Moody-ի կողմից ԱՄՆ վարկանիշի նվազեցումը՝ պարտքի աճի ֆոնին

Moody-ի կողմից ԱՄՆ վարկանիշի նվազեցումը՝ ինչ է դա նշանակում

Moody-ի վարկանիշային ծառայությունը նվազեցրել է ԱՄՆ-ի երկարաժամկետ Aaa վարկանիշը՝ իջեցնելով այն Aa1 մակարդակի՝ պարտքի և դեֆիցիտների աճի պատճառով: Այս որոշումը, որը հայտարարվել է ուրբաթ օրը, նշում է ԱՄՆ-ի վերջին բարձրագույն վարկանիշի կորուստը երեք հիմնական վարկանիշային գործակալություններից, հետևելով Standard & Poor’s-ի 2011-ի և Fitch-ի 2023-ի նմանատիպ քայլերին:

Վարկանիշի նվազեցման պատճառները

Moody-ի համաձայն՝ վարկանիշի նվազեցումը արտացոլում է «ավելի քան մեկ տասնամյակի ընթացքում պետական պարտքի և տոկոսավճարների հարաբերակցության աճը՝ համեմատելի վարկանիշ ունեցող երկրների հետ»: Գործակալությունը նշել է, որ պետական դեֆիցիտները 2023-ի ՀՆԱ-ի 6.4%-ից 2035-ին կարող են հասնել գրեթե 9%-ի՝ պայմանավորված պարտքի տոկոսների, սոցիալական ծրագրերի ծախսերի աճով և սահմանափակ եկամուտներով: Պետական պարտքը, որը 2023-ին կազմում էր ՀՆԱ-ի 98%-ը, 2035-ին կարող է հասնել 134%-ի:

Moody-ն նաև մատնանշել է Վաշինգտոնի շարունակական անկարողությունը՝ լուծելու կառուցվածքային ֆինանսական խնդիրները: «ԱՄՆ-ի հաջորդական վարչակազմերն ու Կոնգրեսը չեն կարողացել համաձայնության գալ միջոցառումների շուրջ՝ մեծ տարեկան ֆինանսական դեֆիցիտների և աճող տոկոսավճարների միտումը փոխելու համար»,- նշել է գործակալությունը:

Պատմական համատեքստ՝ վարկանիշի նվազեցումների տասնամյակ

ԱՄՆ-ի վարկանիշը վերջին տասնամյակի ընթացքում եղել է ուշադրության կենտրոնում: 2011-ին Standard & Poor’s-ը նվազեցրեց ԱՄՆ-ի վարկանիշը AAA-ից AA+՝ պարտքի առաստաղի շուրջ քաղաքական տարաձայնությունների և կառավարման վերաբերյալ մտահոգությունների պատճառով: Fitch-ը հետևեց 2023-ին՝ մատնանշելով «կառավարման չափանիշների կայուն վատթարացումը վերջին 20 տարիների ընթացքում»:

Moody-ի որոշումը՝ նվազեցնել ԱՄՆ-ի վարկանիշը, ընդգծում է երկրի ֆինանսական կառավարման առջև ծառացած մարտահրավերները: Գործակալությունը նշել է, որ ներկայիս ֆինանսական առաջարկները, հավանաբար, չեն հանգեցնի պարտադիր ծախսերի և դեֆիցիտների էական կրճատման:

Տնտեսական և քաղաքական հետևանքներ

Վարկանիշի նվազեցումը էական ազդեցություն ունի ԱՄՆ-ի տնտեսության և քաղաքական դաշտի վրա: Ավելի ցածր վարկանիշը սովորաբար հանգեցնում է ավելի բարձր վարկավորման տոկոսադրույքների, քանի որ ներդրողները պահանջում են ավելի բարձր տոկոսներ՝ մեծ ռիսկը փոխհատուցելու համար: Սա կարող է խորացնել կառավարության ֆինանսական խնդիրները՝ բարդացնելով ծախսերի և եկամուտների հավասարակշռումը:

Քաղաքական առումով, վարկանիշի նվազեցումը առաջացրել է քննարկումներ: Սպիտակ տունը պաշտպանել է իր ֆինանսական քաղաքականությունը, իսկ Կոնգրեսի Ֆինանսական ծառայությունների հանձնաժողովի նախագահ Ֆրենչ Հիլը կոչ է արել «վերականգնել ֆինանսական կայունությունը և լուծել պարտքի կառուցվածքային խնդիրները»:

ԱՄՆ-ի համեմատությունը այլ երկրների հետ

Չնայած վարկանիշի նվազեցմանը, Moody-ն նշել է, որ ԱՄՆ-ն պահպանում է բացառիկ վարկային ուժեղ կողմեր, ինչպիսիք են տնտեսության չափը, դիմացկունությունը և դինամիկան, ինչպես նաև ԱՄՆ դոլարի դերը որպես համաշխարհային պահուստային արժույթ: Սակայն գործակալությունը զգուշացրել է, որ ԱՄՆ-ի ֆինանսական ցուցանիշները վատթարանում են՝ համեմատած իր անցյալի և այլ բարձր վարկանիշ ունեցող երկրների հետ:

Moody-ի որոշումը ԱՄՆ-ին դնում է այնպիսի երկրների շարքում, ինչպիսիք են Բելգիան և Չեխիան, որոնք նույնպես բախվում են ֆինանսական մարտահրավերների: Սակայն ԱՄՆ-ի յուրահատուկ դիրքը՝ որպես համաշխարհային պահուստային արժույթի թողարկող, որոշ չափով պաշտպանում է այն վարկանիշի նվազեցման ամբողջական ազդեցությունից:

Ապագայի հեռանկարներ

Վարկանիշի նվազեցումը տեղի է ունենում քաղաքական լարվածության պայմաններում, քանի որ Կոնգրեսը քննարկում է նախագահ Դոնալդ Թրամփի առաջարկած 5 տրիլիոն դոլարի ծախսային օրինագիծը: Օրինագիծը, որը ներառում է 2017 թվականի հարկային կրճատումների երկարաձգում և Medicaid-ի կրճատումներ, բախվել է հանրապետականների ֆինանսական պահպանողականների դիմադրությանը՝ դանդաղեցնելով դրա ընդունումը:

Moody-ի որոշումը ընդգծում է երկկուսակցական գործողությունների անհրաժեշտությունը՝ երկրի ֆինանսական խնդիրները լուծելու համար: Առանց էական բարեփոխումների, ԱՄՆ-ը վտանգում է իր ֆինանսական դիրքի և տնտեսական կայունության հետագա վատթարացումը:

Քանի դեռ ԱՄՆ-ը անցնում է այս վերջին վարկանիշի նվազեցման փուլը, ուշադրությունը կմնա այն բանի վրա, թե արդյոք քաղաքական գործիչները կարող են իրականացնել էական ֆինանսական բարեփոխումներ՝ կայունացնելու երկրի պարտքի ուղղությունը և վերականգնելու ներդրողների վստահությունը:

Աղբյուր՝ Timesofindia, Inkl