Շուկայական սպեկուլյացիաների նոր ալիք
Berkshire Hathaway-ի 2026 թվականի բաժնետերերի ժողովի ժամանակ ընկերության նախկին գործադիր տնօրեն Ուորեն Բաֆեթը հանդես է եկել ֆինանսական շուկաների վերաբերյալ կոշտ գնահատականով՝ նշելով, որ ներկայումս շուկայում տիրում է «մոլախաղային տրամադրություն»։ Բաֆեթը, որը հայտնի է իր արժեքային ներդրումային մոտեցումներով, զգուշացրել է, որ ներկայիս շուկայական պայմանները գնալով ավելի են հեռանում հիմնարար ցուցանիշներից։
Բաֆեթի քննադատությունը հիմնականում ուղղված է երկու վտանգավոր միտումների՝ բարձր գնահատված բաժնետոմսերի անխտիր գնմանը և բարդ, բարձր ռիսկային փոխանակելի ֆոնդերի (ETF) արագ աճին։ Նա ընդգծել է, որ չնայած վերջին շրջանի տատանումներին, շուկայական գնահատումները մնում են չափազանց բարձր, իսկ Shiller CAPE գործակիցը՝ S&P 500-ի գնի և 10-ամյա գնաճով ճշգրտված շահույթի հարաբերակցությունը, գտնվում է պատմական առավելագույնի մոտակայքում։
Բարդ ֆինանսական գործիքների վտանգները
2026 թվականին շուկայում հայտնվել են շուրջ 700 նոր ETF-ներ, որոնցից մոտ 200-ը դասակարգվում են որպես «լծակային» կամ «հակադարձ» գործիքներ։ Ավելին, 2025 թվականից ի վեր ներդրվել են ավելի քան 200 «սինթետիկ եկամտաբերության» ETF-ներ, որոնք հաճախ օգտագործում են օպցիոնային բարդ ռազմավարություններ։ Բաֆեթի խոսքով՝ այս ապրանքները, որոնք հաճախ գրավիչ են դառնում բարձր եկամտաբերության խոստումների պատճառով, իրականում ավելի շատ նման են «կազինոյի», քան ներդրումային գործիքի։
Միջին վիճակագրական ներդրողի համար այս բարդ գործիքները լուրջ ռիսկեր են պարունակում՝ հիմնականում իրենց անթափանցիկության պատճառով։ Բաֆեթի նախազգուշացումը հիշեցում է, որ հիմնարար ցուցանիշների անտեսումը և սպեկուլյատիվ ալիքին հետևելը կարող են կործանարար լինել ներդրողների համար։