մեհրոտրան ֆիսկալ երրորդ եռամսյակի հաշվետվության ժամանակ նշել է, որ DRAM և NAND հիշողության պահանջարկը զգալիորեն գերազանցում է առաջարկը։ Ակնկալվում է, որ այս անհավասարակշռությունը կշարունակվի նաև 2027 թվականին՝ պահպանելով գների աճի միտումը։
Ներդրողների սպասումները
Micron-ի բաժնետոմսերն այս տարի աճել են ավելի քան 277%-ով։ Չնայած Citi-ի կողմից վարկանիշի բարձրացմանը, շուկան զգուշավոր է մնում՝ սպասելով սեպտեմբերի 30-ին հրապարակվելիք ֆիսկալ չորրորդ եռամսյակի արդյունքներին։
Դիտարկելու հարցեր
Ի՞նչ կլինի, եթե DRAM-ի գները հասնեն գագաթնակետին 2027-ին, ինչպես կանխատեսում է Citi-ն։
Եթե գները հասնեն գագաթնակետին 2027-ի 2-րդ եռամսյակում, Micron-ի եկամուտների աճը կարող է դանդաղել, ինչը ընկերությանը կստիպի ավելի շատ հենվել երկարաժամկետ պայմանագրերի վրա։
Ի՞նչն է դեռ անորոշ։ Շուկայական ցիկլի գագաթնակետի ճշգրիտ ժամանակը և ինտենսիվությունը կախված են մակրոտնտեսական փոփոխություններից։
Ինչպե՞ս կազդի ֆիսկալ 4-րդ եռամսյակի հաշվետվությունը ներկայիս թափի վրա։
Սեպտեմբերի 30-ի հաշվետվությունը կհաստատի կամ կհերքի առաջարկի սղության և Micron-ի պայմանագրերի արդյունավետության վերաբերյալ թեզերը։
Ի՞նչն է դեռ անորոշ։ Շուկայի արձագանքը կախված է նրանից՝ արդյոք Micron-ը կգերազանցի 31 դոլար EPS-ի կանխատեսումը։
Դիտանկյուններ
Լավատեսական վերլուծական տեսակետ (Citi) vs Շուկայական զգուշավոր տեսակետ
Դիտանկյուն
Լավատեսական վերլուծական տեսակետ (Citi)
Citi-ն Micron-ի աճը համարում է կայուն՝ պայմանավորված կառուցվածքային դեֆիցիտով և երկարաժամկետ պայմանագրերով։ Սա նշանակում է, որ Micron-ը պաշտպանված է հիշողության չիպերի ցիկլային անկումներից, ինչը կարող է հանգեցնել շահույթի կանխատեսումների հետագա բարելավման։
Շուկայական զգուշավոր տեսակետ
Չնայած վարկանիշի բարձրացմանը՝ այն փաստը, որ Citi-ի թիրախը մնում է միջինից ցածր, վկայում է շուկայի զգուշավորության մասին։ Սա նշանակում է, որ չնայած հիմնարար ցուցանիշներին, բաժնետոմսերը կարող են տատանումների ենթարկվել, եթե աճի սպասումները գերազանցեն իրական արդյունքները։
Նիլ Արմսթրոնգի կողմից 1969թ. հուլիսին արված այս լուսանկարը ցույց է տալիս Բազ Օլդրինին՝ արցունքոտ աչքերով, որոնք արտացոլում են Apollo 11-ի պատմական լուսնային վայրէջքից հետո զգացվող խորը հույզերն ու թեթևացումը։
Կալիֆոռնիայի Գերագույն դատարանը վճռել է, որ շերիֆ Չադ Բիանկոյի կողմից 650,000 քվեաթերթիկների առգրավումն անօրինական է՝ պահանջելով դրանք անհապաղ վերադարձնել:
Քեթրին Զետա-Ջոնսը քննադատել է «նեպո-բեյբի» պիտակը՝ նշելով, որ այն անարդար ճնշում է գործադրում իր երեխաների վրա և անտեսում է նրանց մասնագիտական նվիրումը։
Լյուբեկում վերջին պատահարները բարձրացրել են հետիոտների անվտանգության հարցը. պետական ենթակառուցվածքային սահմանափակումները խոչընդոտում են նոր անցումների տեղադրմանը:
