Գլոբալ կրիպտոարժութային շուկան բախվում է լիկվիդայնության լուրջ խնդրի, քանի որ սթեյբլքոյնների պահուստները շարունակում են նվազել խոշորագույն առևտրային հարթակներում: Ըստ AMBCrypto պարբերականի հրապարակած շուկայական վերլուծության՝ աշխարհի առաջատար Binance կրիպտոբորսայից սթեյբլքոյնների զուտ արտահոսքը 2026 թվականին արդեն հասել է շուրջ 7 միլիարդ դոլարի: Այս զանգվածային կապիտալի արտահոսքը ներառում է միայն ընթացիկ ամսում գրանցված 2,2 միլիարդ դոլարի զուտ դուրսգրումը, ինչը լրջորեն անհանգստացնում է մասնագետներին շուկայական գնողունակության կրճատման տեսանկյունից:
Լիկվիդայնության կրճատման մեխանիզմը
Սթեյբլքոյնները ծառայում են որպես հիմնական կամուրջ ֆիատ (ավանդական) փողերի և կրիպտոարժույթների միջև: Երբ բորսաներում սթեյբլքոյնների հաշվեկշիռները նվազում են, դա ուղղակիորեն կրճատում է այն ազատ կապիտալը, որը կարող է օգտագործվել Bitcoin կամ այլ թոքեններ գնելու համար: Binance-ի դեպքում իրավիճակն առավել զգայուն է, քանի որ այս հարթակին է բաժին ընկնում համաշխարհային բորսայական սթեյբլքոյնների պահուստների գրեթե 70%-ը: Այս միջոցները ոչ թե վերածվում են այլ կրիպտոակտիվների նույն բորսայի ներսում, այլ հիմնականում տեղափոխվում են այլ հարթակներ կամ ամբողջությամբ դուրս են բերվում համակարգից, ինչը վկայում է ներդրողների զգուշավոր և ռիսկերից խուսափող տրամադրությունների մասին:
Այս միտումն արտացոլվում է նաև ընդհանուր ցուցանիշներում. սթեյբլքոյնների համաշխարհային կապիտալիզացիան վերջին ամսում նվազել է շուրջ 1%-ով՝ կազմելով մոտ 307,6 միլիարդ դոլար: Սա նշանակում է, որ կապիտալը լքում է թվային ակտիվների էկոհամակարգը, ինչը լրացուցիչ բարդություններ է ստեղծում գների հետագա աճի համար:
Հարավային Կորեայի կապիտալի արտահոսքը
Լիկվիդայնության սեղմումը սահմանափակված չէ միայն Binance-ով: Տարածաշրջանային տվյալները ցույց են տալիս ավելի լայն համակարգային տեղաշարժեր: Հարավային Կորեան, որը կրիպտոառևտրի կարևոր կենտրոններից է, արդեն 18 ամիս անընդմեջ արձանագրում է սթեյբլքոյնների զուտ արտահոսք: 2026 թվականի հունիսին կորեացի ներդրողները 2,7625 տրիլիոն վոն (մոտ 2 միլիարդ դոլար) են փոխանցել արտասահմանյան բորսաներ, մինչդեռ տեղական հարթակներ է վերադարձել ընդամենը 2,2022 տրիլիոն վոն:
Տեղական բորսաներից 560,3 միլիարդ վոնի այս զուտ արտահոսքը վկայում է այն մասին, որ ներդրողները միջոցները տեղափոխում են արտասահման՝ հասանելիություն ստանալու համար այնպիսի ածանցյալ գործիքներին (derivatives), որոնք հասանելի չեն ներքին շուկայում: Սա լրացնում է Binance-ում նկատվող պատկերը՝ փաստելով կապիտալի ապակենտրոնացման գլոբալ միտումը:
Կարո՞ղ է արդյոք Bitcoin-ը դիմակայել լիկվիդայնության անկմանը
Չնայած սթեյբլքոյնների պահուստների նվազմանը, Bitcoin-ը (BTC) ցուցաբերում է զարմանալի դիմակայունություն: Այն շարունակում է վաճառվել $62,800-ից $63,500 միջակայքում՝ հաջողությամբ պաշտպանելով $62,000-ի կարևոր աջակցման մակարդակը: Գների այս կայունությունը ցույց է տալիս, որ պահանջարկի այլ աղբյուրներ ակտիվորեն կլանում են առաջարկը:
Այս հարցում կարևոր դեր են խաղում հատկապես Spot Bitcoin ETF-ները, որոնց ներհոսքը երբեմն գերազանցում է օրական 200 միլիոն դոլարը, ինչպես նաև երկարաժամկետ սեփականատերերը, որոնք շարունակում են կուտակել ակտիվը՝ կրճատելով բորսաներում շրջանառվող ազատ առաջարկը: Այնուամենայնիվ, վերլուծաբանները նախազգուշացնում են, որ եթե լիկվիդայնության սեղմման պայմաններում $62,000-ի աջակցման մակարդակը չպահպանվի, BTC-ն կարող է գրանցել նոր անկում, մինչդեռ հիմնական դիմադրության մակարդակները մնում են $65,718 և $66,932 սահմաններում: