Բրիտանական Smith & Nephew բժշկական տեխնոլոգիաների ընկերության և ամերիկյան Johnson & Johnson հսկայի օրթոպեդիկ ստորաբաժանման միջև նախատեսվող խոշոր միաձուլման շուրջ բանակցությունները խափանվել են: Win Country-ի հրապարակման համաձայն, որը հղում է կատարում Financial Times-ին, կողմերը չեն կարողացել համաձայնության գալ այն հարցում, թե ով պետք է գլխավորի շուրջ 34 միլիարդ դոլար արժողությամբ միացյալ ընկերությունը:
Բանակցություններն արդեն գտնվել են առաջնային փուլում, և երկու կորպորացիաները համաձայնեցրել էին հիմնական ֆինանսական պայմաններն ու գործարքի կառուցվածքը: Նախատեսվող հակադարձ միաձուլումը J&J-ի ազդրի և ծնկի փոխարինման ստորաբաժանումը գնահատում էր մինչև 22 միլիարդ դոլար, ինչը գրեթե կրկնակի գերազանցում է Smith & Nephew-ի 9.4 միլիարդ ֆունտ ստերլինգ (12.58 միլիարդ դոլար) շուկայական արժեքը: Քննարկվող պայմանների համաձայն՝ J&J-ի բաժնետերերը պետք է տիրապետեին նորաստեղծ ընկերության 50.1 տոկոսին:
Ղեկավար պաշտոնի շուրջ ծագած վեճը
Գործարքը ձախողվել է վերջին պահին այն պատճառով, որ Smith & Nephew-ը կտրականապես մերժել է J&J-ի առաջարկը՝ միացյալ ընկերության գործադիր տնօրենի պաշտոնում նշանակել Նամալ Նավանային, հաղորդում է KuCoin-ը: Նավանան նախկինում 18 ամիս ղեկավարել է Smith & Nephew-ը, իսկ այժմ գլխավորում է J&J-ի օրթոպեդիկ ստորաբաժանումը: J&J-ն պնդել է հենց նրա թեկնածությունը՝ հղում անելով վերջին շրջանում ստորաբաժանման գրանցած հաջողություններին:
Մյուս կողմից, Smith & Nephew-ը պահանջել է, որ միացյալ ընկերության գործադիր տնօրեն մնա իր գործող ղեկավար Դիպակ Նաթը: Ընկերության տնօրենների խորհրդի նախագահ Ռուպերտ Սոամսը Նաթի նշանակումը դարձրել է անզիջում պայման, ինչն էլ նվազեցրել է J&J-ի հետաքրքրությունը գործարքի նկատմամբ: Բացի այդ, բրիտանական ընկերությունը բախվել է Մեծ Բրիտանիայի և ԱՄՆ-ի վարձատրության չափանիշների անհամապատասխանության խնդիրներին, թեև վերջերս համաձայնել էր բարձրացնել Նաթի առավելագույն փոխհատուցման փաթեթը մինչև 15.3 միլիոն դոլար՝ սկսած 2027 թվականից:
Շուկայական հետևանքները և հետագա քայլերը
Mergermarket-ի վերլուծության գլոբալ ղեկավար Ջոն Վեսթը նշել է, որ միաձուլումը կստեղծեր հզոր պորտֆոլիո ծնկի և ազդրի իմպլանտների ոլորտում: Այնուամենայնիվ, բանակցությունների ձախողումը Smith & Nephew-ին թողնում է առանձին պայքարելու աճի դանդաղման դեմ. ընկերության բաժնետերերի արժեքը նվազել է 21 տոկոսով վերջին 12 ամիսների ընթացքում:
Գործարքի տապալումից հետո Johnson & Johnson-ը վերադարձել է իր օրթոպեդիկ բիզնեսն առանձին ընկերության տեսքով առանձնացնելու ծրագրին: J&J-ն նախատեսում է DePuy Synthes ստորաբաժանումն առանձնացնել մինչև 2027 թվականի կեսերը՝ չնայած մասնավոր կապիտալի ֆոնդերի կողմից առկա որոշակի հետաքրքրությանը: