Nasdaq-100-ի համալրումը և ինստիտուցիոնալ ազդեցությունը
Space Exploration Technologies (NASDAQ: SPCX) ընկերությունը՝ հայտնի որպես SpaceX, 2026 թվականի հուլիսի 7-ին պաշտոնապես կմիանա Nasdaq-100 ինդեքսին։ Այս արագացված գործընթացը հնարավոր է դարձել Nasdaq-ի նոր կանոնակարգի շնորհիվ, որը թույլ է տալիս խոշոր IPO-ներին ինդեքսում ընդգրկվել ընդամենը 15 առևտրային օր հետո։ Այս փոփոխությունը պարտադրում է ինդեքսային ֆոնդերին, այդ թվում՝ Invesco QQQ Trust-ին, ձեռք բերել SPCX բաժնետոմսեր՝ հանգեցնելով գլոբալ ֆոնդերի վերաբաշխմանը։
2026 թվականի հունիսի 12-ին կայացած պատմական IPO-ից հետո, որի ընթացքում ընկերությունը ներգրավեց 75 միլիարդ դոլար, SpaceX-ի շուկայական կապիտալիզացիան սկզբնական շրջանում գնահատվել է 1.77 տրիլիոն դոլար։ Չնայած առաջին օրվա 19% աճին, բաժնետոմսերի գինը հետագայում ենթարկվել է տատանումների։ Վերլուծաբանները նշում են, որ հարկադիր ինստիտուցիոնալ գնումները կարող են կարճաժամկետ պահանջարկ ստեղծել, սակայն ընկերության երկարաժամկետ հիմնարար ցուցանիշները շարունակում են մնալ քննարկումների առարկա։
Գնահատում և շուկայական զգուշավորություն
Ֆինանսական շուկայի դիտորդները կասկածի տակ են դնում SpaceX-ի 2.1 տրիլիոն դոլար շուկայական արժեքը։ Ընկերության գնում/վաճառք (P/S) հարաբերակցությունը կազմում է 110, ինչը զգալիորեն գերազանցում է S&P 500-ի 3.6 միջին ցուցանիշը։ Բացի այդ, 2026 թվականի առաջին եռամսյակում ընկերությունը գրանցել է 4.3 միլիարդ դոլարի վնաս։ Allianz-ի նման կառույցների վերլուծաբանները զգուշացնում են, որ գնահատումը կարող է առաջ անցնել իրական եկամուտներից՝ ստեղծելով «փուչիկի» վտանգ։
Մյուս կողմից, կողմնակիցները նշում են, որ ընկերության ընդհանուր հասանելի շուկան (TAM), որը գնահատվում է 28.5 տրիլիոն դոլար, աննախադեպ է։ Starlink-ի և տիեզերական արձակումների շուկայում գերիշխող դիրքը SpaceX-ին տալիս է մրցակցային առավելություն, որը չունեն ավանդական տեխնոլոգիական ընկերությունները։
Կառավարման և կարգավորման խնդիրներ
SpaceX-ի մուտքը խոշոր ինդեքս ընդգծել է Իլոն Մասկի կենտրոնացված վերահսկողության հետ կապված ռիսկերը։ Մասկը տնօրինում է ընկերության ձայնի իրավունքի ավելի քան 80%-ը, ինչը ինստիտուցիոնալ ներդրողների մոտ մտահոգություն է առաջացնում։ Քանի որ SPCX-ը դառնում է կենսաթոշակային և ինստիտուցիոնալ ֆոնդերի հիմնական բաղադրիչ, օրենսդիրները սկսել են ավելի ուշադիր հետևել Մասկի կապիտալին և դրա ազդեցությանը շուկայի կայունության վրա։