Շուկայական տատանումներ և պարտատոմսերի եկամտաբերության նվազում
ԱՄՆ պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը գրանցել է իր ամենամեծ օրական անկումը 2023 թվականի բանկային ճգնաժամից ի վեր, ինչպես հաղորդում է Moomoo-ն։ Պարտատոմսերի շուկայում այս հանկարծակի տեղաշարժը, որը նկատվել է 2026 թվականի հոկտեմբերի կեսերին, գրավել է համաշխարհային ներդրողների ուշադրությունը, քանի որ պետական պարտատոմսերը համարվում են ռիսկից զերծ ակտիվների հիմնական չափանիշը։ Եկամտաբերության կտրուկ նվազումը վկայում է տնտեսական պայմանների, գնաճային սպասումների և դրամավարկային քաղաքականության վերաբերյալ ներդրողների տրամադրությունների խորը վերագնահատման մասին։
Վերջին շուկայական միտումները և գնաճային ճնշումները
Հոկտեմբերի կեսերին գրանցված շուկայական փոփոխությունները բնութագրվում են պարտատոմսերի նկատմամբ հետաքրքրության աճով, քանի որ ներդրողները սկսել են հեռանալ տեխնոլոգիական բարձր եկամտաբերություն ունեցող բաժնետոմսերից։ Ըստ զեկույցների, 10-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազել է ավելի քան 10 բազիսային կետով՝ հասնելով 5.089%-ի, մինչդեռ 30-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազել է ավելի քան 9 բազիսային կետով՝ կազմելով 5.428%: 2-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նույնպես նվազել է ավելի քան 4 բազիսային կետով՝ հասնելով 4.757%-ի։ Այս տեղաշարժերը տեղի են ունեցել այն ժամանակ, երբ ներդրողները բախվել են վրդովեցուցիչ գնաճային տվյալների հետ, որոնք գերազանցել են վերլուծաբանների կանխատեսումները։
Աշխատանքի վիճակագրության բյուրոյի տվյալներով՝ սեպտեմբերին մեծածախ գները տարեկան կտրվածքով աճել են 6.3%-ով, ինչը 2022 թվականից ի վեր ամենամեծ աճն է։ Այս ցուցանիշը զգալիորեն գերազանցել է Dow Jones-ի կողմից հարցված տնտեսագետների կանխատեսած 5.5%-ը։ Գնաճի այս աճը, զուգորդված սպառողական գների ինդեքսի հետ, որը նույնպես կանխատեսվածից բարձր էր, ուժեղացրել է մտավախությունները արհեստական բանականության ոլորտում կատարվող ծախսերի վրա տոկոսադրույքների ազդեցության վերաբերյալ։
Ֆինանսական լանդշաֆտը և հետագա սպասումները
Ներկայիս շուկայական միջավայրը տարբերվում է 2023 թվականի իրավիճակից, սակայն պարտատոմսերի շուկայի արձագանքը հանդիսանում է ներդրողների վստահության կարևոր ցուցիչ։ Եթե 2023 թվականի ճգնաժամը կենտրոնացած էր բանկային համակարգի իրացվելիության խնդիրների վրա, ապա վերջին տեղաշարժերը պայմանավորված են մակրոտնտեսական տվյալներով և կենտրոնական բանկի քաղաքականության վերաբերյալ նոր սպասումներով։ CME FedWatch գործիքի համաձայն՝ ֆյուչերսային շուկաներն արդեն հաշվարկում են տարվա վերջին առնվազն մեկ լրացուցիչ քառորդ տոկոսային կետով տոկոսադրույքի բարձրացում։
Northlight Asset Management-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Քրիս Զակարելին նշել է, որ գնաճային անակնկալները Դաշնային պահուստային համակարգին կարող են ստիպել կրկին բարձրացնել տոկոսադրույքները։ Թեև անմիջական բարձրացումներ չեն ակնկալվում քաղաքական իրադարձությունների մոտիկության պատճառով, շուկան պատրաստվում է դեկտեմբերյան հնարավոր գործողություններին։ Այս շուկայական տատանումները հիշեցնում են ներդրողներին, թե որքան արագ կարող են փոխվել տրամադրությունները տնտեսական ցուցանիշների ազդեցության ներքո։ Շուկայի մասնակիցները շարունակում են հետևել, թե արդյոք սա ժամանակավոր շտկում է, թե պարտատոմսերի շուկայում ավելի երկարաժամկետ միտման սկիզբ, մինչ կարգավորող մարմինները գնահատում են ֆինանսական համակարգի դիմադրողականությունը։