Выход с рынка и сделка с Citadel
Леопольд Ашенбреннер, бывший исследователь OpenAI, чей хедж-фонд «Situational Awareness» стал заметным игроком в сфере инвестиций в ИИ, был вынужден закрыть весь свой портфель публичных акций. Согласно отчетам CNBC и Business Insider, компания Citadel Кена Гриффина приобрела значительную часть этих активов после периода экстремальной волатильности, приведшей к крупным убыткам фонда.
Situational Awareness, объем активов которого к началу июля достигал 45 миллиардов долларов, столкнулся с кризисом ликвидности. Концентрированные ставки на инфраструктуру ИИ, например, на SK Hynix, обесценились, а короткие позиции в компаниях-разработчиках ПО, таких как Adobe, принесли убытки. Источники сообщают, что фонд сохраняет частные инвестиции, включая долю в Anthropic, несмотря на полную распродажу публичных активов.
Механика краха
Быстрый разворот судьбы фонда произошел после того, как в первом полугодии 2026 года он продемонстрировал доходность в 439%. Стратегия Ашенбреннера основывалась на убеждении, что ИИ приведет к масштабному и быстрому расширению вычислительных мощностей и энергетической инфраструктуры. Хотя эти долгосрочные прогнозы соответствовали его эссе 2024 года, реакция рынка оказалась безжалостной.
Катализатором ликвидации стала серия маржинальных требований (margin calls). В июне, когда акции производителей чипов памяти в Южной Корее пошли вниз, инвесторы, использовавшие кредитное плечо, были вынуждены продавать активы для погашения долгов. Это спровоцировало цикл принудительных продаж, который затронул позиции фонда. К моменту сделки с Citadel рынок фактически вынудил Ашенбреннера отказаться от своей публичной стратегии, независимо от обоснованности его долгосрочного видения.
Исторический контекст и настроения рынка
Аналитики сравнивают этот крах с провалами хедж-фондов прошлого, такими как Long-Term Capital Management (1998) и Clarium Capital Питера Тиля. Эти примеры подтверждают урок Уолл-стрит: фундаментально верная идея не спасет, если у инвестора нет ликвидности, чтобы пережить краткосрочную турбулентность. Использование кредитного плеча, которое увеличивало прибыль фонда в начале года, стало роковым фактором во время спада. После новостей о сделке с Citadel акции некоторых компаний, ранее входивших в портфель фонда (Sandisk, Nebius), начали восстанавливаться, что сигнализирует о завершении острой фазы принудительных продаж.