Քաղաքականության փոփոխություն ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգում
ԱՄՆ Դաշնային պահուստային համակարգը (ԴՊՀ) պատրաստվում է սեպտեմբերի 16-ի նիստում բարձրացնել տոկոսադրույքը 25 բազիսային կետով՝ իրականացնելով դրամավարկային քաղաքականության կարևոր վերահաշվարկ: ING-ի վերլուծաբանների գնահատմամբ՝ սա չի նշանակում խստացման նոր փուլի մեկնարկ, այլ ավելի շուտ ռազմավարական քայլ է՝ ուղղված գնաճի զսպմանը և ֆինանսական պայմանների կայունացմանը:
ԴՊՀ նախագահ Քևին Ուորշի ելույթը Ջեքսոն Հոուլի սիմպոզիումում հիմնարար դեր է խաղացել այս որոշման մեջ: Հունիսյան «բազեային» հռետորաբանությունից և հուլիսյան նիստին դիրքորոշման փոփոխությունից հետո Ուորշը հստակեցրել է ԴՊՀ-ի արձագանքման մեխանիզմը՝ առաջնահերթություն տալով գնաճի դեմ պայքարին: Քանի որ գնաճը հինգուկես տարի շարունակ գերազանցում է 2% նպատակային ցուցանիշը, ԴՊՀ-ն անցնում է ավելի վճռական գործողությունների:
Տնտեսական տվյալներ և շուկայական ճնշումներ
Օգոստոսյան զբաղվածության և գնաճի վերաբերյալ տվյալները հիմնավորում են տոկոսադրույքի բարձրացման անհրաժեշտությունը: Օգոստոսին գլխավոր գնաճը կազմել է 3.4%, իսկ հիմնական գնաճը՝ 0.29%, ինչը գրեթե կրկնակի գերազանցում է թիրախային մակարդակին հասնելու համար անհրաժեշտ տեմպը: Բացի այդ, Մերձավոր Արևելքում նավթային փոխադրումների խափանումները նավթի գինը հասցրել են 100 դոլարից բարձր՝ սրելով էներգետիկ գնաճի ռիսկերը:
Գանձապետական պարտատոմսերի շուկայում 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը մոտենում է 5%-ի նշագծին: Թեև ԴՊՀ-ն սահմանափակ հնարավորություններ ունի ազդելու իրական եկամտաբերության վրա, 25 բազիսային կետով բարձրացումը դիտարկվում է որպես գնաճային սպասումները զսպելու և վստահությունը վերականգնելու անհրաժեշտ գործիք:
Մեկանգամյա վերահաշվարկ
Չնայած շուկաները գնագոյացման մեջ ներառում են հետագա տոկոսադրույքների բարձրացումներ, վերլուծաբանները կարծում են, որ սա կարող է լինել «մեկանգամյա» գործողություն: Այն զուգահեռներ ունի 1990-ականների վերջի հետ, երբ ԴՊՀ-ն իրականացրեց ռիսկերի կառավարման նպատակով տոկոսադրույքի բարձրացում՝ նախքան երկարատև կայունացման փուլին անցնելը: