Շուկայական տատանումներ և կառուցվածքային ռիսկեր
Արհեստական բանականության (ԱԲ) ամպային ծառայություններ մատուցող Nebius Group-ը (NBIS) և CoreWeave-ը (CRWV) վերջերս բախվել են բաժնետոմսերի գնի կտրուկ անկման, ինչը պայմանավորված է ներդրողների մտավախությամբ՝ կապված տեխնոլոգիական հսկաներից, մասնավորապես՝ Meta Platforms-ից, ունեցած կախվածության հետ։ Ըստ Bloomberg-ի և շուկայական վերլուծությունների, Meta-ի՝ սեփական ամպային ենթակառուցվածքը զարգացնելու և ավելցուկային հզորությունները վաճառելու մտադրության մասին լուրերը հանգեցրել են CoreWeave-ի բաժնետոմսերի 14%, իսկ Nebius-ի՝ 17% անկմանը։
Մրցակցային միջավայր
Չնայած CoreWeave-ը և Nebius-ը հաստատվել են որպես կարևոր օղակներ չիպեր արտադրողների և ԱԲ մոդելներ մշակողների միջև, նրանց բիզնես մոդելները խիստ կախված են խոշորագույն պատվիրատուների ռազմավարություններից։ CoreWeave-ը հայտնել է Meta-ի հետ 21 միլիարդ դոլարի, իսկ Nebius-ը՝ մինչև 27 միլիարդ դոլարի պայմանագրերի մասին։ Եթե Meta-ն հաջողությամբ ընդլայնի իր ներքին հզորությունները, երրորդ կողմի ենթակառուցվածքների նկատմամբ պահանջարկը կարող է նվազել։
Ռազմավարական հեռանկարներ
Ֆինանսական վերլուծաբանները տարանջատում են այս երկու ընկերություններին՝ հիմնվելով հաշվեկշռի կայունության և աճի տեմպերի վրա։ CoreWeave-ը, ունենալով գրեթե 100 միլիարդ դոլարի պատվերների պորտֆել, ծանրաբեռնված է զգալի պարտքերով։ Մինչդեռ Nebius-ը ցույց է տալիս ավելի արագ աճ՝ առաջին եռամսյակում եկամուտների 684% տարեկան աճով։ Ընկերությունը մարտ ամիսը եզրափակել է 9,3 միլիարդ դոլար կանխիկ միջոցներով՝ մասամբ Nvidia-ի 2 միլիարդ դոլար ներդրման շնորհիվ։ Բացի այդ, շուկայում մեծ հետաքրքրություն է առաջացրել Leopold Aschenbrenner-ի հեջ-ֆոնդի կողմից Nebius-ում խոշոր բաժնեմաս ձեռք բերելու լուրը։ Այս ընկերությունների երկարաժամկետ հաջողությունը կախված կլինի նրանից, թե որքանով նրանք կկարողանան պահպանել շահութաբերությունը՝ հաշվի առնելով տեխնոլոգիական հսկաների կողմից աճող մրցակցությունը։