Восстановление рынка и институциональный сдвиг
Спотовые биткоин-ETF в США зафиксировали чистый приток капитала в размере $221,7 млн 2 июля, прервав 10-дневную серию оттока. Согласно данным SoSoValue, это событие может свидетельствовать о переломе в настроениях институциональных инвесторов, которые в июне столкнулись с рекордными продажами.
Июнь стал самым сложным месяцем для биткоин-фондов с момента их запуска: совокупный отток составил около $4,06 млрд. Недавний разворот был в основном обусловлен притоком в фонд FBTC от Fidelity ($166 млн) и ARKB ($91,8 млн). При этом крупнейший фонд, IBIT от BlackRock, остался исключением, показав отток в размере $40,4 млн за тот же период.
Макроэкономические катализаторы
Изменение поведения инвесторов совпадает со сдвигом в макроэкономических ожиданиях. Цена биткоина, упавшая в начале недели до 21-месячного минимума ниже $58 000, восстановилась выше $61 000. Этому способствовали комментарии председателя ФРС Кевина Уорша о снижении инфляционных рисков. Кроме того, слабый отчет по рынку труда США, показавший создание лишь 57 000 новых рабочих мест в июне, снизил вероятность дальнейшего повышения процентных ставок, согласно данным CME FedWatch.
Накопления «китов» против институциональной осторожности
Пока институциональные инвесторы выводили средства в июне, крупные держатели, так называемые «киты», активно наращивали позиции. Аналитики Bitfinex сообщили, что за последние две недели они приобрели более 270 000 BTC на сумму около $16,7 млрд. Этот разрыв между институциональным оттоком и накоплением крупными игроками является паттерном, часто наблюдаемым вблизи дна рыночного цикла, когда долгосрочные держатели поглощают предложение перед началом восстановления.
Тем не менее эксперты сохраняют осторожность. Тим Сан, старший исследователь HashKey, отметил, что приток капитала следует рассматривать как временное восстановление, а не как подтвержденный разворот тренда. Учитывая, что совокупный отток с начала года все еще составляет около $5,4 млрд, аналитики подчеркивают, что для устойчивого «бычьего» тренда необходимы стабильные и долгосрочные инвестиции.