Проверка реальностей S&P 493
Искусственный интеллект не принес никакой измеримой финансовой отдачи американским корпорациям за пределами горстки крупных технологических фирм, согласно экономической записке, опубликованной в конце октября 2026 года главным экономистом Apollo Global Management Торстеном Слоком, как сообщает TechCrunch. Слок проанализировал финансовые показатели того, что он назвал S&P 493 — фондовый индекс S&P 500 за вычетом семи доминирующих технологических гигантов: Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla. В то время как эти крупные компании извлекли огромную выгоду из продолжающегося технологического бума, экономические данные показывают, что нетехнологические предприятия сталкиваются с неизменной маржой прибыли и стагнирующим ростом производительности несмотря на существенные капитальные затраты на инфраструктуру искусственного интеллекта и программные интеграции.
Согласно исследованию, освещенному Business Insider, выручка на одного сотрудника крупных технологических корпораций резко выросла примерно с 550 000 до почти 800 000 долларов с 2022 года. В то же время этот показатель практически не изменился для остальных компаний из индекса S&P 500, оставаясь на уровне около 550 000 долларов в течение последних семи лет, а рентабельность прибыли там также стагнирует на отметке около 10%. Слок отметил, что основные корпоративные предприятия все чаще рассматривают расходы на токены искусственного интеллекта не как источник роста, а как формирующийся центр затрат, давящий на операционную маржу.
Оценка разрыва в расходах и производительности
Резкий контраст между горсткой инфраструктурных провайдеров и более широким рынком усилил финансовый контроль над корпоративными технологическими бюджетами. Как сообщило издание Startup Fortune, ведущие технологические компании продолжают наращивать капитальные расходы: прогнозируется, что гиперскейлеры инвестируют сотни миллиардов долларов. Тем не менее, экономисты и рыночные аналитики отмечают, что эти инвестиции еще не трансформировались в сопоставимый прирост производительности или ускоренный рост выручки для коммерческих клиентов, приобретающих эти инструменты ИИ.
Слок утверждал, что деловой интеллект принципиально отличается от вычислительной мощности, подчеркивая, что модели искусственного интеллекта по своей сути не учитывают организационную культуру, доверие, подотчетность или репутационные риски. По мере того как компании приближаются к сезону корпоративной отчетности, управленческие команды сталкиваются с растущим давлением со стороны инвесторов, требующих обосновать текущие расходы на искусственный интеллект, указав на конкретные показатели эффективности или реальный рост выручки, а не на общие операционные предположения.