ՕՍԼՈ (Ազատ TV) – Նորվեգիայի 2,3 տրիլիոն դոլար գնահատվող ինքնիշխան հարստության հիմնադրամն առաջարկել է զգալիորեն կրճատել պետական պարտատոմսերի իր մասնաբաժինը, ինչն առաջին հերթին կանդրադառնա ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի (Treasurys) վրա։ Ինչպես հաղորդում է CNBC-ն, Նորվեգիայի բանկի ներդրումների կառավարման վարչության (NBIM) կողմից երկրի Ֆինանսների նախարարությանն ուղղված նամակում, որը հրապարակվել է 2026 թվականի սեպտեմբերի 4-ին, նշվում է, որ այս քայլի նպատակն է դիվերսիֆիկացնել ռիսկերը և բարձրացնել երկարաժամկետ եկամտաբերությունը։
Առաջարկվող ռազմավարության համաձայն՝ NBIM-ը նախատեսում է պարտատոմսերի պորտֆելում պետական սեգմենտի մասնաբաժինը 70%-ից կրճատել մինչև 50%-ի: Հիմնադրամի ղեկավարության պնդմամբ՝ այս մակարդակը կապահովի բավարար իրացվելիություն շուկայական տատանումների ժամանակ՝ միաժամանակ հնարավորություն տալով ավելի բարձր եկամտաբերություն փնտրել այլ ակտիվներում: Եթե Ֆինանսների նախարարությունը հաստատի առաջարկը, ապա ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի կշիռը կնվազի 34,1%-ից մինչև 21,9%, իսկ եվրոգոտու պետական պարտքի մասնաբաժինը՝ 16,8%-ից մինչև 14,1%: Փոխարենը, ճապոնական պետական պարտատոմսերի մասնաբաժինը կավելանա՝ 4,6%-ից հասնելով 7,4%-ի:
Նյութը պատրաստվել է CNBC-ի հրապարակած տեղեկությունների հիման վրա։
Բացի այդ, NBIM-ը ցանկանում է հրաժարվել պետական պարտատոմսերի կշռման ՀՆԱ-ի վրա հիմնված մեթոդից և անցնել շուկայական արժեքով կշռմանը՝ հաշվի առնելով գրեթե բոլոր զարգացած երկրների պետական պարտքի բարձր մակարդակը:
Այս հնարավոր փոփոխությունը տեղի է ունենում ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի շուկայի համար բավականին զգայուն ժամանակահատվածում, երբ երկարաժամկետ եկամտաբերությունը հասել է վերջին տասնամյակի ամենաբարձր մակարդակին՝ պայմանավորված բյուջետային հետագծի և աճող պարտքի վերաբերյալ ներդրողների մտահոգություններով: Հայտնի տնտեսագետ Մոհամեդ Էլ-Էրիանը CNBC-ին տված հարցազրույցում նշել է, որ թեև կրճատման ծավալն ինքնին հսկայական չէ, սակայն ազդանշանն այն մասին, որ ավանդական գնորդներն ու պահողները դառնում են պակաս հուսալի, չափազանց կարևոր է:
Պետական պարտքի կրճատումը փոխհատուցելու համար հիմնադրամը մտադիր է ավելացնել ԱՄՆ ոչ պետական ֆիքսված եկամտով ակտիվների, օրինակ՝ կորպորատիվ պարտատոմսերի կշիռը՝ 16,2%-ից հասցնելով 27,6%-ի: NBIM-ի գլխավոր գործադիր տնօրեն Նիկոլայ Տանգենը և Նորվեգիայի կենտրոնական բանկի ղեկավար Իդա Վոլդեն Բախը նշել են, որ հիմնադրամը կարող է ավելի բարձր հավելավճարներ ստանալ՝ ներդրումներ կատարելով հիփոթեքով ապահովված արժեթղթերում (MBS), որոնք ճգնաժամերի ժամանակ հակված են շարժվել բաժնետոմսերին հակառակ ուղղությամբ և կարող են նվազեցնել տատանողականությունը:
Ներկայումս NBIM-ը տնօրինում է շուրջ 1,65 տրիլիոն դոլարի բաժնետոմսեր (ինչը կազմում է աշխարհի բոլոր ցուցակված ընկերությունների բաժնետոմսերի մոտ 1,5%-ը) և 592 միլիարդ դոլարի ֆիքսված եկամտով արժեթղթեր: Չնայած վերջին շրջանում տեխնոլոգիական և արհեստական բանականության ոլորտների աճի շնորհիվ գրանցված մեծ շահույթներին, հիմնադրամի ղեկավարությունը նախազգուշացնում է, որ շուկայի անկման դեպքում նման եկամտաբերությունը երկար պահպանվել չի կարող: