Dow-ի ֆյուչերսները աճել են, երբ Թրամփը պաշտպանել է Ֆեդ-ի ղեկավարին

Թրամփը մեղմացնում է շուկայի մտահոգությունները՝ պաշտպանելով Ֆեդ-ի նախագահ Փաուելին

Ֆինանսական շուկաների համար կարևոր զարգացում տեղի ունեցավ, երբ ԱՄՆ նախագահ Դոնալդ Թրամփը հայտարարեց, որ չի պատրաստվում հեռացնել Ֆեդերալ պահուստային համակարգի նախագահ Ջերոմ Փաուելին: Այս հայտարարությունը հնչեց այն բանից հետո, երբ Թրամփը մի քանի օր շարունակ քննադատում էր Փաուելին տոկոսադրույքները չիջեցնելու համար: Հայտարարությունը հանգեցրեց Dow-ի ֆյուչերսների 400 կետով աճի՝ արտացոլելով ներդրողների դրական արձագանքը:

Թրամփի քննադատությունը Փաուելի քաղաքականության վերաբերյալ

Նախագահ Թրամփը բազմիցս արտահայտել է իր դժգոհությունը Ֆեդերալ պահուստային համակարգի դրամավարկային քաղաքականության նկատմամբ, որը ղեկավարում է Փաուելը: Նա պարբերաբար կոչ է արել կենտրոնական բանկին իջեցնել տոկոսադրույքները՝ խթանելու տնտեսական աճը: «Մենք կարծում ենք, որ սա իդեալական ժամանակ է տոկոսադրույքները իջեցնելու համար»,- նշել է Թրամփը մամուլի ասուլիսի ժամանակ: Սակայն նա պարզաբանել է, որ չի պլանավորում հեռացնել Փաուելին, ինչը կարող էր լուրջ անկայունություն առաջացնել շուկաներում:

Թրամփի քննադատությունները ներառում էին նաև անձնական հարձակումներ, ինչպիսիք են Փաուելին «մեծ պարտվող» անվանելը, ինչպես նաև հրապարակային հայտարարություններ նրա հեռացման մասին: Այս մեկնաբանությունները նախկինում անհանգստացրել էին ֆինանսական շուկաներին, քանի որ Ֆեդերալ պահուստային համակարգի անկախությունը համարվում է գլոբալ տնտեսական կայունության հիմնասյուներից մեկը:

Շուկայի արձագանքը Թրամփի հայտարարությանը

Ֆինանսական շուկաները դրական արձագանքեցին Թրամփի որոշմանը հրաժարվել սպառնալիքներից: Dow-ի ֆյուչերսները աճեցին գրեթե 2.0%-ով երեքշաբթի երեկոյան առևտրի ընթացքում, ինչը արտացոլում է ներդրողների վստահության վերականգնումը: Evercore ISI-ի փոխնախագահ Կրիշնա Գուհան նշել է, որ հայտարարությունը «էականորեն նվազեցնում է վատագույն սցենարների հավանականությունը», ինչպիսիք են ստագֆլյացիան կամ պետական պարտքի ճգնաժամը:

ԱՄՆ-ի բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը և դոլարը նախորդ շաբաթվա սկզբին անկում էին ապրել, մասամբ Թրամփի դիրքորոշման անորոշության պատճառով: Ռետորիկայի մեղմացումը օգնել է մեղմացնել երկարատև շուկայի անկայունության վախերը:

Լավատեսություն ԱՄՆ-Չինաստան առևտրային համաձայնագրի վերաբերյալ

Բացի դրամավարկային քաղաքականությունից, Թրամփը հայտնել է լավատեսություն Չինաստանի հետ ընթացիկ առևտրային բանակցությունների վերաբերյալ: Նա նշել է, որ հնարավոր համաձայնագիրը կարող է հանգեցնել չինական ապրանքների վրա «էականորեն» ցածր մաքսատուրքերի, թեև պարզաբանել է, որ մաքսատուրքերը ամբողջությամբ չեն վերացվի: Այս հայտարարությունը ևս խթանել է ներդրողների տրամադրությունները, քանի որ ԱՄՆ-Չինաստան առևտրային պատերազմը շուկայի անկայունության հիմնական աղբյուրներից մեկն է:

Նախագահի մեկնաբանությունները հնչում են այն ժամանակ, երբ մաքսատուրքերի ազդեցությունը դառնում է ավելի ակնհայտ: Միջազգային արժութային հիմնադրամը վերջերս նվազեցրել է գլոբալ աճի կանխատեսումը՝ որպես հիմնական գործոն նշելով ԱՄՆ-ի առևտրային քաղաքականությունը: Տնտեսագետները զգուշացնում են, որ երկարատև առևտրային լարվածությունը կարող է խորացնել տնտեսական ռիսկերը, ներառյալ աճի դանդաղումը և գործազրկության բարձրացումը:

Ֆեդերալ պահուստային համակարգի ներկայիս դիրքորոշումը

Ֆեդերալ պահուստային համակարգը վերջին նիստերում պահպանել է իր հիմնական տոկոսադրույքը 4.25%-4.50% միջակայքում: Թեև որոշ քաղաքականություն մշակողներ տեսնում են տոկոսադրույքների հետագա իջեցման հնարավորությունը այս տարվա ընթացքում, կենտրոնական բանկը որդեգրել է զգուշավոր մոտեցում: Թրամփի մաքսատուրքերի պատճառով առաջացած գնաճի մտահոգությունները բարդացրել են Ֆեդի որոշումների կայացման գործընթացը:

Տոկոսադրույքների ֆյուչերսների առևտրականները վերանայել են իրենց ակնկալիքները՝ Թրամփի մեկնաբանությունների լույսի ներքո, այժմ կանխատեսելով երեք քառորդ կետով իջեցում մինչև տարվա վերջ՝ նախկինում կանխատեսված չորսի փոխարեն: Ֆեդի հաջորդ քաղաքականության նիստը նախատեսված է երկու շաբաթից, և շուկայի մասնակիցները ուշադիր կհետևեն դրամավարկային քաղաքականության ցանկացած փոփոխությանը:

Իրավական և ինստիտուցիոնալ հետևանքներ

Թրամփի՝ Փաուելին հեռացնելու իրավասությունը մնում է վիճելի իրավական հարց: 1913 թվականի Ֆեդերալ պահուստային ակտը սահմանում է, որ Ֆեդի կառավարիչները կարող են հեռացվել միայն «պատճառի» համար, ինչը ավանդաբար մեկնաբանվել է որպես ոչ թե քաղաքականության հետ անհամաձայնություն, այլ ոչ պատշաճ վարքագիծ: Սակայն օրենքը հստակ չի անդրադառնում Ֆեդի նախագահի հեռացմանը, ով յոթ կառավարիչներից մեկն է և ծառայում է չորս տարի ժամկետով:

Անկախ դաշնային գործակալություններից պաշտոնյաների հեռացման վերաբերյալ Թրամփի ընթացիկ դատական գործերը ուշադիր դիտարկվում են որպես հնարավոր նախադեպեր: Այս գործերը կարող են ազդեցություն ունենալ Ֆեդերալ պահուստային համակարգի ընկալվող անկախության և քաղաքական ազդեցությունից ազատ գործելու կարողության վրա:

Ընդհանուր տնտեսական համատեքստ

Թեև «կոշտ տվյալները», ինչպիսիք են զբաղվածության և մանրածախ վաճառքի հաշվետվությունները, ցույց են տալիս կայունություն, հարցումները ցույց են տալիս վստահության անկում տնային տնտեսությունների և բիզնեսների շրջանում: Տնտեսագետների կարծիքով, ԱՄՆ-ի տնտեսության ռիսկերը հիմնականում թեքված են դեպի բացասական կողմը, հատկապես այն բանից հետո, երբ մաքսատուրքերի ազդեցությունը սկսում է կուտակվել:

Այս համատեքստում Թրամփի որոշումը մեղմացնել Փաուելի հետ լարվածությունը և առևտրային բանակցություններում առաջընթացի ազդանշան տալ դիտարկվում է որպես ռազմավարական քայլ՝ շուկաները կայունացնելու և տնտեսական վստահությունը բարձրացնելու համար: Սակայն մնում են էական մարտահրավերներ, ներառյալ տնտեսական խոցելիությունների լուծման և ԱՄՆ-ի քաղաքականության երկարաժամկետ կայունության նկատմամբ ներդրողների վստահության վերականգնման անհրաժեշտությունը: